近日，由东方金诚评级，东方金诚信用提供第三方评估认证的“北京首钢股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行绿色科技创新公司债券(第一期)”（以下简称“本期债券”）在深交所债券市场成功发行。本期债券发行规模5亿元，发行期限5年，票面利率1.92%，创钢铁企业5年期债券票面利率历史新低。 北京首钢股份有限公司(以下简称“公司”)主要从事钢铁冶炼、加工和销售业务。公司钢铁生产装备技术水平先进，电工钢、汽车板、镀锡(铬)板三大战略产品产量保持增长，技术实力及市场竞争力极强；公司是国内首家实现全流程超低排放的钢铁企业，绿色低碳水平领先；钢材产品应用于国家重点工程，战略及重点产品占比逐年提高，产品结构持续优化。 作为评级行业国有力量代表，东方金诚将持续发挥国有机构在评级行业引领作用，不断加强自身能力建设，不断变革管理模式，不断升级产品服务，锚定金融“五篇大文章”，以实际行动提升绿色金融服务能力，以信用价值推动绿色债券市场高质量发展，为中国经济的绿色转型提供有力支撑。
债市资讯 小亚 07月03日 23:02 57
利率债二级 周四债市情绪积极，成交量小幅回落。国债期货10Y主力合约高开后震荡走低，最终全天收平，振幅0.142%。联动银行间利率债现券下行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼4521亿元】中国央行今日开展572亿元7天期逆回购操作，因今日有5093亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4521亿元。数据方面：无 一级市场： 09257701，185D，加权利率1.3208%，全场倍数3.31倍，边际倍数1.25倍。 09250202Z18，3Y，加权利率1.5019%，全场倍数2.23倍，边际倍数2.7倍。招标结束前，中债估值1.57，二级市场对价在-/1.565位置，成交在1.57，中标综收1.545（缴款日），中标综收较估值低2.5BP，中标综收较成交低2.5BP。 09250204Z18，7Y，加权利率1.6499%，全场倍数5.89倍，边际倍数1.03倍。招标结束前，中债估值1.7125，二级市场对价在-/1.70位置，无成交，中标综收1.6806（缴款日），中标综收较估值低3.19BP。 250206X18，1Y，加权利率1.3078%，全场倍数3.36倍，边际倍数1.37倍。招标结束前，中债估值1.4475，二级市场对价在1.4425/1.44位置，成交在1.44，中标综收1.3611（缴款日），中标综收较估值低8.64BP，中标综收较成交低7.89B
债市资讯 小亚 07月03日 23:02 96
汇通财经APP讯——金价在连续三天上涨后小幅回落，因市场静待关键的美国就业数据。周四亚盘时段，现货黄金下跌0.4%，报每盎司3345.86美元，本周累计涨幅仍超2%。此前金价一度逼近年内高点，仅较4月创下的历史纪录低150美元。 市场关注即将公布的美国6月非农就业报告。分析师预计新增岗位仅为10.6万个，若属实将创下四个月以来新低。与此同时，ADP数据显示美国企业就业人数出现逾两年来首次萎缩，引发市场对经济动能放缓的担忧。 一位宏观策略师指出：“如果官方就业数据也显著疲弱，美联储或将最快在本月启动降息。” 利率预期成为左右金价的核心变量。尽管美联储主席鲍威尔近期强调“耐心观望”以评估关税影响，但劳动力市场若出现明显恶化，可能打破观望立场。黄金作为无息资产，通常在利率下行周期表现更优。 避险需求仍在支撑金市长期上涨趋势。截至目前，黄金年内累计涨幅已超过25%，主要受国际局势紧张、投资者寻求对冲工具以及全球央行持续增持黄金等多重因素推动。数据显示，黄金ETF持仓亦持续回升。 某贵金属交易员指出：“央行的持续购金行为和ETF资金流入表明机构对黄金的长期配置意愿仍然强烈。” 财政赤字和贸易政策也构成金价的潜在推动力。美国总统特朗普推动的减税与支出法案预计将在十年内增加3.4万亿美元联邦赤字，引发投资者对美国债务可持续性的担忧，进一步增加了黄金的避险吸引力。 贸易谈判方面，投资者关注美越协议
