根据wind数据，现金流ETF（159399）盘中实时净流入超1000万，资金抢筹现金流资产。相关机构表示，现阶段，美国的贸易政策存在较大的不确定性，后续仍可能频繁调整而震动市场。上周，美国法院两度叫停川普的关税政策，但其裁决旋又被联邦巡回上诉法院搁置。特别需要注意的是，当前川普政府与各国之间的关税下调仅为暂时性的，后续若谈判不及预期，仍将大幅加征。上周末，美联储理事沃勒在演讲中称，关税水平最终如何落地仍高度不确定，预计最终无论何种情形都将导致失业率及通胀有所上升。现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的SmartBetaETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批A股市场中的“现金牛”企业，为长期投资收益奠定了坚实基础。值得注意的是，现金流ETF（159399）在分红机制上设置了“月月评估分红”的条款，近期也已经完成了上市以来的连续第3次分红，可以改善持有体验。感兴趣的投资者可以关注现金流ETF（159399）的布局机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 13:33 9
近期，现金流ETF（159399）迎大量资金申购，根据wind数据，截至6月3日，现金流ETF（159399）规模超36亿元位居同类第一，流动性较好。华创证券表示，在政策组合拳持续发力下，A股市场的投资属性不断增强，中长期配置价值凸显。当前市场风险偏好明显提升，投资者可采用“红利底仓+小盘成长”的哑铃配置策略，建议维持以自由现金流资产作为底仓。现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的SmartBetaETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批A股市场中的“现金牛”企业，为长期投资收益奠定了坚实基础。指数历史走势来看，富时中国A股自由现金流聚焦指数在2014-2024年十余年的时间年化受益约20%，远超沪深300和中证红利指数同期表现，并且从2019年开始连续6年实现正收益。值得关注的是，现金流ETF（159399）合同约定可月月评估分红。截至2025年5月份，已经宣布分红3次，有望帮助投资者实现落袋为安，改善投资者投资体验。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎
基金看市 小亚 06月04日 13:33 8
平安证券指出，证券行业近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。中办、国办印发的《关于完善中国特色现代企业制度的意见》强调发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，结合证监会开展的公司专项治理行动，严格退市标准，出台市值管理指引等方案的落地将持续推动资本市场和公司治理的有效联动。此外，4月国债和地方政府债券发行提速，同比增速分别达35.3%和101.6%，稳增长政策持续发力背景下债券市场活跃度提升。证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数由中证指数有限公司编制，具有广泛的行业代表性和市场影响力。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
6月4日，A股震荡攀升，上证指数午盘涨0.43%，深证成指涨0.91%，创业板指涨1.22%。大消费概念再度活跃，农业板块午盘拉升。长江证券表示，当前水产价格呈现高景气，主要源于前期供给端压力有所缓解，水产价格景气带动行业主要品种投苗量同比增长，二、三季度水产饲料旺季需求值得期待。且今年以来饲料原材料价格震荡上行，复盘历史来看，行业集中度有望在此背景下进一步加速提升，看好行业龙头投资机会。华源证券表示，作为国之根本，农业是少有的“国内供应不足、过去几年处于价格下降、资产价格底部并有资本退出”的行业。“对抗型资产溢价”+“产业逻辑相对独立且通顺”+“保护农民收入需要”+“板块估值整体处于历史低位”等多重属性，使得农业板块配置价值明显上升。当前生猪板块的投资应从“周期思维”向“优质优价”转化。对应到股价层面，当前板块市场关注度较低，且板块估值处于相对低位；成本领先的企业在2025年盈利确定性较强，建议重点关注优质生猪养殖龙头。农业50ETF（516810）紧密跟踪中证农业主题指数，覆盖养殖业、农化制品、饲料、种植业等细分领域，汇聚“养殖+种植”龙头，前十大权重股合计占比超60%。当前农业板块整体估值处于历史较低位置，在猪周期反转和新一代大模型等多重催化下，板块长期投资价值凸显。
