2012-10-17 09:18:57
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在位于加拿大温哥华附近美加边境的Peace Arch，几乎每个下午都在上演一幕独特的景象。如果您碰巧在下午4-5点驾车经过美国边境，很有可能会看到一些旅游巴士，地上整齐摆放着成排的旅行包和看起来昂贵的衣服。在Burberry、Hugo Boss 和Brooks Brothers 购物袋后是耐心等待海关官员检查和计税所购买商品的中国游客。有时候您甚至可以看到云月团队成员，我们许多同事都将温哥华作为他们的第二个家。
这是世界各地正在流行的新趋势：随着可支配收入的增加和消费品欲望的增强，中国消费者前往美国、欧洲以及世界各地进行购物。中国消费者现在占Gucci 和Prada 总收入的三分之一。而仅仅在10 年前，这一数字还可以忽略不计。
据中国出境旅游研究所表示，2011 年约有7000 万中国大陆游客海外出游，支出约700 亿美元。距离大陆最近的两个购物天堂，澳门和香港的入境人数最多。大陆居民每日进入中国澳门和香港特别行政区的人数增加。
中国已经出现在海外消费的中上层消费者。不过，这对国内消费意味着什么?
我们曾经提出关于中国出现的“月光族”(即每到月底钱包空空如也的一种人群)急速增长的理论。有限的国内消费和储蓄选择导致国内对海外奢侈品品牌的需求被抑制。如果路易威登集团(LVMH group) 是一家央行，他们将向市场投放免税手袋，抽走体系内的中国消费者流动资金。
这种大量海外消费模式什么时候开始在国内经济变得举足轻重? 要知道，中国经济一直以来以高储蓄利率闻名，而不是强大的国内消费文化。
我们认为这种转变已经在进行中。初期的奢侈品消费浪潮意味着总体上更加广泛的国内消费，而不是目前的轨迹所预示的对路易威登近乎无止境的需求。
2010 年，只有15% 的中国家庭年收入超过100,000 人民币(16,000 美元)。根据德意志银行的预测，到2015 年，该数字将增长至约50%。这样的家庭收入水平接近美国密西西比州的人均GDP 水平。
当50% 的中国家庭达到“密西西比”收入水平后，他们也将具有“密西西比”消费，包括税负、住房成本增加和通胀上涨。而且，他们也将具有类似“密西西比”的顾虑。除了传统上中国人对教育的关注，对值得信任的品牌产品、健康和美容商品以及便利的需求也将增长。
我们认为这种需求也在出现中。在中国运营的各大国际企业最新公布的季度营收就是最好的证据。如果说2007-2011 年中国国内消费最明显的是对路易威登的财务贡献，那么未来我们建议关注给肯德基带来的改进。
全球必胜客和肯德基餐厅的幕后运营商百胜集团在中国的运营利润本季度增长14%，公司计划今年开设600 家新店，目前已在中国境内4200 多个地方开展运营。
其他跨国公司也出现类似增长势头。手机在中国是必需品，而不是奢侈品。所以，我们将苹果公司在中国的iPhone 销售带来的收入增加250% 视为“中产阶级”消费指标，而不是奢侈品指针，这与价格无关。婴儿奶粉生产商美赞臣现在71% 的收入来自中国和拉美市场，这符合我们对婴儿产品巨大市场的核心信念。该数字相比去年增长 22%。
中国房地产市场的狂热有所降温。4 月中国住房销量下降16%。受惠于基础建设蓬勃发展的出口商和企业脚步也开始放慢。领先电梯制造商联合技术公司(United Technologies) 报告今年在中国的销量年环比下降9%。铁矿石生产商淡水河谷(Val e) 宣布在中国的收入下降12%。液压设备制造商伊顿(Eat on) 和建筑设备制造商卡特彼勒(Caterpillar ) 均报告其中国分公司业绩普遍下滑。
这不是巧合，多年来我们一直研究为实现温家宝总理将中国经济从侧重投资/ 出口型转变为国内消费推动型经济的承诺所制定的政策。
我们的结论是：将出口和基础建设推动利润以及房地产收益用于在海外消费奢侈品的时代正在逐渐过去。受消费者转向内陆的推动，作为国内经济更大主导力量的消费者品牌将出现增长。
