2025年一季度，家电板块受益于国补和出口前置实现双位数增长，现金流趋势向好。收入端，美的集团一季度收入增速领先行业；业绩端，受益于白电龙头综合费用率优化、数字化变革等因素带动，美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等龙头企业一季度归母净利润同比均有所增长，对应整体归母净利率同比增加0.9pct至9.1%。汽车板块，政策促进内需，具身智能加速。乘用车方面，以旧换新政策延续，刺激内需向好，看好智能化、全球化加速突破的优质自主标的。智能电动方面，2025年智能驾驶将迎来颠覆性拐点，技术平权与成本革命重塑产业格局。可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸显。
基金看市 小亚 05月30日 13:33 23
五矿证券表示，2025年一季度，光伏主产业链价格持续下行，主材依然亏损，辅材相对稳健，部分辅材涨价带来业绩弹性。行业减值依然存在，略有转好但依然有压力。行业资本开支持续下降，企业扩张持续降速。从需求端看，2025年二季度国内抢装带来需求有所修复，行业排产上行，未来行业需求增速下滑，需求端亮点有限。目前行业进入底部区间，下半年价格或可反弹。光伏50ETF（代码：159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数由中证指数有限公司编制，成分股涵盖光伏产业链上下游的上市公司，包括硅材料、太阳能电池及组件、光伏设备等领域，全面反映中国光伏产业的整体表现。没有股票账户的投资者可关注国泰中证光伏产业ETF发起联接A（013601），国泰中证光伏产业ETF发起联接C（013602）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月30日 13:33 11
过去十年，云计算、疫情线上经济、生成式AI三个重要科技周期里，港股相比美股更依赖估值驱动。20年以来，港股互联网巨头受制盈利下修、监管压力和外资撤离，市场主导地位削弱。DeepSeek引发中国AI资产价值重估后，恒指大幅上涨，大部分由估值抬升驱动，高位回落后估值回吐少于美股。互联网板块近期整体调整和基本面关系较小，主要受流动性及情绪面波动影响。光大证券认为，调整后预计演绎至分化，阿里跨境电商对美敞口偏低，腾讯海外游戏目前未受关税影响，国内互联网板块整体国际化程度不深，近期强力的回购有望带来支撑，当前估值具备性价比，看好阿里巴巴、腾讯控股等基本面稳健、符合中长期AI主线的互联网巨头，后续股价表现有望率先企稳回升。恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚集互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网公司，互联网巨头权重占比高达90%，前五大成分股占比超60%，锐度极高，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）。
基金看市 小亚 05月30日 13:33 8
山西证券表示，互联网和智算中心两大下游AI算力需求持续，国产化采购快速推进。1）互联网：24年以来互联网大厂仍持续投入基础大模型训练，并在今年开始布局推理大模型，推动算力资本开支保持快速增长，随着DeepSeek的突破大幅降低应用端门槛以及Agent技术和产品日趋成熟，推理侧需求有望逐渐成为AI算力支出的主驱动力。同时，互联网大厂正在加速推进国产AI芯片采购；2）智算中心：中央和地方政策明确国产AI算力建设目标，奠定AI算力建设的政策基调，24年以来各地方智算中心项目招投标数量仍在持续增加，同时多个全国产化标杆项目已跑通，未来智算中心的AI算力国产化率有望加速提升。投资者可以关注芯片ETF（512760），一键布局芯片全产业链。没有股票账户的投资者可以通过芯片ETF的联接基金（008282）把握算力板块投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
2024年，啤酒行业经历了深度调整。春节后及7-8月，发生了两次需求冷却周期，叠加极端天气扰动旺季销售，渠道去杠杆化形成“需求-库存-资金”三重压力，2024年二至三季度进入行业低谷。2024年三季度末，政策拐点显现，消费券精准投放与居民收入预期改善促使餐饮渠道闭店率边际企稳。龙头企业积极修复资产负债表，2024下半年行业库存水位降至历史低位，并前瞻性地调整了经营策略，渠道结构向非现饮转型加速，数字化零售布局深化，最终成功构建了新的增长极。2025年，一季报量价齐升态势验证行业复苏拐点确认，啤酒板块步入周期性上行通道。收入端，25Q1啤酒板块收入201.5亿元，同比+3.7%，环比继续改善；利润端，25Q1啤酒板块归母净利25.3亿元，同比+10.9%，增速环比提升。成本下行、销量恢复增长后规模效益放大是主要贡献。后续来看，短期内，随着啤酒消费旺季来临，叠加宏观政策传导至终端消费场景改善，渠道补库周期与即饮场景恢复形成共振，预计销量回升具备充分韧性。中长期内，消费刺激政策持续推进值得期待，餐饮消费券等刺激更为直接有效，啤酒消费将直接受益。此外，随着经济触底刺激政策频出，啤酒高端化仍然具备想象空间，价格带升级仍大有可为。食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产。相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，食品饮料ETF是