华创证券指出，近期钢铁行业供需两端仍体现一定韧性，五大材产量小幅上升但日均铁水产量下降，供应端有高位回落迹象；需求端五大材消费量环比回升且已高于去年同期水平。当前行业即将进入6月淡季，南方多雨天气影响建筑用钢需求，支撑力度较弱，同时钢厂因保持小幅利润空间导致自主减产动力不足，叠加成本支撑下移，钢价持续下跌。展望后市，端午节后供需或维持弱平衡，钢价弱势盘整；但6月后铁水产量或进一步下行，供给收缩或对钢价形成支撑。产业层面，政策持续推动粗钢产量调控和落后产能退出，若调控实质性落地，供给收缩将压制原料价格并改善供需关系，为钢企利润修复提供弹性。当前行业销售利润率仍低于工业平均水平，需关注淡季供需变化及政策执行节奏。钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁指数（930606），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及钢铁生产、加工及销售的上市公司证券作为指数样本，以反映钢铁行业相关上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 13:33 6
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬通信概念股走高，新易盛涨超7%，中际旭创、东山精密涨超5%，工业富联涨超3%。受盘面影响，5G、通信相关ETF涨超2%。有券商表示，受益于AI需求驱动和国内外互联网厂商资本开支增长，服务器、连接器等龙头公司业绩亮眼。以太网交换机市场结构性分化，看好交换机板块业绩触底回升。国内大模型迭代、落地应用有望加速。建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC、交换机、连接器等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。
今日，港股小幅低开，港股创新药板块异动明显，信达生物单日暴涨17%，带动相关ETF强势反弹。其中，全市场规模最大的主题品种港股创新药ETF（513120）交投最为活跃，截至11：30，盘中换手率超38%，成交额接近40亿元，在同类ETF中遥遥领先。创新药强势上涨源于板块迎多个产业催化剂，大幅提振市场信心。申万宏源表示，5月底国家药监局集中发布11款创新药上市批件，增强药企“商业化兑现”预期；美国肿瘤会议（ACR和ASCO）上国产创新药展示一系列高质量研究成果，验证头部药企管线价值和BD能力等。政策护航下，中国药企通过技术创新与国际化布局实现突破，看好创新药产业趋势。在此背景下，投资者可通过构建包括港股创新药ETF（513120）、医疗ETF龙头（560260）、医药卫生ETF（159938）在内的“创新药全产业链ETF”策略，一站式布局研发、生产、支付三大核心环节，把握创新药全产业链机会。从产品看，核心品种港股创新药ETF（513120）跟踪标的指数直接受益于信达生物、百济神州等龙头爆发，且指数估值处于历史18%的较低分位水平；医疗ETF龙头（560260）则聚焦CXO与医疗器械双主线，前十大持仓包含药明康德、迈瑞医疗等全球产业链核心企业；医药卫生ETF（159938）覆盖商业保险与零售终端，捕捉创新药上市后的放量红利，指数中DTP药房企业可精准对接特药销售渠道。从医药产业逻辑来看
基金看市 小亚 06月04日 13:01 13
相关机构表示，展望后市，优质标的登陆联交所有望改善港股市场结构，形成企业与资金的正循环。如在行业结构上，港股之前被金融、电信等“老经济”占比较高，缺乏高端制造业上市公司。这一现象有望得到缓解，从而提振市场的吸引力。感兴趣的投资者可以考虑通过港股科技ETF（513020）等产品布局港股市场。没有股票账户的投资者可以通过港股科技ETF的联接基金（015740）把握港股科技板块的投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 12:03 17
相关机构指出，AI算力投资高景气度短期持续性的不确定性，与AI大模型能力的快速发展及巨头的坚定投入表态始终矛盾共存前进。英伟达在H20出口受限的背景下交出亮眼的业绩答卷和指引，AI产业的创新在多维度开花。除了美国和中国，全球越来越多国家和地区加大AI基础设施建设。在探索规模化AI商业化应用的道路上，计算资源仍然是AI创新的主要瓶颈，AI基础设施需要计算、存储和网络的同步系统创新，算力投资和升级是确定性的主旋律，通信板块或受提振。通信ETF（515880）跟踪的是通信设备指数（931160），该指数成分股主要涵盖通信设备制造及相关服务领域的A股上市公司，包括光模块、通信终端、光纤光缆等细分领域。指数集中反映了通信技术产业的核心企业表现，具有显著的行业技术特征和升级导向。没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指通信设备ETF联接A（007817），国泰中证全指通信设备ETF联接C（007818）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
