2025年12月26日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 商务部新闻发言人何咏前25日在回答关于美宣布对部分中国半导体产品加征301关税的有关提问时说，中方注意到有关情况，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。中方不认同美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体产品加征301关税。

  2. 当地时间25日，乌克兰总统泽连斯基在社交媒体上发布消息称，当日他与美国总统特朗普的特使史蒂文·威特科夫、特朗普女婿贾里德·库什纳举行了良好的通话。泽连斯基强调，乌克兰正夜以继日地推进相关工作，以期尽快结束这场冲突，并确保所有相关文件与实施步骤具备现实性、有效性和可靠性。

  【市场异动】

  1. 截至23:00收盘，国内期货主力合约多数上涨，燃料油、菜粕涨近2%，PX、PTA涨超1.5%。跌幅方面，焦煤、焦炭、液化石油气（LPG）、玻璃跌超1%。

  2. 截至1:00收盘，沪铜主力合约涨2.51%，沪铝主力合约涨0.61%，沪锌主力合约涨0.43%，沪镍主力合约涨1.35%，沪锡主力合约涨0.96%，沪铅主力合约持平，不锈钢主力合约涨0.08%，氧化铝主力合约跌0.38%，国际铜主力合约涨2.60%。

  3. 截至2:30收盘，沪金主力合约涨1.07%，沪银主力合约涨5.50%，SC原油主力合约涨0.38%。

  【板块要闻】

  1. 大商所公告，经研究决定，自2025年12月30日（星期二）结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平维持不变；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

  2. 国家发展改革委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》。文章指出，夯实煤炭保供压舱石基础，加快煤炭优质产能释放。稳步提升煤炭、石油、天然气实物储备。有序推进国家煤制油气战略储备基地建设。

  3. Mysteel调研显示，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-18元/吨；其中，山西准一级焦平均盈利-3元/吨，山东准一级焦平均盈利27元/吨，内蒙二级焦平均盈利-64元/吨，河北准一级焦平均盈利35元/吨。

  4. 据Mysteel，截至12月25日当周，螺纹钢产量连续两周增加，厂库由降转增，社库连续第十一周下降，表需由增转降。其中，螺纹产量184.39万吨，较上周增加2.71万吨；厂库140.06万吨，较上周增加0.52万吨；社库294.19万吨，较上周减少18.81万吨；表需202.68万吨，较上周减少5.96万吨。

  5. 本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比降2.4%至84.2%，原煤日均产量环比减5.4万吨至187.4万吨，精煤日均产量环比减1.8万吨至74万吨，原煤库存环比增4.2万吨至483.1万吨，达近5个月高位，精煤库存增加10.1万吨至282.9万吨，达近4个月高位，然同比降幅明显。

  6. 据Mysteel了解，云南省昭通市25日要求全市所有煤矿即日起临时停产，预计持续时间3天，具体恢复时间或是否将延长停产时间不详。昭通市煤矿总产能约985万吨，其中镇雄县产能为685万吨，为昭通市煤炭主产区。

  农产品

  1. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1058112吨，较上月同期出口的1041935吨增加1.6%。

  2. 据泛糖科技，截至12月20日，广西食糖第三方仓库库存数量约8万吨，较去年同期减少约10万吨，略低于近5年同期均值水平。截至12月25日，广西2025/26榨季73家糖厂已全部开榨，同比减少1家；日榨蔗能力约59.2万吨，同比减少0.2万吨。

  3. 一机构发布的大宗商品研究报告显示，阿根廷2025/26年度玉米产量预计为5410万吨，较前一次预估下调1%，预估区间介于4680-5990万吨，因潘帕斯草原地区存在干旱风险。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截至2025年12月25日，全国浮法玻璃样本企业总库存5862.3万重箱，环比增加6.5万重箱，增幅0.11%，同比增幅29.63%；折库存天数26.5天，较上期持平。国内纯碱厂家总库存143.85万吨，较周一下降6.19万吨，跌幅4.13%；较上周四下降6.08万吨，跌幅4.06%。

  2. 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯年产1亿吨液化天然气的计划因制裁推迟数年，但工厂建设仍在继续。球石油市场保持平衡，欧佩克+机制在双向调节产量方面行之有效，将继续在欧佩克+框架内开展工作。

  3. 当地时间25日，伊拉克电力部表示，目前伊拉克全国发电量约为1.7万兆瓦，由于伊朗天然气供应中断，伊拉克损失了约4500兆瓦的发电能力。伊拉克电力部称，伊朗方面天然气停供原因包括技术问题及冬季寒冷天气导致伊朗国内能源需求增加等。