基金看市 小亚 05月30日 13:33 12
在首批新型浮动费率基金发行期间，中国银行针对托管代销的易方达成长进取混合（A类024450）等产品实施认购费率一折优惠，通过“浮动管理费+认购费减免”叠加，更充分让利投资者。此次发行的新型浮动费率产品，对持有期限在一年以上的投资者，可根据持有份额的业绩回报水平确定具体适用的管理费率。中国银行主动降低认购费，与基金管理人一起打出普惠金融组合拳，助力提升投资者体验。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 22
5月30日，益民基金发布公告，李静因个人原因于5月29日离任副总经理兼财务负责人。(记者肖芮冬)
基金看市 小亚 05月30日 12:02 25
航天航空作为通用航空ETF基金（159230）跟踪的国证通用航空产业指数聚焦通用航空、低空经济产业链龙头，低空经济含量达84.7%，国防低空经济是指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，可广泛应用于工、农、林、渔、建筑业飞行、医疗卫生、抢险救灾、气象探测、教育文化、旅游等领域。据中国民航局数据，中国低空经济规模2023年已突破5060亿元，同比增速达34%，预计2026年有望突破万亿元，年复合增长率约25.6%；到2035年，市场规模有望达到3.5万亿元。作为中国战略新兴产业的关键一环，通用航空产业正迎来其腾飞的黄金时期，万亿级投资窗口已然敞开。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 23
5月30日早盘，港股医药板块高开，恒生生物科技指数年内涨幅一度突破43%，再度刷新年内新高，聚焦创新药的恒生医药ETF（159892）跟随指数持续突破。近期创新药催化事件密集，ASCO年会将在5月30日至6月3日（美国时间）举办，中国药企有70多项研究成果入选，市场对创新药的预期较高。创新药板块此前调整充分，本轮反弹后估值水平仍处于历史低位。若与美国医药指数比较，估值绝对值和相对值同样处于低估水平。相关ETF：科创医药ETF基金（588130）：高弹性，20%涨跌幅限制；恒生医药ETF（159892）：聚焦港股创新药，可T+0交易。
东吴证券指出，非银金融行业目前平均估值较低，具有安全边际，攻守兼备。证券行业受益于市场回暖和政策环境友好，5月日均股基交易额同比大幅提升51.37%，两融余额同比增长17.42%，证监会持续深化并购重组市场改革，支持科技企业上市和产业整合，券商经纪、投行、资本中介等业务均受益。保险行业负债端预计持续改善，第一季度保险资金增配股票和债券，股票占比提升0.9个百分点至8.4%，非标占比显著下降，长期看好健康险和养老险发展空间。证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取业务范围涵盖证券经纪、承销与保荐等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
近日，荣耀在发布会上官宣进入机器人赛道，相关负责人展示了员工与旗下机器人跑步的视频，并表示这款机器人的跑步速度已经达到4m/s，打破了之前的机器人行业纪录。此前已有多家手机厂商跨界机器人领域，2月，小米机器人团队宣布，旗下全尺寸人形仿生机器人CyberOne正分阶段在北京亦庄智能工厂产线落地生产；3月，华为携手中国移动与乐聚机器人在世界移动通信大会上联合发布了人形机器人“夸父”，vivo也对外透露公司已成立机器人Lab，并首次披露进军家庭机器人领域的战略规划。大厂纷纷加码机器人赛道，产业布局机会倍受关注。国证机器人产业指数覆盖机器人产业链上下游各环节核心标的，人形机器人相关成份股权重过半，“人形含量”在所有ETF跟踪的指数中排名第一。截至昨日，跟踪该指数的机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）近一个月获超5亿元资金净流入，可助力投资者便捷布局机器人赛道。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 19
招商证券表示，母猪产能维持去化。猪价方面，3月标肥价差收窄刺激行业加大出栏积极性，部分透支4月生猪供给，而消费端仍处季节性消费淡季，消费端承接力度相对有限，猪价延续震荡走势、但仍相对坚挺，带动行业养殖盈利扩大。产能方面，当前行业仍有微利，而集团猪企仍在持续提升产能利用率以降低养殖成本，产业端对后市猪价预期较为谨慎、补栏积极性偏弱，根据国家统计局数据显示，3月全国能繁母猪存栏环比下降0.02%，预计中期维度来看，母猪产能或整体维持弱去化趋势。当前，处在底部区域的养殖ETF（159865）仍值得大家关注。如若生猪价格重回升势，企业有望充分受益于猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大，整体盈利水平可能超出市场预期。没有股票账户的投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724），国泰中证畜牧养殖ETF联接C（012725）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 11
