2025-08-27 10:26:02
周二(8月26日)美盘时段，欧元/美元风险偏好降温，美国总统唐纳德·特朗普宣布解雇美联储理事丽莎·库克，缘起其被指在按揭申请上存在不当之处。司法部随即介入调查，库克方面并未接受解职决定，事件大概率进入司法程序，市场由此再度讨论央行独立性议题。
同时，特朗普在社交平台上表示，若有经济体对美国科技公司征收数字税，将考虑对其输美商品征收“额外关税”。基本面冲击叠加情绪变化，使得欧洲时段的涨幅被回吐。数据端，美国七月耐用品订单录得下降2.8%，好于此前9.3%以及市场预期的-4%。
基本面：
特朗普与美联储理事之间的人事风波提升了“政策不确定性溢价”，这通常会短线提升美元的避险属性，尤其是在权益市场回撤、流动性趋紧之际。司法部的调查与随后的法律程序意味着事件短期难以落地，围绕央行独立性的争论也会阶段性压制风险偏好。与此同时，特朗普关于数字税的表态再次令跨境科技与服务贸易领域的不确定性升温，市场对海外企业利润与全球结算链条的想象空间出现收缩，美元需求因此获得被动支撑。
从宏观数据看，七月耐用品订单下降2.8%，较此前9.3%与-4%的预期表现更稳，显示制造业需求虽放缓但未出现“硬着陆”。欧元方面，近几日缺乏实质性宏观催化，利差与增长差仍偏向美元，短线难以形成持续的上行动能。
技术面：
从小时图观测，布林中轨位于1.1641，布林上轨在1.1692，布林下轨在1.1590，当前价格附近1.1645，正处于中轨上下的小幅拉锯。前高1.1742与前低1.1582构成本轮波段的区间边界，8月26日盘中低点进一步下探至1.1602后出现反抽，右侧的黄色矩形清晰标示出1.1610—1.1654的箱体整理，属于典型的“震荡消化”形态。MACD此前经历零轴下方的扩散下行，柱状图转负后逐步收窄，最近两根红柱回升但DIFF与DEA仍贴近零轴，显示动量恢复尚需时间；若向上金叉并有效突破箱体上沿1.1654，才可能打开对布林上轨1.1692的回测窗口。
相对强弱指数RSI(14)徘徊在50附近，指向中性偏弱的均值回归格局，暂未出现典型的顶背离或底背离信号。结合均线斜率与布林带带宽变化，可以判断波动率处在“先收敛、后再平衡”的过渡阶段：先前自1.1742的快速回撤伴随带宽急剧扩张，随后带宽回落，价格在中轨附近横盘震荡。K线形态上，箱体内部以小实体阴阳交替为主，偶有下影线试探1.1610一线但被迅速拉回，说明低位买盘虽不强但仍存在；然而上沿1.1654附近抛压同样明显，尚未形成“量能突破”。
若后续出现“假突破”，即上刺1.1692后迅速回落并收于1.1654下方，则区间震荡将延续。因此，短线关键参考位为：支撑1.1610—1.1602与1.1590，极端支撑1.1582；阻力1.1654、1.1692与1.1742。只有小时收盘稳稳站上1.1692，并伴随MACD柱状图持续放大、RSI同步上穿60，方可确认自1.1602启动的“技术性反弹”升级为结构性上攻；反之，若跌破1.1590并在回测中轨与箱体下沿失败，汇价将再探1.1582，届时需警惕“下行通道”重新确立。
市场情绪观察：
消息面的突发性与不确定性是近期波动率的核心变量。人事风波令政策沟通的可预期性下降，风险偏好总体趋谨，避险美元与美债的“负相关”一度减弱，说明资金更关注事件对货币政策路径与金融监管框架的潜在影响，而非单纯的增长交易。期权端隐含波动率温和抬升、看跌期权偏度走阔，显示市场对下行尾部风险有所定价；但RSI维持在中性附近，表明盘面并未进入“恐慌性抛售”。
从群体心理看，交易员在经历1.1742—1.1582的快速拉回后更倾向于在箱体内进行摆动交易与均值回归，量价并未出现“量能爆发”的趋势延续特征。这种情绪结构意味着，只有当宏观数据显著偏离预期或技术位被有效突破时，趋势跟随资金才会重新加大仓位。与此同时，短线新闻密集期与月末流动性错配叠加，使“滑点与缺口风险”上升，量化资金更倾向于降低杠杆、缩短持仓周期，整体资金曲线趋于平稳。
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