存款“滑铁卢” 我们的钱都到哪里去了？

  知乎上有个非常火的话题，如何看待月入五万的人，活得像月薪五千？养一只猫，养一只狗，带着心爱的女人，来一段说走就走的旅行。不到两个月，半年的积蓄一无所有。

  加不动的杠杆 提不起的消费

  存款增速创40年新低 我们的钱都去哪了？

  数据显示，今年7月，我国金融机构各项存款余额同比增长8.5%，而6月仅为8.4%。自1979年到2018年这39年中，我国金融机构各项存款月同比增速从未破过9%。

  此外，根据中国人民银行近日公布的7月份金融统计数据显示，继今年4月居民存款大幅下降1.32万亿元之后，7月居民存款再度下降0.29万亿。

  西南财经大学《中国家庭金融报告》指出，在中国储蓄最多的10%家庭，拥有全部储蓄的75%；另外35%的家庭被称之为储蓄较多，他们占全部的25%。最后，剩下55%的家庭，他们的储蓄是多少呢？答案是0。

  央行的最新数据显示，截至2018年7月末，全国住户存款余额约为68.4万亿元人民币。若按14亿人口计算，中国人均存款余额不到5万元人民币。银行存款“滑铁卢”了？钱都去了哪儿？

  存款“滑铁卢” 钱都到哪里去了？

  2018年上半年，我国人民币存款余额173.12万亿元，同比增长8.4%，创下40年来的新低。

  事实上，从今年2月开始，存款增速已经连续6个月跌破9%。这在过去是难以想象的。

  过去40年，存款增速基本都是两位数。1996年，存款增速甚至一度高达50%以上，即便是金融危机后的2009年，增速也接近30%。

  先说明一下，这173万的存款余额，既包括居民存款，也包括政府存款、企业存款和非银金融机构存款。

  所谓政府存款，主要是财政存款及机关团体存款，占比接近20%。2018年上半年总量高达33.8万亿，而且还在快速增加中。

  非银金融机构存款，主要是保险券商基金信托机构存在银行的钱，这个比例是10%左右。

  另外两个大头，主要是居民存款和企业存款。

  如今连续半年低于9%，堪称断崖式下滑。

  作为高储蓄率国家，中国存款增速一直都在高位运行。高储蓄，不仅为高投资提供基本支撑，还为防范金融风险提供了坚强后盾。存款增速断崖式下滑，其问题不可谓不严重。

  与存款增速的整体下滑相比，居民存款增速下滑更严重。

  今年以来，部分银行居民存款余额甚至出现负增长。

  今年一季度，四大行和中资全国性大型银行个人存款中的储蓄存款余额均出现负增长，其中，定期储蓄存款创下2016年有统计以来的新低。

  发生了啥

  有人说，存款增速下滑的主要原因，是存款转移到理财产品，这只是统计方式的变化，并不意味着居民财富的减少。

  但这不是全部。去年以来，在监管新规下，银行理财规模已经出现小幅下降，但居民存款增速并没有恢复。

  显然，核心原因在其他地方。

  其一，经济下行压力加剧，居民收入增速放缓，赚的钱没有以前多了。

  2018年上半年，全国城镇居民可支配收入同比增长7.9%，扣除价格因素增长5.8%，不仅跑输6.7%的GDP增速，更跑输15.3%的税收增速。

  其二，这一轮的居民加杆杆，掏尽六个钱包，许多人都从存款群体变成了负债群体。

  受西方消费观念的影响，许多中国人不再“量入而出”，为追求生活品质，80后、90后普遍接受了贷款消费的观念。随着超前消费的扩大，中国家庭债务也攀升到了一个令人担忧的水平。

  2015年时，新增居民存款还高出贷款。但到了2016年和2017年，形势就完全逆转。

  2016年新增存款5.16万亿，而新增贷款6.33亿；2017年更是夸张，新增存款减少到4.6万亿，而贷款却增加到7.13万亿。

  所以，我们的钱去哪了？

  答案是，一部分到了理财产品，一部分被财政拿走，一部分是因为挣得太少而花的太多，最主要的是都被房地产吸走了。

  与6.8%的GDP增长率相比，今年上半年，各主要城市的卖地收入和房价大幅上涨。特别是卖地收入，今年上半年全国200个城市卖地总收入2万亿元，剧增43%。

  尽管各地出台了近200项调控政策，各地房价仍然持续上涨，有的城市增长甚至超过10%。据西南财经大学的研究报告，房子已经占据了中国家庭财富的比率已超过70%，在北京上海等城市达到了50%。为此，中国家庭背上了沉重的债务。

  储蓄减退代表了啥？

  居民储蓄增速走低，利空商业银行。长期高速增长的居民储蓄则为这种收入来源各大银行提供了稳定的基础。在储蓄利率市场化之前，商业银行的存贷款利息由央行统一规定，各家银行之间的竞争不可能充分展开，使得我国商业银行的竞争因子先天不足。在存贷款利息市场化之后，各银行确定的存贷款利率有了差别，但两者之间普遍具有较大的差距，因此由息差所带来的收入一直是银行的主要利润来源。储蓄增速下降，甚至有人不再储蓄，直接威胁到银行利润的稳定性。

  但放在全局性的场域来看，居民储蓄增速减缓不见得就是坏事。我国长期以来的储蓄高增长是多方因素作用的结果，包括居民收入增长较快、东方民族勤俭节约重视财富积累、金融市场开放度不够、缺乏理财渠道等。

  目前出现的储蓄增速减退，一方面表明居民理财渠道已有所拓宽，老百姓参与其他投资渠道后导致储蓄分流。

  但更重要的一个方面是，随着以80后为代表的年轻人组成家庭，背负着上一辈人基本不具备的财务重担，住房、子女抚育等大额支出，使他们很难有余力参与到储蓄中去。

  家庭存款大幅下降，其中年轻家庭为重要组成部分。由此，我们应该看到的是，已经成为社会主体的年轻家庭背负着沉重的财务压力，这种状况正在对我国长期以来形成的居民财富结构，特别是储蓄的构成产生影响。

  当然，在互联网兴起以后，新兴的网上理财对很多激进型居民产生很大诱惑，这导致一部分储蓄分流到了投资市场。但是，最近一两年频繁出现的互联网金融的乱象提醒居民，互联网金融理财风险很大，居民投资需谨慎。

  目前，居民储蓄增长的走势并没有改变，为银行提供了安全保障，也为货币政策提供了顺利施展的基础条件。但增速减退仍需高度关注，对于我国的银行来说，应该从这种趋向中看到风险，加紧进行机制改革，拓展新的业务方向。

  随着我国改革开放的大门进一步打开，外资银行等将逐渐进入中国，中资银行面临全新的竞争，依靠存贷款息差来作为利润支撑的路会越走越窄。

  中国的银行只有奋起改革，才能在这种竞争中立于不败之地。