港股医药板块高开高走，恒生医药ETF（159892）持续拉升，盘中一度涨超3%，石药集团、联邦制药、晶泰控股、康哲药业等涨幅靠前。东海证券表示，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会研究摘要题目已于5月23日对外公布，中国药企以70余项研究成果入选，国产创新药再次闪耀世界舞台，将迎来更多的关注与认可。创新药作为医药生物板块最具确定性引领性的细分板块，是核心投资主线；同时关注器械设备、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 9
五矿证券指出，黄金现货（Au99.99合约）近期因美国与各国关税谈判推进导致金融市场风险偏好回升，进入阶段性调整期，需消化此前大幅上涨和恐慌情绪的过度定价。但长期来看，黄金上涨动力仍然充足，在不确定性较大的环境下具备较好的风险分散功能，建议逢低配置。当前贵金属回调与全球股市反弹、美元阶段性反弹同步，但长期美元前景仍弱，而黄金的避险属性在贸易政策不确定性及潜在滞胀风险中将继续凸显。黄金基金ETF（518800）跟踪的是黄金现货(Au99.99合约)（AU0004），该合约由中国上海黄金交易所推出，代表成色不低于99.99%的高纯度实物黄金交易品种，直接反映实物黄金的市场价格表现，主要用于贵金属投资和风险对冲，是寻求资产保值增值投资者的重要配置工具。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 10
创新药沪深港ETF（517110）涨近1.7%，ASCO大会或延续创新药投资主线。东海证券指出，本周医药生物板块涨幅居前，创新药板块表现强势。前沿创新—商业化—反哺研发的正向循环得到验证，“Licenseout+股权合作”将成为出海主流模式，具备充裕现金流和前沿管线布局的仿创结合药企正迎来估值重塑。2025年ASCO年会上，中国药企以70余项研究成果入选，国产创新药再次闪耀世界舞台。创新药作为医药生物板块最具确定性的细分领域，是核心投资主线。创新药沪深港ETF（517110）跟踪的是SHS创新药（人民币）指数（931409），该指数由中证指数有限公司编制，从内地与香港市场中选取50只涉及创新药物研发、生产及销售的上市公司证券作为指数样本，侧重反映医药生物行业内专注于创新药领域的上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 12
国元证券指出，近期医药板块创新药细分领域大幅上涨，带动了市场对创新药的热情。当前创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦的影响，有望成为2025年医药板块投资主线。出海领域在新兴市场布局的企业发展潜力大，同时集采加速推进使部分细分赛道（如胰岛素、骨科）影响出清，未来将迎来新成长。医药行业集中度提升加速，并购重组预期增强。生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及生物医药、医疗器械及相关服务行业的上市公司证券作为指数样本，聚焦于具有创新能力和成长潜力的生物科技企业，以反映中国生物医药行业相关上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
5月27日，A股市场震荡分化，国证自由现金流指数震荡调整，盘中跌逾0.5%，成分股锦泓集团涨停，潍柴重机、光明肉业等跟涨。热门ETF方面，同标的指数规模最大的自由现金流ETF（159201）跟随指数调整，连续3个交易日“吸金”超8300万元，资金低位布局特征显著。东吴证券构建的微盘-红利轮动指标显示，近期指标快速上行、触及严重背离区间，表明微盘相对红利严重超涨，模型提示中短期内，微盘相对红利进一步超涨的概率低于5%。最低费率一档的自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化。自由现金流是红利的“根基”，但其价值远不止于红利本身，更侧重于筛选出“真正盈利”的优质企业。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 22
5月27日，A股三大指数小幅回调，军工行业走低，截至10点15分，航空航天ETF（159227）跌幅0.71%，成交额达967万，居同类第一，持仓股四创电子、广联航空、中无人机、纳睿雷达、内蒙一机等逆市上涨。2025年是“十四五”收官之年，军队建设“十四五”规划执行已进入能力集成交付关键期，订单需求有望加速释放。2025-2026年随着“十五五”规划编制推进、落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。中航证券表示，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，精选航天航空装备、军工电子、地面兵装领域的优质企业，深度契合新质生产力发展方向，相较于中证军工、中证国防指数，国证航天指数中航空装备、航天装备的占比更高，航空航天装备权重占比高达73%，助力投资者一键布局。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 8