6月4日，A股三大股指集体高开，沪指涨0.04％，深成指涨0.14％，创业板涨0.33％。表征核心龙头资产的A50ETF（159601）盘中震荡上行，涨逾0.4%，持仓股寒武纪-U、工业富联、比亚迪、中国太保等领涨。中金公司表示，美国面临财政、贸易“双赤字”，尤其是国债发行压力上升，美元贬值压力可能未完全释放；另一方面，我国金融周期调整趋缓而技术进步加速，加上美元可能贬值，过去几年经常项目积累的待结汇资金结汇动机也可能增强，对人民币汇率形成支撑。人民币对美元可能还有升值空间，相关利好或扩散至A股核心资产。A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包50只龙头个股，均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现，指数成分股公司属性为央国企的合计权重占比超50%，2024年现金分红总额超9800亿元，股息支付率达40.12%，近12个月股息率为4.16%，兼具成长与红利属性。
华鑫证券指出，2025年传媒及影视院线行业呈现积极态势。国内首个以上海美术电影制片厂经典动画IP为核心的沉浸式儿童益智乐园“上美影泡泡米益智乐园”在上海开园，通过上游国潮IP与AI技术结合，释放内容效应，下游新设乐园增强品牌认知并拓展渠道增量。2025年端午档票房同比增长30%，观影人次增长33%，优质内容供给驱动需求韧性。电影院线头部企业积极布局非票业务，开发IP衍生品，整合产业链资源打造“内容+消费+科技”体系，探索新消费赛道以培育利润新增量。线下IP主题场景凸显需求韧性，伴随AI技术及新媒介加持，上游IP与下游渠道的商业价值有望进一步放大。影视ETF（516620）跟踪的是中证影视指数（930781），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及影视制作、发行及相关服务的上市公司证券作为指数样本，以反映影视行业相关上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 12:03 19
东兴证券指出，2024年有色金属板块回报率整体弱于大盘表现。工业金属与贵金属行业毛利率均有效改善。铜板块方面，全球铜供需结构维持偏紧，25年TC长协价格同比大幅下降73.4%至21.25美元/吨，冶炼厂利润空间压缩或导致减产风险攀升。新质生产力发展下消费持续扩张，叠加降息扩表带来的金融属性强化，铜价呈现韧性特征，铜行业配置属性有望持续优化。工业金属板块基金持仓比例由2023年第四季度的2.09%最高升至2024年第二季度的3.79%，显示资金对行业景气度的认可。行业集中度提升，2024年营收CR10升至57%，头部公司盈利能力显著强化。矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及有色金属矿采选、冶炼及相关加工业务的上市公司证券作为指数样本，以反映有色金属行业相关上市公司的整体表现。该指数主要配置于具有较强周期性和资源属性的有色金属领域，能够全面展现矿业产业链上市企业的市场走势。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 12:03 16
相关机构表示，主线逻辑清晰，聚焦政策与技术共振赛道。展望下半年，板块核心逻辑围绕“阿里链生态+替代+AI应用扩散”。以阿里链为核心的生态体系，凭借流量入口、模型能力、云及自主硬件层面的深厚积累，叠加通义千问在金融、政务等行业垂直生态体系的布局，有望成为中国B端Agent落地的“链主”，带动相关生态发展。在此背景下，国产算力与信创板块受益于政策支持自主可控与技术迭代，景气度有望持续上行。没有股票账户的投资者可以通过信创ETF的联接基金（020279）把握信创板块的投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 12:03 15
