2025年12月10日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 据新华社，12月9日，国务院总理李强在北京钓鱼台国宾馆同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会。李强强调，中国始终是开放合作的坚定践行者和推动者。今年中国经济顶压前行，取得新的发展成绩，我们有信心有能力完成全年经济社会发展目标任务。中国经济将保持稳健向好势头，经济总量将再上新台阶，产业升级将创造新的发展空间，超大规模市场需求将加快释放。

  2. 澳洲联储主席布洛克在新闻发布会上强调通胀风险偏向上行，指出通胀和就业数据将对明年2月的会议至关重要。对于本次会议，布洛克称，未明确考虑过加息的可能性，也未考虑降息选项，但曾讨论过可能需要收紧政策的情形。不过，布洛克称，如果通胀持续居高不下，澳洲联储可能需要考虑加息。对于未来的利率走势，布洛克表达了将以数据为导向逐次会议作出决定的态度。布洛克说，“不会对未来举措的时间表作出预判，将逐次会议决定。”

  3. ADP周度就业报告：截至11月22日的4周内，私人部门雇主平均每周增加4750个就业岗位。

  【市场异动】

  1. 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.38%报47560.29点，标普500指数跌0.09%报6840.51点，纳指涨0.13%报23576.49点。

  2. 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.45%报24153.3点，法国CAC40指数跌0.69%报8052.51点，英国富时100指数跌0.03%报9642.01点。

  3. 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.80个基点报3.615%，3年期美债收益率涨4.84个基点报3.652%，5年期美债收益率涨4.73个基点报3.788%，10年期美债收益率涨2.35个基点报4.188%，30年期美债收益率涨0.81个基点报4.809%。

  4. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.45%报4236.6美元/盎司，COMEX白银期货涨4.72%报61.16美元/盎司。布伦特原油主力合约跌0.61%报62.11美元/桶。

  5. 伦敦基本金属全线下跌，LME期铝跌1.47%报2845.50美元/吨，LME期铜跌1.42%报11470.00美元/吨，LME期铅跌1.10%报1976.50美元/吨，LME期锌跌1.03%报3089.00美元/吨，LME期镍跌0.61%报14750.00美元/吨，LME期锡跌0.09%报39850.00美元/吨。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据央视新闻报道，记者9日了解到，市场监管总局公告发布《工业产品生产许可证实施细则通则》和钢筋混凝土用热轧钢筋等24种工业产品生产许可证实施细则，将于2026年4月1日起实施。

  2. 据Mysteel，河钢集团12月硅锰首轮询价5700元/吨，11月硅锰定价：5820元/吨。（2024年12月定价6350元/吨）。12月硅锰采量14700吨。11月采量：16000吨。（2024年12月硅锰采量：13600吨）。

  3. 据钢之家，12月9日上午，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东、陕西、宁夏、江西、云贵等地的重点焦化企业代表召开专题市场分析会。与会焦化企业达成以下共识：各企业将主动执行限产措施，限产比例不低于30%，以缓解供应压力、稳定市场价格，通过协同行动维护行业整体利益；针对目前原料成本高企的现状，企业减少或停止采购高价煤炭，优化煤炭库存结构，有效控制成本，共同维护市场健康秩序。

  4. 国家矿山安全监察局河南局对安阳大众煤业有限责任公司进行现场监察发现，该矿存在重大事故隐患仍然进行生产。国家矿山安全监察局河南局依法作出责令停产整顿1日的行政处罚（矿安监豫煤三罚〔2025〕2-89号）。

  5. 据中钢协，当前铁矿石价格“虚火”再燃是资本博弈与贸易环节炒作的结果。港口不断积累的库存与持续疲软的实际需求将对价格上行产生实质性压制，纯粹依靠阶段性炒作难以驱动价格趋势上涨。行业各方需理性辨别，警惕价格脱离产业实际供需的风险，避免盲目跟风。

  农产品

  1. 农业农村部发布12月中国农产品供需形势分析：本月对中国大豆供需形势预测与上月保持一致。东北产区大豆收购进度快于往年同期，高蛋白大豆供应偏紧，价格偏强运行，低蛋白大豆仍有一定余量，需适当加快售粮进度。美国大豆收获已基本结束，产量为历史高位；巴西大豆播种接近尾声，主产区墒情适宜，利于大豆生长，全球大豆供需保持宽松局面。

  2. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月7日，巴西大豆播种率为90.3%，上周为86.0%，去年同期为94.1%，五年均值为89.8%。巴西一茬玉米播种率为71.3%，上周为65.9%，去年同期为72.2%，五年均值为69.1%。