今日科技赛道普遍调整，把握核心科技低吸机会。接下来市场或许关注海光信息与中科曙光整合大事件对于科技赛道的影响。人工智能AIETF（515070）持仓股盘中石头科技、恒玄科技等表现较好。中科曙光位于该指数中第四大权重股，权重占比高达5.2%，市场关注个股复盘后的机会，可提前布局人工智能AIETF，当前场内无溢价出现，有利于新买入投资者。消息面上，AI巨头英伟达公布了截至2025年4月27日的2026财年第一财季业绩。财报显示，英伟达当季营收达440.62亿美元，同比增长69%；净利润为187.75亿美元，同比增长26%。作为英伟达的核心增长引擎，数据中心业务本季度实现391亿美元营收，同比增长73%，环比增长10%，占总营收比例高达88%。在业绩会上，管理层表达了AI需求强劲的预期，并给出了稳健的业绩指引。国信证券认为，在海外不确定性背景下，关注技术突破与全球竞争力强的行业，如人工智能等“制造+科技”领域，政策支持与技术突破将催化相关行业的“DeepSeek时刻”。相关产品：人工智能AIETF（515070）华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 10
天风证券指出，美国通过大规模财政支出法案，未来10年计划减税4万亿美元并削减支出，但联邦政府债务可能增加3.8万亿美元，引发市场对财政纪律的担忧。美国信用评级被三大机构下调，日美国债拍卖遇冷，投标倍数低迷，收益率上行，反映出市场对美债风险补偿要求提高。在当前高通胀、高利率、高债务环境下，私营部门挤出效应或使美国经济数据恶化，美元与美债收益率初现分化趋势。黄金作为传统无风险资产的替代品，其与美债收益率趋同的走势表明市场对美债违约风险的规避，黄金保值增值效用凸显，金价有望持续上行。黄金基金ETF（518800）跟踪的是黄金现货（Au99.99合约）（AU0004），该合约由上海黄金交易所发行，代表99.99%纯度的黄金现货交易价格。该指数主要反映国内黄金市场的实时供需关系和价格波动情况，是衡量黄金市场整体表现的核心指标。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 8
5月30日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.99%，报23339.64点，恒生科指跌1.26%，国企指数跌1.14%。盘面上，科网股全线下跌，黄金股集体上涨，药品股普涨。开盘后，恒生科技指数跌幅持续扩大，现已跌超2%，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡向下，持仓股中，网易、舜宇光学科技、比亚迪电子、联想集团等领跌，一度仅理想汽车上涨。理想汽车涨超6%。消息面上，昨日理想汽车发布2025年第一季度业绩：期内收入总额为人民币259亿元，同比增加1.1%；净利润6.47亿元，同比增加9.4%；调整后净利润10.2亿元，同比下降20%；汽车总交付量超92800辆，同比增长15.5%。公告称，理想汽车预计二季度收入总额325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持T+0交易。恒生科技指数ETF（513180）兼具硬科技与新消费属性，在外围扰动下具备韧性：1）硬科技：恒生科技代表了中国AI核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等有望成为中国科技股“七巨头”；2）新消费：恒生科技超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块，包含“蔚小理”、小米、联想等硬件厂商，携程、同程等OTA平台，以及海尔、美的等家电龙头
基金看市 小亚 05月30日 12:02 7
受关税政策反复影响，隔夜金价大幅上涨，5月30日亚市早盘，comex黄金期货价格交投于3340美元附近，黄金相关ETF纷纷走强，截至9点45分，黄金ETF华夏（518850）涨1.09%，黄金股ETF（159562）涨0.13%，其持仓股菜百股份、五矿资源、周大福、老铺黄金、北方铜业等股纷纷走低。消息面上，美国关税政策陷入司法拉锯战，叠加特朗普施压美联储降息遭拒，暴露政策层激烈博弈；同时经济滞胀格局持续固化，一季度GDP虽小幅上修仍陷-0.2%负增长，PCE物价指数虽下修却高企于3.4%，初请失业金人数超预期攀升，三重压力迫使避险资金加速涌入贵金属。国信期货分析指出，展望后市，短期金价或维持震荡偏强格局；但中期上行趋势能否确立，取决于三大关键变量：五月非农数据表现、美联储政策信号转向可能及关税争端对贸易环境的影响。若上述因素出现积极变化，金价或存在突破当前震荡区间的潜力，同时需关注美元反弹及美债收益率曲线变化带来的波动风险。值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）、黄金股ETF（159562）管理费0.15%+托管费0.05%，合计0.2%的费率均为赛道最低档。以10万元投资为例，比普遍0.6%的产品，持有一年可节省400元成本，长期复利效应显著，助力投资人更低成本参与黄金赛道行情。