债市资讯 小亚 07月03日 12:08 57
在经历了5~6月超长信用债持续较好的表现之后，超长债行情结束了吗？后续市场可能如何演绎？ 我们从交易量、机构行为、2倍标准差的技术指标、利差、品种比价等角度进行分析： 交易量：随着市场参与者的增加，交易量持续放大，流动性改善，但还算不上止盈信号。 机构行为：银行自营卖出增加，但季末止盈的信号意义并不算强。 2倍标准差：收益率沿着下沿走，没有表现过于强势，在市场趋势较强的阶段，比较正常。 利差及比价：尽管5~6月份超长信用行情表现较好，但市场仍然是有克制的下行，信用利差当前仍有接近40bp。当前10YAAA中票可作为30Y地方债替代品种，AA+城投债比价优势明显。但是从期限利差维度来看，当前短端收益仍较高，可能一定程度上影响超长债的表现。 一级供给层面，6月发行量和净融资额分别高达1364.62亿元和1,223.85亿元，其中10年以上占比有所提升。认购倍数方面，尽管2025年以来认购倍数较2024年略低，但近两个月明显边际改善，市场对于超长债的投资热情显著回升。 从以上指标综合来看，我们认为当前超长信用债仍有下行空间，与去年7月份的极致行情相比，存在显著的区别。当然，在超长信用债的投资上，越往后，债券流动性的考虑会越重要。 风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，信用风险事件发展超预期 2025年已行至年中，超长信用债最新情况如何？6月超长债收益率加速下行，行情结束了吗？
债市资讯 小亚 07月03日 07:48 92
01 信用研究方向 1、社招要求2022年及以后毕业，校招要求2025-2026年毕业，重点大学硕士及以上学历。 2、喜爱卖方研究，对企业融资、信用定价、债券市场有研究兴趣。具有强烈的进取心和责任感，具备较强的抗压能力，以及扎实的逻辑推理能力。 02 考核要求 独立完成1篇深度报告，并完成答辩；配合完成其他日常工作。 如有兴趣，烦请以“姓名-校招/社招-工作单位-毕业院校”命名简历及邮箱标题，发送至mengwl@ctsec.com。
债市资讯 小亚 07月03日 07:48 88
英国财政大臣瑞秋·里夫斯（RachlRv）周三在议会下院首相问答环节中泪流满面，唐宁街随即紧急表态力挺。此前她在福利改革政策上的一系列反转，已令预算计划出现财政缺口。在半小时的议会问答中，里夫斯显得疲惫不堪，多次抬手擦拭眼眶，其发言人仅称是“个人事务”。 里夫斯情绪失控震动市场 随着电视直播的每周问答环
债市资讯 克拉克 07月03日 07:08 59
2025年6月26日，由共青团北京市委员会指导，中共北京市西城区委组织部（北京市西城区人才工作局）、北京金融街服务局、共青团北京市西城区委员会和中国建设银行团委会共同主办的“数字金融驱动创新业态-2025金融街论坛青年派”活动在京举办。中债资信受邀参加交流环节。 来自驻区金融机构、科研院所、西融人才单位等嘉宾，围绕数字金融驱动创新业态开展研讨，构筑青年人才思想碰撞与价值共创的高层次平台。 在“数字金融驱动金融生态重构”的圆桌环节中，中债资信信息系统部负责人霍志辉围绕“智能投顾与风控方向”话题进行了分享。 霍志辉认为，评级机构数字化转型主要体现在服务形态的优化和内部生态效率提升。评级行业属于人力密集型，伴随数字技术发展，服务形态由纸质报告为主转为在线提供人工智能大模型生成的企业评级报告、智能化评级模型、风险监测服务等。评级模型使用信息发生很大变化，由过去调研获取到的企业经营、财务报表数据之外，可以覆盖企业的生产、舆情、工商、司法大数据等方面，信用风险评价更加及时、准确和科学。
