2018-09-25 15:10:42
本周全球市场最为关注的莫过于美联储决议了
不出意外美联储将加息25基点
这让市场不由得开始担心新兴市场
以往美联储的动作都让市场抖三抖
这次“老大哥”不知又要如何影响市场
不过这次已经有部分新兴市场开始抢跑了：
北京时间北京时间13日晚土耳其央行升息625基点至24%
9月19日晚间，汇丰宣布从20日起提高港元、美元、人民币定期存款利率。
9月21日，港元兑美元创15年来最大单日涨幅，9月24日，土耳其里拉大涨近1000点。新兴市场货币之外，欧元因德拉基暗示QE计划将终止，也涨了70点。
抢跑美联储 一个月调两次
9月21日，港元兑美元大涨逾400点，触及7.7792的水平，创近一年新高，也是2003年9月以来最大盘中涨幅。
其实在港币大涨前一天，香港三家发钞银行之一的汇丰银行宣布，从20日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。
这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率，9月3日，该行已经上调了一次港元定存利率。
随着汇丰银行宣布上调利率，其他中小银行为了防止存款资金流失，也纷纷宣布跟进。
但在美联储加息的威力下，仅仅大涨一次，仍不能让港元彻底摆脱危机。
2008年，香港1年期定期存款利率高于美国联邦基金目标利率，现在明显低于美国
数据显示，今年5月至8月末香港金管局26次入市维持汇率，累计买进约1034.13亿港元。
为什么要提前加息
香港进入加息周期，是多重因素共同作用的结果。一方面，在美联储自2015年12月启动加息周期后，美元与港元的走势开始出现分化，息差持续扩大。由于香港资本自由流动，导致短期内美元持续流出香港。据统计，自2009年美国推出量化宽松政策直至2017年年底，流入香港的资金大约有1300亿美元。如今，美元净流入的趋势正在发生变化。
另一方面，在国际环境和美元加息的双重影响下，港元出现了较大幅度的贬值。根据香港的联系汇率制度，香港金融管理局(简称金管局)将港元对美元的汇率固定在了7.75-7.85的区间，并承诺只要触及区间的任何一边，金管局就会入市干预。从今年4月中旬开始，港元走弱态势明显，港元多次触及7.85弱方兑换保证水平。为了稳定港元汇率，金管局已经19次入市承接港元卖盘，向市场买入约703.5亿港元。
不过，在金管局干预期间，香港银行的结余由1700亿港元迅速下降30%多至目前的大约1100亿港元，这也使得市场普遍担忧香港市场的流动性是否会由过剩向短缺的逆转，以及应付波动的“子弹”是否充足。
除了港元汇率大幅贬值外，香港股市也出现了较大的波动，汇市股市“双杀”特征明显。在去年全年牛市的推动下，恒生指数在今年1月底创下了33484点的历史新高。然而，好景不长，在创下新高后，指数开始震荡下行，特别是从五月份至今，恒生指数已经连跌了五个月，最大跌幅超过了20%。
应该说，港元加息后还是可以起到一定的稳定汇市的效果。9月份两次加息后推动了港元走强，逐渐脱离7.85的弱方兑换水平，并且创造了今年6月以来的最高兑换美元的比率。而随着汇市的回稳，股市也得到一定的支撑，目前恒生指数从最低点已经反弹了近5%。
但是，需要关注的是，港元持续加息也会带来一定的副作用。最近十多年来香港经济增长缓慢，平均增长率不到3%，持续加息必将进一步缩减市场的流动性，加大企业成本，增大市场的就业压力，进而对经济复苏起到抑制作用。与此同时，股市短期虽有反弹，但也可能会受到影响而再次掉头向下。
总的来看，香港此次再次加息，主要还是为了应对金融市场的新情况新变化。不过，鉴于当前香港经济发展的实际情况，还是应该遵循循序渐进的原则，不可过于冒进，以维护本地经济持续稳定发展。
香港拟12年来首次上调最优惠利率应对美加息
9月23日，香港财政司长陈茂波称，香港银行随美联储加息而上调最优惠利率（银行给最重要或信用质素最佳的客户放贷的基本贷款利率）的机会极高。
陈茂波表示，美联储本周将召开议息会议，市场预期会宣布再次加息。这将是美国自2015年底以来第八次加息，观察过去几个月香港息口的走势，香港银行随之上调最优惠利率的机会极高。
数据显示，自2006年3月后，香港银行业便不曾调升过此项利率。在存款利率已经提高的情况下，贷款利率上涨也是正常的。
事实上，随着美国最近两次加息，香港HIBOR（银行同业拆息息率）已上升不少。
数据显示，今年初，1个月期港元HIBOR在1-4月间大多处在1%以下的水平，但伴随着美国两次加息，1个月期港元HIBOR逐渐走高，至9月24日，这一利率指数已涨破2%，报2.16929%，同日，1天期港元HIBOR大涨2个百分点至3.85286%，为2008年12月以来最高；3个月港元HIBOR报2.17232%，同为近十年来最高水平。
陈茂波认为，由于今年美国本土经济整体向好，加上美国国会去年通过了税务改革，大幅降低企业所得税以及提供税务优惠鼓励美国企业把海外利润汇返美国，不少资金已开始回流美国市场，美元汇率转强，多个新兴市场已面对资金流走的压力，部分国家的汇率大幅下跌，经济面对严峻的挑战。
新兴市场里拉率先获救
据外媒周一报道，美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)宣布，他们将与土耳其官员就释放布伦森(Andrew Brunson)牧师举行会谈，并补充说，布伦森将于本月获释。
蓬佩奥并没有透露有关布伦森的信息，只是表达了他对布伦森本该早就获释却要拖到月末的失望。
市场对这一消息的最初反应提振了土耳其里拉，而美元/土耳其里拉一度下跌1000点至6.09，日内跌幅达3.2%。
新兴市场已经度过危机？
美元强势是否告一段落，新兴市场是否已经度过货币危机，还要看本周美联储加息后，各个货币的表现，如果第九次加息后，新兴市场货币没再大幅普跌，新兴市场货币可能真的已经度过了“最艰难的时刻”。
另一方面，即使新兴市场货币度过了这轮危机，但为了度过危机而付出的代价还需要很长时间来消耗，因为很多国家都是通过加息来应对强势美元的。
例如8月底，阿根廷宣布加息至60%，9月13日，土耳其宣布加息至24%。9月14日，俄罗斯宣布加息至7.50%。
对于大部分新兴市场来说，制造业依旧是国家经济支柱，大幅度的加息会提高企业的贷款成本，而制造业的利润本就不高，加息可能会导致部分新兴市场国家GDP增速下滑。
度过了货币危机，后面可能还有经济危机，新兴市场国家真不容易......
