2025-08-03 07:43:06
在月度图表上，该指数在七月结束时实现了显着的涨幅，在连续五次回调后出现了反转。目前，DXY似乎在96.40区域形成了相当不错的支撑区，这是其在7月1日创下的多年低点。
几周以来，地缘政治紧张局势有所缓解，使贸易叙事再次主导，主要推动了市场情绪和价格走势。
与之前的数据相反，本周美国日历似乎并未支持美元，关键劳动力市场报告的结果主要指向进一步降温。
观察货币市场，短期收益率的逐步上升停止，而中期和长期收益率则加速下滑。
在8月7日截止日期前，贸易协议希望黯淡
特朗普政府再次加大贸易紧张局势，宣布了一波新的关税上涨，这引发了主要贸易伙伴的担忧。加拿大和巴西被列为关税上涨幅度最大的国家，加拿大商品的关税从25%跃升至35%，巴西的关税率上升至50%。白宫为此举辩护，指责加拿大在应对美国贸易政策方面“持续无作为和报复”。
此外，对与美国存在贸易顺差的国家仍然适用10%的普遍关税。但根据修订后的框架，约40个存在贸易逆差的国家将面临起始15%的关税。新措施预计将于8月7日生效，以便美国海关有时间调整执法协议和征收系统。
在关税方面，美国与欧洲的贸易关系也面临压力。最近宣布的美欧贸易协议在整个欧洲大陆引发了批评，法国对此交易表示强烈谴责，德国总理梅尔茨警告称其对出口商和经济增长的负面影响。尽管该协议被宣传为突破，但市场反应谨慎，意识到它对欧元区前景几乎没有短期支持。
与此同时，对美中贸易关系稳定的希望略有提升。双方高级官员周一在斯德哥尔摩进行了超过五小时的会谈，达成了延长90天关税休战的初步协议——待特朗普总统最终批准。官员们将讨论形容为“建设性”，尽管细节仍然有限。
综合来看，本周的发展表明美国贸易政策与全球伙伴之间的鸿沟正在扩大，经济和外交后果在多个方面日益显现。
关税：对深度贸易失衡的代价高昂的治疗方法？
关税在华盛顿仍然是一个受欢迎的选择，但其长期影响可能比短期的政治收益更糟。目前，消费者可能能够避免大幅涨价，但如果贸易限制持续存在，影响可能会在日常生活中显现：重要领域的价格会上涨，家庭预算会变得更加紧张，整体经济将放缓。
如果通货膨胀再次上升，这种缓慢增长可能会给美联储（Fed）带来困难。
有迹象表明，政府正在秘密倾向于降低美元汇率。这可能会在缩小贸易失衡方面促进出口商。
将制造业带回美国是一个重要目标，但不会迅速实现。这需要时间、大量资金以及对关税政策的一些调整，以重建美国的制造基础。
关税最终可能是战略的一部分，但并不是解决所有问题的答案。
美联储的任务与数据
美联储（Fed）在周三维持利率不变，选择谨慎的分歧决定，未能提供何时——或是否——借贷成本可能下降的明确指引。基准利率连续第五次保持在4.25%至4.50%之间，政策制定者在通胀风险与经济放缓之间寻求微妙的平衡。
美联储在会后声明中表示：“失业率保持在低位，劳动力市场状况依然稳健。通胀仍然略高。"
然而，并非所有委员会成员意见一致。两名成员——监督副主席米歇尔·鲍曼（MichelleBowman）和理事克里斯托弗·沃勒（ChristopherWaller）——持不同意见，支持立即降息25个基点。两人均由前总统唐纳德·特朗普任命，并表达了利率过于限制的观点。
沃勒尤其引起关注，成为美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）的潜在接班人，后者的任期将于明年5月结束。他与鲍曼的异议表明，美联储内部对放松政策的压力正在加大，尽管中央银行的语气依然谨慎。
在周三的常规决策后新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，劳动力市场依然强劲，实际上已接近充分就业，表明中央银行的双重任务部分得以实现。然而，他指出，通胀仍高于目标，前景依然不确定——部分原因是关税的影响——这意味着美联储尚未实现其通胀目标。鉴于这些情况，鲍威尔表示，政策保持“适度”限制是合适的。
回到美国基本面，强于预期的初步第二季度GDP数据未能抵消每周申请人数的适度上升，更无法掩盖周五发布的令人失望的非农就业数据。美国经济在7月份新增73,000个就业岗位，远低于市场预期，而6月份的修正数据显示仅新增14,000个岗位（修正自147,000）。尽管如此，7月份个人消费支出（PCE）通胀却有所上升。
综合来看，美联储在9月份会议上可能会降息的预期仍然存在。
美元指数技术分析
下周缺乏显着的数据发布，贸易发展将成为讨论的中心，特朗普总统的新截止日期8月7日备受关注。也就是说，投资者将密切关注ISM服务业PMI，以及通常的每周申请人数和美联储官员的偶尔言论。
跌破96.37的多年低点（7月1日）可能为向2022年2月的低点95.13（2月4日）移动铺平道路，随后是2022年的基准94.62（1月14日）。
在上行方面，初步阻力位于100.25（8月1日）的周高点。若清晰突破该水平，可能会导致100.54（5月29日）的周高点，随后是101.97（5月12日）的5月高点。
目前，美元指数预计将继续承压，因其仍低于200日和200周简单移动平均线，当前分别为103.30和103.09。
动量指标显示近期上升趋势的动能减弱。相对强弱指数（RSI）已降至接近55，而平均方向指数（ADX）保持在16左右，表明趋势动能疲弱。
