2025-08-18 09:42:55
市场基本面分析
日本经济在第二季度呈现超预期表现，实际GDP环比增长0.3%，增速为市场预期的三倍。此次经济意外向好主要由贸易推动：尽管受到美国关税影响，日本出口仍激增2%，使得净出口对经济增长的贡献率达到0.3个百分点。
私人消费占日本经济活动的比重超50%，是通胀压力的重要驱动因素。该指标本季度增长0.2%，为预期值的两倍。日本央行会对消费者韧性的信号感到鼓舞，但可能仍需看到薪资增长进一步转化为更强劲的消费支出后，才会确信通胀具备自我维持能力。
GDP平减指数（一项衡量国内所有生产商品与服务价格变化的广泛经济通胀指标）同比上涨3%，较第一季度回落0.3个百分点。
经济增长企稳、贸易保持韧性、通胀维持高位，这些因素共同强化了日本央行在年底前重启加息的合理性。尽管这可能会令贝森特感到满意——他本周罕见表态称日本央行在抗通胀方面行动滞后——但就美元/日元长期走势的主导驱动因素而言，其仍几乎完全由美国方面决定。
美元/日元价格预测
技术上，自非农就业报告公布以来，美元/日元一直在窄幅区间内震荡：汇率跌至147.00下方时会吸引买盘入场，而升至148.00上方时则会遭遇卖盘压制。周四日线图上出现的“锤子线”形态，暗示在周五数据公布前汇率存在上行风险，但考虑到近期的震荡走势，难以对这一信号赋予过高权重。
（亚汇网编辑：小七）