5月27日早盘，A股整体窄幅震荡，主要宽基指数绿多红少、跌多涨少。培育钻石、乳业、超硬材料、饮料制造、三胎、人造肉等概念涨幅居前。近期自主可控主题升温，科创半导体ETF（588170）、信创ETF（562570）早盘回调近1%。据悉，英伟达将为中国市场推出新的定制芯片B40（可能命名，也可能命名为6000D），预计最快在6月底推出，售价介于6500-8000美元，相比H20的1-1.2万美元大幅降低。第一上海证券认为，预计新芯片将在单卡算力，显存带宽，网络带宽等相比H20有进一步减弱，尤其是显存带宽从4TB/s降低至1.7TB/s。据了解，H20在单卡算力上相比国产主流算卡已经不具优势，只在显存带宽和联网能力上具备优势。新芯片继续降规，导致英伟达中国特供芯片的综合能力进一步降低。该机构继续看好国产算力的主线机会。在美国限制先进芯片出口中国，以及打压国产算力芯片、国产大模型的行业大背景下，国产算力替代的紧迫性持续提升。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 17
今日港股医疗开盘后快速攀升，创新药、生物医药等细分板块领涨。截至发稿，恒生医疗ETF（159506）盘中涨幅达3.59%，其成分股联邦制药涨超8%，石药集团、晶泰控股涨超7%。机构分析认为，多事件催化，中国创新药资产的定价随其内在价值的逐步体现而提高，如三生制药将自主研发的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707的全球权益独家授予辉瑞，获得12.5亿美元的首付款、最高48亿美元的里程碑付款；ASCO将于2025年5月30日-6月3日举行，部分摘要已公布，关注详细信息披露可能注入的新催化。中国创新药资产的定价随其内在价值的逐步体现而提高，景气度持续。恒生医疗ETF（159506）紧密跟踪恒生港股通医疗保健指数（HSSCHI），根据指数编制方案，成分股中最近两年平均研究开发/收入排名位列最低的公司会被剔除，研发支出占比及创新药业务占比较高，创新属性突出，帮助投资者精准捕捉港股医药板块投资机会。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 5
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬AI概念股早盘走低，新易盛跌超5%，中际旭创、天孚通信跌超3%，全志科技跌超2%。受盘面影响，跟踪创业板人工智能指数的ETF跌近2%。有券商表示，全球人工智能产业已进入技术爆发与场景落地的双重加速期。根据福布斯中国，未来五年人工智能市场规模将以超30%的年复合增长率持续扩张。DeepSeek系列模型的开源突破推动“国产模型+国产算力”生态闭环的构建，中国人工智能产业正迎来从技术跟跑到生态引领的战略转折点，即将形成涵盖底层算力、核心算法到产业应用的完整自主创新体系。
截至5月27日10:40，上证科创板综合指数下跌0.55%。成分股涨跌互现，科捷智能斩获两连板，三生国健上涨17.46%，君实生物上涨8.67%；纬德信息领跌7.53%，绿的谐波下跌6.82%，国光电气下跌5.26%。科创综指ETF华夏(589000流动性方面，科创综指ETF华夏盘中换手1.85%，成交4968.12万元。拉长时间看，截至5月26日，科创综指ETF华夏近1月日均成交1.50亿元，排名可比基金第一。规模方面，科创综指ETF华夏近3月规模增长11.56亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。消息面上，从机构调研动向来看，电子、机械设备、医药生物是进入2025年以来券商高频调研的行业。Wind数据显示，目前今年已调研的2000多家上市公司分布在26个行业，有超过三成的公司集中在上述三个行业。其中，电子行业的热度最高。仅从5月券商调研情况来看，就有超过90家公司成为券商调研对象，主要集中在电子元件、集成电路以及科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域，重点布局新一代信息技术、高端科创综指ETF华夏（589000），场外联接（华夏上证科创板综合ETF联接A：023719；华夏上证科创板综合ETF联接C：023720）。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 6
