2026-01-12 14:39:45
周一，欧元/美元徘徊于1.1667下方，现交投于1.1665附近，涨幅0.25%。
市场基本面分析
一、核心货币政策：连续六月维持利率不变
欧洲央行自2025年6月以来持续维持欧元区三大关键利率稳定，最新政策延续“按兵不动”基调：存款机制利率2.00%、主要再融资利率2.15%、边际借贷利率2.40%，该利率水平为近三年最低。欧洲央行明确表态，当前利率水平将持续至2027年底（经合组织预测），除非经济出现重大超预期变化，否则不会轻易调整，政策立场趋向谨慎中性。
二、经济与通胀展望：增长放缓但韧性犹存，通胀逐步趋近目标
通胀预测：欧洲央行最新预测显示，欧元区通胀率2025年为2.1%，2026年将回落至1.9%，2027年进一步降至1.8%，2028年回升至2.0%的中期目标，核心通胀同步呈下行趋势，物价压力逐步缓解。
经济增长预测：2025年欧元区GDP增速预计1.4%（高于此前预期），2026年增速放缓至1.2%，2027-2028年将回升至1.4%；内需将成为核心增长动力，政府基础设施与防务支出、就业市场改善（失业率处于历史低位）及实际工资上涨将提供支撑，但全球贸易不确定性仍会拖累增长。
三、政策考量：平衡多重压力，谨慎推进转型
欧洲央行强调，当前政策制定需兼顾稳增长、控债务与转型安全三大目标。外部层面，美国关税政策带来的贸易不确定性、地缘风险（如乌克兰危机）推升的能源价格波动，均对经济形成持续性拖累；内部层面，欧元区债务率预计2027年升至91%，财政紧约束限制了刺激政策空间。对于人工智能等新兴领域，欧洲央行认为其具备提升生产率的潜力，但暂无法明确判断对通胀与增长的具体影响，需持续观察技术应用节奏与劳动力市场适应情况。
四、最新动态：欧元区扩容，保加利亚正式加入
2026年1月1日，保加利亚正式加入欧元区，使欧元区成员国增至21个，欧洲央行管理委员会同步扩容至27人。保加利亚目前实行双货币流通，2月起欧元将成为唯一法定货币，这一调整可能影响欧元区内部货币政策传导过程，需关注后续政策协调效果。
五、资产负债表与市场影响
截至2025年12月31日，欧元体系黄金及黄金应收款因季度重估调整增加1458亿欧元；货币政策相关证券持仓中，公共部门购买计划（PSPP）持仓18597亿欧元，疫情紧急购买计划（PEPP）持仓14230亿欧元，当前已停止资产购买计划再投资，仅因风险管理目的可能少量出售证券。市场层面，利率稳定与经济前景改善推高德国国债收益率，欧元汇率对日元等货币走强，后续需关注通胀数据与贸易环境变化对政策预期的影响。
欧元/美元走势图分析
（欧元兑美元）价格在最后一个交易日飙升，受到相对强弱指标出现积极信号的支持，此前形成积极背离，帮助价格快速上涨，收复之前的失地。
这一反弹是在有限的纠正措施中出现的，在短期基础上的熊市纠正趋势和支撑趋势线的持续交易中，除了在EMA50以下的交易外，施加了负面压力，降低了短期内实现可持续复苏的机会。
支撑位：1.1644 1.1650 1.1659
阻力位：1.1674 1.1680 1.1689
（亚汇网编辑：章天）