债市资讯 小亚 07月02日 23:02 61
为响应国家及北京市号召，支持朝阳区加大技能人才选拔，促进金融产业高技能人才的培养和发展，由北京市朝阳区人力资源和社会保障局主办、联合资信评估股份有限公司承办的2025年度朝阳区“朝匠技弈”信用管理师职业技能竞赛现已开启报名。本次竞赛面向16周岁以上（2008年1月1日以前出生），法定退休年龄以内的个人进行征集，要求参赛者参加北京社保（朝阳区参保者优先）。团体报名应为注册地或经营地在朝阳区的相关单位机构。具体参赛报名方式如下： 附件4《2025年度北京市朝阳区“朝匠技弈”信用管理师职业技能竞赛参赛须知》 联合资信作为本次竞赛的承办方，是目前中国最专业、最具规模的信用评级机构之一。公司资质完备，技术力量雄厚，拥有超过二十年的评级行业经验，其业务能力、创新能力和服务质量获得了市场各参与方的高度认可，储备了大批优秀的信用评级专业人才。2025年1月，联合资信经北京市职业技能鉴定管理中心审核同意开展职业技能等级认定工作，成为北京市首家且唯一可对“信用管理师”进行全级别职业技能等级认定的企业。为确保竞赛公平、公正、公开进行，联合资信将有序推进竞赛各项筹备、组织和实施工作，以赛促学、以赛促建，共同推动高质量金融技能人才的建设。
债市资讯 小亚 07月02日 23:02 50
2025年7月2日，早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。烧碱涨超2%，不锈钢、螺纹钢、沪金涨近1%。跌幅方面，白糖、PX、PTA跌超1%，燃料油、丁二烯橡胶跌近1%。 光大期货： 法案方面，周二美国参议院以微弱优势通过了特朗普的“大而美”法案，接下来关注法案能否在众议院通过。 降息方面，美国财长认为美联储可能会比秋季更早采取行动，但最迟肯定会在9月降息。美国总统表示有两到三个候选人可以担任美联储主席。美联储主席表示无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为78.8%，降息25个基点的概率为21.2%，到9月维持利率不变的概率为8.9%，累计降息25个基点的概率为72.3%，累计降息50个基点的概率为18.8%。 综合而言，“大而美”法案会导致美国债务飙升3.3万亿美元，目前已在参议院通过，关注众议院的投票结果，法案通过无疑会使保值资金涌入贵金属板块。叠加最晚九月美联储会迎降息，短期黄金受支撑反弹。
债市资讯 小亚 07月02日 12:02 55
7月1日，COMEX黄金价格上涨1.28%至3349.90美元/盎司，沪金主连上涨0.84%至777.10元/克。 法案方面，周二美国参议院以微弱优势通过了特朗普的“大而美”法案，接下来关注法案能否在众议院通过。 降息方面，美国财长认为美联储可能会比秋季更早采取行动，但最迟肯定会在9月降息。美国总统表示有两到三个候选人可以担任美联储主席。美联储主席表示无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为78.8%，降息25个基点的概率为21.2%，到9月维持利率不变的概率为8.9%，累计降息25个基点的概率为72.3%，累计降息50个基点的概率为18.8%。 综合而言，“大而美”法案会导致美国债务飙升3.3万亿美元，目前已在参议院通过，关注众议院的投票结果，法案通过无疑会使保值资金涌入贵金属板块。叠加最晚九月美联储会迎降息，短期黄金受支撑反弹。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
债市资讯 小亚 07月02日 08:40 59