  3. 据中国粮油商务网，12月我国进口大豆到港量预计或小幅下降，上周国内主要油厂大豆压榨量回落，但仍处于200万吨以上高位。监测数据显示，截止到第49周末(12月6日)，国内油厂平均开机率为57.42%，较上周的62.21%开机率下降4.79%。全国油厂大豆压榨总量为215.43万吨，较上周的233.40万吨下降了17.97万吨，其中国产大豆压榨量为4.82万吨，进口大豆压榨量为210.61万吨。本周预期大豆加工量为225.46万吨，开机率为60.09%。

  4. 阿根廷经济部长表示，大豆出口税将从26%下调至24%，其大豆副产品的出口税从24.5%降至22.5%；同时，小麦和大麦的出口税也由9.5%降低至7.5%，玉米和高粱出口税将从9.5%降至8.5%。

  5. 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西大豆12月出口量预计将达到333万吨，高于前一周预测的281万吨。巴西豆粕12月出口量预计将达到183万吨，高于前一周预测的133万吨。巴西玉米12月出口量预计将达到630万吨，高于前一周预测的499万吨。

  6. 据美国农业部，12月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.53亿蒲式耳，11月预期为42.53亿蒲式耳。12月美国2025/2026年度大豆期末库存预期为2.9亿蒲式耳，市场预期为3.02亿蒲式耳，11月预期为2.9亿蒲式耳。12月美国2025/2026年度大豆单产预期为53蒲式耳/英亩，11月预期为53蒲式耳/英亩；维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在4850万吨不变，市场预期为4857万吨；维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.75亿吨不变，市场预期为1.7535亿吨。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截止到2025年12月5日，聚乙烯社会样本仓库库存为45.65万吨，较上周期-2.99万吨，环比-6.14%，同比高0.37%。中国聚乙烯进口货仓库库存环比-6.59%，同比低9.83%。

  2. 伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将1月巴士拉中质原油面向北美和南美市场的官方售价定为较阿格斯含硫原油每桶低水1.15美元。伊拉克将明年1月份巴士拉中质原油对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜均价每桶低水1.05美元。

  3. EIA短期能源展望报告：预计美国12月原油日均产量为1385万桶，11月为1386万桶；预计1月原油日均产量为1371万桶。

  4. 美国至12月5日当周API投产原油量18.7万桶/日，前值41.6万桶/日。

  金属

  1. 据SMM，重庆市生态环境局大气环境处，自12月9日0时起重庆启动重污染天气黄色预警，要求工业企业落实降低生产负荷、停产限产、强化污染治理、推行大宗物料错峰运输等减排措施。目前已有再生铝企业受此影响，今日陆续开启停产或降负荷运行模式，预警解除时间待定。

  2. 据证券时报，12月9日，有消息称，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿，成立日期为2025年12月9日，住所在北京市朝阳区。对此，业内知情人士表示，北京光和谦成科技有限责任公司为行业内主要企业探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化。但对于该公司是否就是酝酿已久的多晶硅收储平台，该知情人士并未作明确回应。

  【热点资讯】

  1. 焦煤期货持续下挫，后市展望如何？

  光大期货表示，供应端，区域内煤矿恢复缓慢，部分矿井井下生产不畅，焦煤整体增量有限，煤矿在降价后出货有好转，部分贸易商择机小单采购，终端仍以刚需为主，中游贸易和投机情绪降温。需求端，焦炭提降落地叠加成材价格稍涨，钢厂利润虽有修复，部分亏损依旧，停产检修情况不减，市场实际需求仍显不足，焦炭价格仍有走弱预期，下游多刚需采购，预计短期焦煤盘面宽幅震荡偏弱运行。

  2. 需求偏弱格局延续，玻璃后市关注什么？

  创元期货认为，本周湖北地区明弘、长利继续垒库，湖北地区与华东地区区域价差收缩，外发受限，中下游情况表现并不强。玻璃逐日下跌，盘面贴水。在供给端减量真正压缩到供需平衡之前，中游库存将持续压制高度。需求走弱的趋势背景下，供给端减量是唯一解决方式。供给情况建议持续关注。价格方面，关注现货是否继续降价。

  【重点关注】

  1. 中国11月PPI、CPI年率。

  2. 2025中国铂族金属市场年会在三亚召开。

  3. 马来西亚12月1-5日SPPOMA马棕油产量预估。

  4. 马来西亚11月MPOB棕榈油出口量。

  5. 美国至12月5日当周EIA原油库存。