6月4日，A股三大指数高开，光模块CPO、稀有金属、6G等概念强势领涨。截至9点41分，光模块含量高的创业板人工智能ETF华夏（159381）涨1.51%，聚焦AI算力+消费电子终端的5G通信ETF（515050）涨1.08%。二者共有持仓股联特科技、新易盛、中际旭创、天孚通信等纷纷上涨。消息面上，当地时间6月3日（周二），美国股市三大股指全线收涨，其中龙头股英伟达涨2.8%，市值超过微软，达到3.45万亿美元，重新成为全球市值最高公司。国信证券研报认为，Oracle、xAI纷纷规划加大AI投入，高速光模块迎来新增量需求。Oracle在5月计划斥资约400亿美元，用于购买英伟达GB200GPU，支持得克萨斯州阿比林建设“星际之门”项目；马斯克近期宣布xAI计划将扩展GPU卡达100万张。Oracle、xAI成为AI基建新投入方，光模块头部厂商持续受益，未来高速光模块需求仍然呈现高景气度。此外，博通、英伟达加速推动CPO技术发展。资金关注相关方向，近5个交易日，5G通信ETF（515050）获得资金净流入7521万元。近10个交易日，创业板人工智能ETF华夏（159381）获得资金净流入518万元。资料显示，5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，是全市场规模最大的5G通信主题ETF，深度聚焦5G、AI算力、英伟达产业链，覆盖了多个AI算力、6G、消费电子、PCB、通
基金看市 小亚 06月04日 12:03 9
今日早盘，创业板人工智能板块盘中领涨，创业板人工智能ETF国泰（159388）涨超2%。5月28日，英伟达披露了2026财年一季度财报。根据英伟达方面提供的数据，截至2025年4月27日的2026财年第一季度，英伟达实现收入441亿美元，较上一季度增长12%，较去年同期增长69%，其中，数据中心同比+73%，Blackwell芯片贡献数据中心收入的70%。黄仁勋表示，BlackwellNVL72目前正通过全球领先的系统制造商和云服务提供商进入全面量产阶段，AI推理的token生成量在短短一年内激增十倍。（提及个股仅为说明观点，不构成投资建议，下同）AI基础设施服务商CoreWeave自上市以来持续上涨，尤其是进入五月以来开启加速，Coreweave与英伟达保持密切关系，英伟达持股占比3.86%，它是首个向公众提供基于NVIDIAGB200NVL72实例的云服务提供商，并且是首批部署NVIDIAH100、H200和GH200高性能基础设施的云服务提供商之一。目前CoreWeave共有32个数据中心，拥有超过25万个NVIDIAGPU，并得到超过260MW的电力支持。英伟达业绩超预期和Coreweave的股价快速上涨表明，推理端对高性能计算的需求快速释放，AI算力景气度持续验证。我国AI应用政策高度持续提升和以DeepSeek为代表的AI技术创新持续突破的情况下，2025年“人工智能+
基金看市 小亚 06月04日 12:03 8
消息面上，2025年5月27日至6月4日期间，港股市场迎来科技企业上市热潮，一批拥有核心技术及全球领先优势的企业正密集涌向港交所，推动港股向全球科技资本枢纽转型。港交所通过18A、18C及“科企专线”等制度优化，吸引新能源、AI等领域的优质科技企业上市，科技板块总市值达6.29万亿港元。此外，A股公司赴港上市明显升温，年内已有5家A股公司在港上市，另有约40家正在申报，行业覆盖科技、消费、新能源及医药等领域，港交所的“快速审批”通道为A股公司提供了便利。南向资金年内净流入超6000亿港元，流动性持续改善，进一步强化了港股作为配置中国科技资产战略要地的地位。中信建投指出，港股市场在200年的发展中已形成完整且发达的金融体系，金融、地产、科技、消费等行业占据较大权重。受益于全球重估中国资产及国家政策支持，港股市场正成为全球资本配置中国科技资产的战略要地。伴随上市规则18A、18C及“科企专线”等政策优化，中国优质科技企业加速涌向港股市场，推动港股进入中资科技时代。南向资金持续流入，2025年前四个月净流入规模已达去年全年的四分之三，日均流入量为去年的2.5倍。基本面改善、政策红利及流动性支撑下，预计未来3年港股市场将迎来快速发展，步入港股科技牛市时代。港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），该指数由国证指数公司发布，从港股通范围内选取30只市值较大、研发投
基金看市 小亚 06月04日 12:03 7
相关机构表示，5月30日至6月3日2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行，本届年会中国专家的发言数量再创新高，ASCO的召开进一步推动创新药投资热情。中长期看，创新药仍将是医药投资的主线，一方面系中国创新药已踏上从拼数量（Me-too）、拼速度（Me-quicker）到拼质量（Mebetter）、拼创新（First-in-class）的进阶征程，另一方面系中国对创新药的政策支持越来越多。继三生制药达成一项超60亿美元的交易之后，石药集团也预告6月拟达成一项约50亿美元的创新药交易，6月2日，BMS与BioNTech达成一项超90亿美元的交易，项目合作主体来自于BioNTech收购自普米斯的双抗。