2024年，旅游业从上年的快速复苏转变为稳定发展，国内出游人次和总花费同比均保持增长，但出入境旅游尚处恢复期，签证政策、国际客运航班数量及产品价格等因素对市场表现影响较大。从细分子行业看，多数景区盈利能力和经营活动现金净流入表现较上年同期有所下降；酒店业竞争加剧，行业收入和出租率较上年同期略有下滑，平均房价略有增长；全国旅行社数量保持增长，出入境旅游人次仍较少，旅行社收入依然主要依赖国内游；免税行业竞争格局保持稳定，受消费疲软影响，海南离岛免税市场销售承压。旅游发债企业整体为盈利状态，但收入水平较上年同期有所下滑，债务期限结构相对均衡；偿债指标表现一般，行业整体偿债压力可控。政策层面，文化和旅游部、国务院办公厅、国家移民管理局等部门出台多项支持政策，从加大产品供给、优化旅游基础设施投入、放宽优化过境免签政策等多方面给予指导及支持，积极推动旅游行业高质量发展。 一、行业运行状况 2024年，旅游业从上年的快速复苏转变为稳定发展，国内出游人次和总花费同比均保持增长，但出入境旅游尚处恢复期，签证政策、国际客运航班数量及产品价格等因素对市场表现影响较大。 国内旅游方面，根据文化和旅游部数据，2024年，国内旅游总人次56.15亿，比上年同期增加23.61亿，同比增长14.8%，恢复至2019年同期的93.49%。分季度看：一季度国内出游人次12.16亿，同比增长46.5%；二季度国内出游人
债市资讯 小亚 07月01日 23:02 64
利率债二级 周二债市情绪积极，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.1%，振幅0.092%。联动银行间利率债现券下行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼2755亿元】中国央行今日开展1310亿元7天期逆回购操作，因今日有4065亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2755亿元。数据方面：无 一级市场： 250202X3，2Y，加权利率1.4689%，全场倍数3.46倍，边际倍数40.56倍。招标结束前，中债估值1.55，二级市场无对价无成交，中标综收1.5277（缴款日），中标综收较估值低2.33BP。 250214X16，3Y浮息，加权利率1.6313%，全场倍数2.54倍，边际倍数1.01倍。 250208X4，5Y，加权利率1.523%，全场倍数2.82倍，边际倍数2.34倍。招标结束前，中债估值1.575，二级市场对价在1.5825/1.58，成交在1.5775，中标综收1.5611（缴款日），中标综收较估值低1.39BP，中标综收较成交低1.64BP。 250215X3，10Y，加权利率1.6569%，全场倍数2.26倍，边际倍数2.64倍。招标结束前，中债估值1.69，二级市场对价在1.6930/1.69位置，成交在1.6930，中标综收1.6899（缴款日），中标综收较估值低0.01BP，中标综收较成交低0.31BP。 0
债市资讯 小亚 07月01日 23:02 58
卓创资讯分析师朱光明 [导语]2025年上半年，国际原油市场价格宽幅波动，其中美国贸易问题，沙特增产问题和中东问题成为核心关注点，对原油价格波动造成明显扰动。进入下半年，在供应增加和需求弱化的背景下，原油价格波动重心恐将下移，三季度依然高位波动，四季度进入下行趋势。 一、油市回顾：上半年原油价格宽幅波动 2025年上半年，国际原油市场整体震荡下行，期间美国开启的全球贸易战问题成为核心利空，此外，沙特带领的欧佩克+增产也是推动原油市场价格下跌的重要推手。虽然期间因为俄乌问题，以及美伊谈判等造成了短期的原油价格上涨，但是上涨幅度有限，上方面临宏观贸易纠纷和欧佩克+增产的双重利空，整体趋势依然偏弱。