  4. 据中国农资流通网，12月25日下午，国家有关部门组织中石油、中石化、中国农资流通协会、中国磷复肥工业协会、中国硫酸工业协会等单位召开化肥保供专题会议。会议明确，中石油、中石化将发挥央企带头作用，主动扛起化肥保供重任，对长期合作的重点磷肥生产企业平价销售硫磺。相关举措将积极促进硫磺及磷肥市场保供稳价。据悉，有关部门后续还将采取更多措施，持续加大化肥保供稳价工作力度。

  金属

  1. 广期所通知，自2025年12月29日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得超过300手，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为2手、每次最小平仓下单数量维持1手；非期货公司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开仓量分别不得超过300手；交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为2手、每次最小平仓下单数量维持1手。

  2. 广期所通知，自2025年12月29日交易时起，多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之五；交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由5手调整为10手、每次最小平仓下单数量维持1手；单日开仓量分别不得超过50手。

  3. 据21财经，天齐锂业决定，自2026年1月1日起，所有现货交易结算价不再参考SMM价格，调整为两种定价方式——Mysteel优质电池级碳酸锂/氢氧化锂、广期所碳酸锂主力合约价格——之一，由其客户进行选择。

  4. 万润新能公告，自2025年12月28日起，公司将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为期一个月。本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨。

  5. 据证券时报，市场消息称，12月25日下午，四家头部硅片企业联合大幅上调报价。相关人士从多家硅片厂商人士处证实了上调报价的信息，业内普遍反馈，本次硅片涨价主要是上游硅料涨幅较大所致。

  6. 据SMM了解，CSPT于12月25日上午在上海召开2025年第四季度总经理办公会议，2025年第四季度CSPT总经理会议决定不设2026年一季度现货铜精矿加工费参考数字。

  【热点资讯】

  1. 硅片上调报价，多晶硅再度挺涨！

  金瑞期货分析指出，周四多晶硅主力收涨4.80%至60760元/吨，持仓13.21万手，日增仓5042手，盘面价格再度挺涨。消息面，下午四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12%，主要由于上游硅料涨幅较大。中长期逻辑上，平台公司限产限销和价格调控的执行力度仍然为影响多晶硅价格的关键变量，由于短期内无法对其执行力度证伪，硅料价格下方存在支撑。展望后市，预计多晶硅价格高位宽幅震荡运行为主，后续风险主要为交易所管控、平台调控不及预期，基本面拖累。

  2. 内外盘钯同步大跌，贵金属交易逻辑改变了吗？

  光大期货分析指出，贵金属波动加剧，12月25日钯跌停，隔夜市场伦敦现货钯大幅下跌7.28%至1821美元/盎司。本周初贵金属加速冲高，钯技术面进入超买区间，随着风控措施落地和投机头寸离场，短线盘面出现回落。海外休市阶段，市场聚焦地缘事件，重点集中在美委和俄乌方面。急涨急跌背景下，注意仓位管理，谨慎对待。本周美宏观数据表现经济韧性十足，劳动力市场未见明显压力。周二美国三季度实际GDP公布，大幅增长4.3%，创两年内最快增速；12月20日当周首申失业金人数降至21.4万人，预期和前值为22.4万人，表明劳动力市场仍未见明显压力。美国财政部长贝森特支持在通胀率稳步回落至2%之后，重新审视美联储的这一通胀目标，主张央行退居幕后、缩小干预，并与财政部协同配合。宏观逻辑变化不大，市场关注明年1月的美联储主席人选和降息路径。

  【重点关注】

  ①待定 马来西亚12月1-25日Amspec马棕油出口量(吨)；

  ②待定 马来西亚12月1-25日SGS马棕油出口量(吨)；

  ③待定 马来西亚12月1-25日SPPOMA马棕油产量预估；

  ④08:00 中国至12月25日45个港口铁矿石库存(万吨)；

  ⑤13:00 中国至12月26日外购仔猪养殖利润(元/头)；

  ⑥13:00 中国至12月26日自繁自养生猪养殖利润(元/头)；

  ⑦13:00 中国至12月26日菜粕周度库存(万吨)；

  ⑧13:00 中国至12月26日豆粕周度库存(万吨)；

  ⑨16:00 中国至12月25日华东港口甲醇库存(万吨)；

  ⑩16:00 新加坡至12月24日当周燃料油库存(万桶)；

  ?16:00 中国至12月26日全国主要油厂大豆压榨开机率；

  ?16:00 中国至12月26日全国主要油厂大豆压榨量(万吨)。