太平洋证券指出，粮价近期持续上涨，带动种植产业链景气触底向上，受粮食进口减少和干旱天气影响，国内玉米收购均价涨至2400元/吨，叠加政策托底，中期粮价有望持续上涨。畜禽价格低迷，生猪产能高位回落，能繁母猪存栏环比减1%，猪价偏弱震荡；白羽鸡行业因父母代种鸡后备存栏减少及美国禽流感影响引种，产能趋势下行，鸡价中期上涨动力转强。黄鸡产能处于近5年低位，鸡价触底上涨。动保行业景气底部复苏，生猪存栏回升带动产品销量增长，非瘟疫苗研发推进有望打开行业空间。关税反制事件凸显国内农产品供应重要性，政策环境持续优化，板块长期投资价值凸显。养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及畜禽养殖、饲料加工、动物疫苗等畜牧业相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月30日 12:02 4
消息面，美国联邦巡回上诉法院暂停美国国际贸易法庭作出的阻止特朗普征收全球关税的裁决，对于暂停期是否会进一步延长，联邦上诉法院尚在考虑之中。此前，美国国际贸易法院裁定，美国政府4月2日依据《国际紧急经济权力法》发布对多国加征关税的行政令属越权行为，是非法的，禁止执行相关行政令。相关机构表示，美国消费者信心已经受到关税影响。美国4月消费者信心指数较3月下滑4.8个百分点至52.2，为2022年8月以来的最低水平，为该项数据有记录以来第二低水平，关税扰动下，美国消费者信心不足，将会压制后续美国消费表现。美国经济面临“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险，这种情况下，投资者对于追求自身资产不缩水的诉求较强，黄金作为“保值”资产受到投资者青睐。黄金基金ETF（代码：518800）跟踪的是黄金现货(Au99.99合约)，该指数直接关联国内高纯度（99.99%）实物黄金的交易价格，反映黄金现货市场的实时行情，其价格走势与国际金价及人民币汇率高度相关，适合注重资产保值、寻求风险分散或对冲通胀压力的投资者进行配置。没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测
基金看市 小亚 05月30日 12:02 3
中航证券表示，5月游戏版号发放量维持高位。5月21日，国家新闻出版署公布130款国产游戏与14款进口游戏版号，继续释放政策友好信号。截至2025年5月，年内已发放654款国产版号、44款进口版号，同比大幅提升，行业供给端显著改善，利于优质内容加速推新，带动板块景气回暖。版号结构上，多款产品同时获批移动+客户端/游戏机版号，反映“跨端融合+精品化”的供给方向。游戏ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（930901），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取主营业务涉及动画、漫画、游戏及相关产业的上市公司证券作为指数样本，覆盖文化传媒、软件开发等行业，以反映动漫游戏产业上市公司证券的整体表现。其成分股兼具高成长性与创新性特征，能够有效捕捉数字娱乐产业的发展趋势。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
5月30日早盘，港股三大指数集体低开。盘面上，科网股全线下跌，黄金股集体上涨，药品股普涨。开盘后，恒生科技指数跌幅持续扩大，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡向下，一度跌超2%，持仓股中，网易、舜宇光学科技、比亚迪电子、联想集团等领跌，理想汽车逆势上涨超7%。华泰证券在研报中指出，希望提示投资者战略性重视对香港市场的配置。从短期来说，虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场表现。但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。中长期看，美元资产的每一次调整都是全球资金再配置的一次机会。该机构认为，港股市场相对A股流动性已经改善，且被宁德时代上市所验证，未来还有进一步改善空间。港股因担忧流动性问题所产生相对A股的折价需要收窄。对那些市值大、权重高的个股而言，AH溢价有改善空间。此外，当下科技消费产业市值已经占到港股的半壁江山，港股不是过去金融地产主导的港股，业绩增长性或重塑港股的估值框架。中概股潜在继续回流的趋势和更多科技企业上市或能进一步增强港股的成长属性，PE同样有重估空间。最后，大量过去投资美元资产的资金有回流诉求，外资中的长线资金正在关注中国。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持T+0交易。恒生科技指数ETF（513180）兼具硬科技与新消费属性，在外围扰动
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