近年来双抗、ADC领域，屡屡创下交易记录，一方面EGFR阳性的非小细胞肺癌拥有巨大的使用人群，EGFR三代小分子药物的销售额已证明其大品种的能力。另一方面中国创新药技术在ADC、双抗领域持续迭代更新，在临床上对目前一线治疗方案发起优效挑战。在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速。创新药ETF国泰（517110）跟踪的是SHS创新药指数（931409），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取主营业务涉及创新药物研发、生产及销售的上市公司证券作为指数样本，覆盖医
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬创新药板块今日早盘再度走强，信达生物涨超13%，泰格医药、亚盛医药-B、科伦药业涨超3%。受盘面影响，跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的创新药ETF天弘（517380）早盘涨1.88%，盘中净值创250日新高。消息面上，当地时间2025年5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会在美国芝加哥举行，本届年会中国专家的发言数量再创新高，ASCO的召开进一步推动创新药投资热情。同时，继三生制药达成一项超60亿美元的交易之后，石药集团也预告6月拟达成一项约50亿美元的创新药交易。有业内人士表示，创新药的产业趋势是非常确定的，最稳妥的方式还是借助基金一键布局。创新药ETF天弘（517380）这只基金布局较为完整的创新药产业链，覆盖临床前研究-临床研究-研发定制生产-药品上市及商业化各环节，从机制上可进一步降低投资创新药企业本身存在的不确定性，获得更好的收益风险特征和长期投资回报。该基金核心持仓包括创新药企业恒瑞医药、百济神州、信达生物、科伦药业、中国生物制药、翰森制药以及CXO的药明康德、凯莱英和泰格医药，是少数同时布局A股和港股创新药龙头的基金，也是跟踪该指数的全市场独家产品。值得注意的是，创新药ETF天弘（517380）历史来看有不错的超额收益，昨天跟踪指数上涨1.90%，ETF上涨2.24%。同时，该基金今年以来累计涨幅超25%，位居
国信证券指出，全球互联网云厂商持续加大AI投入，加速布局算力基建，推动高速光模块需求持续高景气，800G产品成为增长最快领域。5月通信板块上涨3.98%，光模块等细分领域表现突出，行业PE估值处于近10年较低水平。商业航天领域，我国加速推进民营火箭研发及发射场建设，多款可回收火箭计划2025年首飞，政策持续推动卫星互联网发展。运营商板块经营稳健，分红比例提升凸显高股息价值。通信ETF（515880）跟踪的是通信设备指数（931160），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及通信设备制造及相关服务的上市公司证券作为指数样本，聚焦通信行业的硬件制造商和服务提供商，以反映通信设备领域上市公司证券的整体表现，具有显著的行业代表性特征。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 06月04日 12:03 3
西部证券指出，当前全球宏观环境反复，工业金属以铜铝为代表的金属价格整体继续维持震荡。但24年下半年以来一揽子政策的推出使国内宏观情绪逐步回暖，在供给强约束下，叠加5月制造业PMI环比上升0.5个百分点至49.5%、市场预期改善，终端景气度回升有望带动上游工业金属需求改善。铝产业链方面，近期几内亚铝土矿冲击事件虽属短期扰动，但凸显了铝供应链的脆弱性，一体化布局成为行业发展方向。铜价虽受宏观政策反复压制，但铜精矿供给趋紧且冶炼加工费持续下行，中长期价格支撑较强。此外，美国关税政策若暂停可能引发市场预期大幅转变，需关注后续进展。战略金属中，钨矿价格已突破历史新高，在各国追求供应链自主的背景下，战略金属估值有望重构。有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色指数（930708），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取有色金属行业内的代表性上市公司证券作为指数样本，覆盖铜、铝、铅锌、稀有金属等多个子行业。中证有色指数全面反映A股市场有色金属行业的整体表现，其成分股具有显著的周期性和商品价格敏感性特征。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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