5月27日早盘，A股游戏板块低开后震荡攀升，游戏ETF（159869）现小幅微跌。持仓股涨跌互现，华立科技、游族网络、迅游科技等涨幅居前，宝通科技、浙数文化、神州泰岳等跌幅居前。中国游戏产业增长成绩斐然，持续释放发展动能。受益于移动互联网普及与技术迭代，产业收入实现指数级增长，2024年收入规模创新高为4550.6亿元，近二十年复合增长率达26.8%，彰显了强劲增长动力。用户规模同步实现跨越式增长，2024年用户量突破7.5亿人，近二十年复合增长率为18.6%，为产业持续发展提供了坚实基础。未来随着新技术的不断应用以及海内外市场进一步拓展，中国游戏产业将延续持续增长的良好发展势头。（艾瑞咨询《2025中国游戏科技发展白皮书》）华龙证券认为，AI技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段，看好产业长期价值。IP商业化正在推动新消费格局，头部公司通过IP创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长，建议关注IP产业链公司。相关ETF：游戏ETF（159869）聚焦A股IP游戏产业龙头；文娱传媒ETF（516190）均衡布局营销、影视、文旅、IP潮玩等领域。
5月27日，反复活跃的军工板块小幅回调，航空航天ETF（159227）继续震荡，截至10点42分，跌幅0.81%，成交额达1150万元，盘中成交额与规模双双位居同类航空航天ETF首位。当前市场并购重组步入活跃期，军工行业兼并和资产注入步伐有望加快，有望对板块形成持续催化。从历史上看，并购重组和资产注入始终是军工的重要交易主题，且往往是板块大级别行情的核心驱动因素之一。申万宏源表示，短期回调有望结束，军工再次开启上行趋势。随着后续订单逐渐稳定，以及军贸后期持续兑现，军工行情将逐渐稳定并继续上行，建议继续加大行业关注度。航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦中国军工产业核心赛道，精准布局空天领域前沿技术。指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，高度贴合国防现代化与高端装备升级战略。成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，充分捕捉国防科技工业高速发展的时代红利。当前指数中航空装备权重占比超65%，航天装备占比约20%，显著高于同类军工指数，凸显对“空天一体化”战略资源的深度聚焦。
据国家统计局披露，1~4月份，我国高技术制造业利润同比增长9.0%，较1~3月份加快5.5个百分点，增速高于全部规模以上工业平均水平7.6个百分点。“人工智能+”行动深入推进，科创板重点支持新一代信息技术等战略性新兴产业，聚焦新质生产力发展，相关指数投资价值受关注。科创板50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体行业占比超60%；科创综指由科创板全市场股票组成，全面覆盖大、中、小盘风格，聚焦人工智能、科创综指ETF易方达（589800）、科创板50ETF（588080）均实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，可助力投资者低成本布局战略性新兴产业。
港股医药股早盘集体拉升，截至10:30，恒生港股通创新药指数上涨4.4%，中证港股通医药卫生综合指数上涨3.6%，两只指数共同成分股中，石药集团涨超8%，康哲药业、药明合联等涨超6%。2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）大会将于月底召开，此次参会中国企业数量和展示成果数量均达到历史新高，引发创新药关注热潮。中信证券表示，2025年ASCO大会摘要数据于近日正式公布，多家国内创新药企业展示了优异的临床数据，其中中国专家的发言数量再创新高，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。国产创新药加速发展，产业关注度持续提高。投资者可借道恒生创新药ETF（159316）、港股通医药ETF（513200）等产品布局前沿创新药企。
1~4月食品饮料指数跑赢大市，子行业表现分化。零食涨幅达31.6%，软饮料涨幅达11.7%，熟食涨幅达7.3%，上述行业的市场表现较好；调味品和预加工等行业的市场表现较弱，同期分别下跌5.9%和2.9%。短期内，外需修复与内需提振形成协同效应。出口导向型产业迎来直接利好，因美方关税减免带来的成本端压力缓解，有望实现利润率修复与订单量回升。政策组合拳提振市场信心，央行降准降息与房地产金融政策优化形成政策协同，居民部门可支配收入预期改善，消费领域或将迎来新一轮市场扩张周期。中长期内，政策层面持续强化“国内大循环”战略支点，通过消费补贴、税收优惠等精准施策，推动内需结构升级。当前政策注重“外需缓和期”与“内需培育期”的衔接，若未来美方关税政策出现反复，政策可快速启动，对冲外部影响。这种“短期纾困+中期转型”的政策组合，标志着我国正加速构建更具韧性的经济发展体系。跟踪消费板块提振机遇，建议关注食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125，C类：013126）。
基金看市 小亚 05月27日 12:03 23