以美原油为例，从高点接近80美元/桶附近，震荡下跌最低逼近55美元/桶附近，期间波动幅度高达25美元/桶，随后在60-65美元/桶之间波动调整。当然，进入6月份之后，因为中东问题加剧，以色列和中东某国出现直接冲突，导致原油价格反弹力度较大，美原油上涨幅度高达10美元/桶，最高超过75美元/桶位置，随后开始高位波动，后期随着局势缓和，高位适度回落。 上半年油价走势和对应原因分析 1．年初上涨行情 时间节点：2025年1月 价格水平：WTI原油最高达到81美元/桶，布伦特原油最高达到85美元/桶 原因分析：美国对欧洲某国的制裁措施加强，限制了该国石油出口，市场预期供应紧张，叠加寒冷天气推升取暖需求
债市资讯 小亚 07月01日 14:08 57
来源：国元期货研究 宏观：在美元下行周期中利好铅价。 原生铅：下半年原生铅供应或稳中小增。 再生铅：再生铅产量可能呈现三季度增产，四季度减产的趋势。 需求：下半年需求端回归旺季，预计对铅价支撑较强。 库存：随着需求回暖，库存或逐步去化。 总结：下半年随着需求增长，原生铅盈利模式及再生铅废料瓶颈带来的供应限制或推高铅价。 一、行情回顾 2025年上半年，铅价冲高回落。具体来看，春节期间，下游与再生铅冶炼端复产存在时间差，铅锭阶段性供需错配，叠加美国关税政策延期，宏观和基本面共振带动铅价偏强运行。随后，下游电池企业及再生铅冶炼厂均处于复产阶段，供需双增背景下，铅价阶段性盘整。进入3月后，美国关税政策反复、衰退预期增加，美元指数大幅回落，宏观利好有色板块，基本面上，铅下游需求回暖，但供应受环保限产扰动，呈现供减需增的趋势，铅价受宏观及基本面提振快速拉涨。 随后4月铅下游淡季影响逐步显现，同时，美国关税政策超预期打压出口需求，需求端支撑松动，基本面和宏观共振致铅价大幅下行。5月中旬，中美关税政策缓和，但对铅蓄电池实际出口提振有限，而国内终端需求仍处于淡季，需求疲软拖累下，铅价震荡偏弱。进入6月后，下游需求回暖，但再生铅生产受环保限产影响，复产情况不及预期，铅锭基本面收紧带动铅价震荡上行。 伦铅方面，上半年美元指数在关税政策反复、美国衰退预期影响下，整体震荡下行，但伦铅走势与美元指数有部分背
债市资讯 小亚 07月01日 08:02 55
来源：能源研发中心 后市观点 油价连续第四个交易日收星线，螃蟹步走的相当有水平。 地缘层面美伊仍在相互试探对方底线，以确定下一步的应对策略。特朗普利用取消对伊朗的制裁作为条件迫使伊朗就范，伊朗方面则表示伊朗不能依赖于美国总统的声明和其不断变化的立场。以色列不可信任，伊朗已准备好应对任何新的侵略行为。另外伊朗总统强调将加强与波斯湾地区邻国的关系，这某种程度上意味着封锁霍尔木兹海峡的风险进一步下降。显然以伊暂时停火，但中东地区地缘不确定性因素仍在，不过市场对此保持耐心，轻易不会做出押注。 本周市场部分注意力转向了欧佩克+是否再进一步提速增产，目前市场担心的不是欧佩克+上调产量基准，而是更关注在欧佩克+之前2个月实际产量提升低于预期后，沙特率先提产达标，接下来其他国家会不会也开始提速增产，由于需求已经进入旺季高位，而供应端仍有明显增长空间，接下来原油市场供需层面将逐渐向供应增加带来的压力方倾斜，关注欧佩克+实际增产步伐，这个可能会影响后续市场预期。油价在前期地缘因素驱动的剧烈波动之后，需要时间来蓄势整理，维持区间思路，机会选择上倾向于建议继续把握反弹高点做空的机会。谨慎参与。 每日动态 【1】WTI主力原油期货收跌0.41美元，跌幅0.63%，报65.11美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.06美元，跌幅0.09%，报66.74美元/桶；INE原油期货收涨0.3%，报497.6元。 【2
债市资讯 小亚 07月01日 07:40 54
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