2018-03-07 15:36:53
许多金融顾问建议，当CBOE波动率指数（VIX）出现峰值时，客户就会咧嘴咧嘴，如1月下旬和2月初那样，市场经历了多年来第一次10 +％的修正。他们说，这种波动是我们参与股市必须付出的代价。
还有一些人认为VIX是一个很好的逆向指标。继CBOE在考虑VIX成为“恐惧指数”之后，这些顾问建议他们的客户实际上增加了他们的股票投资风险，当VIX激增并在收益下降时减少。
对于初学者，我们需要了解什么是VIX措施。它反映了期权交易商对标准普尔500指数在随后30天的波动性的集体预期。毋庸置疑，由于波动可能在上涨和下跌两方面，因此将其称为恐慌指标并不准确。一个更好的比喻将是一个道路标志，提醒市场前方的道路颠簸。
传统的观点认为股市在更高的VIX读数之后表现更好，也是错误的。根据加州大学洛杉矶分校和罗切斯特大学的金融学教授Tyler Muir和Alan Moreira分别进行的一项研究，这是不正确的。他们发现，在高VIX读数之后股市的平均回报与低读数之后没有统计学差异。
两个人称，这一发现加上另一个众所周知的与波动相关的模式，创造了一种有利可图的交易策略。
请注意，当VIX开始回落时，仅适用反向缩放算法。这很关键，因为许多愿意遵循这一策略的人会在VIX下降时不得不增加曝光量。如果你在这方面也可能不愿意，Moreira说，你甚至不应该根据波动性来调整你的股票风险。
即使是这样，仍然值得知道传统智慧对高低VIX读数的真正含义是错误的。