2025年5月25日晚间，海光信息和中科曙光双双发布公告称，为抢抓信息技术产业发展新机遇，促进产业链整合和高质量发展，拟进行战略重组。相关机构表示这个并购重组事件，对于整个板块都是重大利好。（提及股票仅供参考，不代表投资建议）信创ETF（159537）跟踪国证信息技术创新主题指数，昨日迎大量资金申购，净流入近4000万元。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
今日A股成长板块加速回调，通信、电子、军工、兴业证券认为，6月市场主线有望再度偏向科技成长：第一，在经历调整后，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间。第二，此前向公募比较基准靠拢的主题式交易之下，科技成长等机构超配方向相对受到抑制。第三，一方面这种主题式的交易已在松动；另一方面，在经历近期的调整后，我们跟踪的滚动收益差、拥挤度、成交占比等多个指标显示，科技已经到了可以寻找细分方向布局的阶段。人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑“缔造者”，万物互联“地基”。前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。相关产品：人工智能AIETF（515070）华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）
消息面上，5月30日开幕的ASCO大会上中国专家发言数量将创历史新高，全面催化创新药板块行情。5月27日，国家药品监督管理局官网显示，恒瑞医药子公司申报的1类创新药瑞格列汀二甲双胍片正式获批上市。糖尿病已经成为继肿瘤、心脑血管病之后第三位严重危害人类健康的慢性疾病。该药品正是用于治疗成人2型糖尿病患者。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月27日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。5月27日，港股市场冲高回落，港股创新药板块逆势大涨。港股创新药指数成分股中，君实生物涨超17%，乐普生物-B、石药集团、绿叶制药、金斯瑞生物科技涨超7%，联邦制药、先声药业、绿叶制药涨超6%，其余成分股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额8.59亿元，市场热度较高。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。光大证券认为，创新药板块的投资
截至2025年5月27日10点42分，上证科创板综合指数下跌0.52%。成分股方面涨跌互现，科捷智能涨停，三生国健上涨19.09%，创历史新高，君实生物上涨8.95%；纬德信息领跌7.87%，绿的谐波下跌6.78%，国光电气下跌5.52%。科创综指ETF华夏（589000）下跌0.43%，最新报价0.92元。截至5月26日，科创综指ETF华夏近1月日均成交1.50亿元，排名可比基金第一。规模方面，科创综指ETF华夏近3月规模增长11.56亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金首位。消息面上，5月30日-6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在美国芝加哥举行。2025年ASCO年会上，中国药企以70余项研究成果入选，国产创新药再次闪耀世界舞台。湘财证券认为，创新药板块方面，2025年行业有望迎来盈利驱动新周期，政策支持与技术创新共振驱动板块估值重塑。核心逻辑在于，1）技术突破加速兑现，双抗、ADC等平台技术持续验证，临床价值明确的差异化管线进入商业化放量阶段，驱动行业盈利质量提升；2）政策利好持续释放，创新药定价机制优化及医保支付倾斜有望打开市场空间，叠加海外授权加速兑现，国际化进程提速；3）全球流动性改善预期下，创新药板块兼具成长弹性与盈利确定性，双抗等前沿技术达成的高价值交易验证行业长期潜力。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域，重点布局
今日，算力产业链领跌市场，通信ETF（515880）跌超1.8%，盘中交投火热，成交额超亿元。中信证券表示，随着通用推理能力的进步，AI爆款应用有望从科研、编程等高价值场景起率先解锁，软件、互联网有望受益，除去应用端的投资机会，硬件端的需求也会随着多模态技术的进步与应用而不断提高。中期维度，仍持续看好AI算力板块的投资机会。通信ETF（515880）涵盖通信设备全产业链，布局人工智能算力+5G/6G龙头，感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。。基金有风险，投资需谨慎。
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