【现货价格】6月5日，东北三省及内蒙主流报价2110-2250元/吨，较昨日稳定;华北黄淮主流报价2330-2390元/吨，较昨日稳定。港口价格方面，鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2270-2300元/吨，较昨日稳定;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2270-2300元/吨，较昨日稳定;蛇口港散粮中长期来看，玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖需求增加，供需缺口存在支撑玉米上行。短期小麦集中上市挤占玉米需求，但玉米供应难增支撑价格，盘面维持窄幅震荡。关注小麦市场及政策端投放情况。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 06月06日 23:02 29
【焦煤】蒙煤资源税及煤矿减产等不确定性事件仍然扰动焦煤供给，本周原煤日产虽小幅下降，但政策性减产尚未来临，且煤矿焦煤库存继续增长，上游库存压力持续创下历史峰值，而钢焦企业因淡季预期放缓生产节奏及原料备采，坑口竞拍价格再度走弱，基本面过剩格局并未改善，煤价反弹持续性或不佳，谨慎者期货前空可配合止盈线下调动态止盈。【焦炭】终端消费进入淡季，铁水日产延续季节性回落趋势，焦炭入炉刚需支撑不佳，且钢厂原料补库维持按需节奏，对上游压价情绪较强，河北及天津地区钢企开启焦炭第三轮50-75元/吨提降，现货市场仍然偏空，期价反弹幅度受限。【需求暂无亮点，下游按需采购为主，周度需求约为69-70万吨。碱厂存量高库存仍难消化。短期情绪影响不改纯碱过剩格局，暂维持纯碱空头思路不变，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，配合下调后的平仓线，锁定部分盈利;新单可依托氨碱现金成本线(1280-1290)逢反弹做空。
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 28
【由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需缺口基本稳定，进口量预期维持在500万吨不变。短期观望为主。【新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高，种植面积略有增加;而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的气候条件良好，预计单产为每公顷2172公斤(每亩144.8公斤)，与去年持平。棉花总产量预计为625万吨，比去年增加1.4%。受美国过度征收关税的影响，棉花消费预期偏弱，但未来仍存在一定的不确定性。预计新年度的棉花消费量为740万吨，较去年小幅减少20万吨，进口量也下调至140万吨，减少10万吨。短期观望。
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 30
一、行情回顾二、行业新闻1、国际方面，目前巴西大豆处于集中上市期，由于今年巴西大豆的丰产，当前大豆市场供应压力较大。巴西国家商品供应公司表示，截至5月24日当周，巴西2024/25年度大豆收割进度为99.1%，较上周进度增加0.2%，去年同期的收割进度为98.1%。随着巴西大豆大量上市，全球大豆供应增加，进而影响到三、行情展望短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段，气象预报显示，本周加拿大草原地区将迎来高温干燥天气，气温将升至摄氏27至32度之间，降水稀少。这引起市场对阿尔伯塔省和平河地区及萨斯喀彻温省北部中部干旱风险的担忧。不过，气象预报显示下周大草原地区将会出现有利降雨。关注后期天气状况。其它方面，美国生柴政策以及宏观环境的不确定，使得市场表现较为谨慎。同时，棕相油产地步入季节性增产季，产出压力增加，不过，出口需求的改善，对棕榈市场有所支撑。国内方面，油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，加菜籽价格相对坚挺，成本传到下，给国内菜油市场价格带来支撑。
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 35
【重要资讯】美国中西部的干旱状况逐步缓解，内布拉斯加州极端干旱区域显著缩小，未来两周土壤墒情有望继续改善，有利于新季作物生长。不过，一些气象预报显示，6月中旬可能出现温暖干燥天气，或对刚播种的大豆带来威胁。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至5月29日当周，美国旧作大豆出口销量为19.43万吨，接近市场预期范围10万至50万吨的低端。新作销售仅3,500吨，显示海外需求尚未明显升温。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷大豆收获工作已完成89%，比一周前提高4%。该交易所维持其产量预测不变，仍为5000万吨，略高于美国农业部4900万吨的预估。马来西亚【交易策略】【周四CBOT大豆期货温和上涨，基准期约收高0.5%，攀升至一周高点，因市场对美国与中国贸易关系持乐观态度。昨晚在利好消息下，内外盘豆类均上涨，现货跌幅减小，基差仍处于负数，预示现货需求疲软。中美如果后期会谈顺利，势必要进口美国农产品，大豆供给无忧，而国内饲料减少豆粕比例趋势不会动摇，后期涨幅将会弱于外盘。观察今日盘面反应，急速上涨注意多头减仓。关注M2509合约在3000阻力。【油脂】周四CBOT豆油期货互有涨跌，基准期约收低0.3%，主要原因是豆油出口销售不振，马来西亚棕榈油期货走低。马来棕榈油产量稳步增加，一直在压制价格，国内外棕榈油期货窄幅震荡;
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 32
【纸浆】周四，国产阔叶浆市场价格低位运行，进口木浆现货市场局部地区价格随行就市下调，提涨乏力。纸浆盘面延续反弹回落格局，操作建议暂时观望。【甲醇】周四国内开工高位，供给充足，厂家出货尚可，多数库存压力不大，开工积极性不减。下游开工平稳，基本面变化不大，维持震荡整理。操作建议：震荡思路对待。【
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 34
【尿素】当前期货市场价格临近前期出口消息流传时的价格，但现货价格高于前期出口消息流传时的价格。叠加商品期货市场出现一定幅度的反弹。建议期货空单积极离场，多单择机进场。现货市场方面：全国尿素市场小幅下行，尿素工厂压力逐步显现，积极寻求有效流向;贸易商情绪受期货影响较为悲观，采购不够积极;下游需求分化明显，农业需求逐步走强，工业需求进入扫尾阶段，整体需求继续走弱。出口法检依旧在平稳有序进行。期货市场方面：UR2509合约空头主动增仓打压盘面价格，主要原因在于现货市场需求逐步疲软，在出口无新增实质性消息的情况下市场信心显著不足。【原木】当下注意资金及宏观情绪影响，现实矛盾下短期预期维持震荡偏弱行情。短期现货轮仓可卖出看涨备兑，重点关注下游开工及港口库存情况。现货持稳，但预期需求继续走弱，盘面仍在下行通道。基本面短期无明显矛盾，港口基本维持供需平衡，库存略降，但随着高温天气来临，预计需求继续走弱，整体看现货市场基本处于震荡偏弱行情，但临近交割及首轮仓单注册，需注意基差等变化。【
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 31
【市场动态】1、买涨不买跌情绪影响下，下游陆续跟进，但需求疲软形式未改，企业谨慎调涨。日内期货走高后回落，低价成交尚可，港口2、品种总持仓1124707手，减少2491手。仓单4600张，增加2000张。【基本面分析】1、近期煤炭市场悲观情绪逐渐缓解，价格止跌企稳，主因供需出现积极变化，一方面迎峰度夏备货增多，另一方面因成本问题，产地停产周内增多，进口出现收缩。后市随着高温天气增加，电煤日耗将进入加速提升阶段，需求支撑将进一步增强，但由于现阶段供需关系仍明显宽松，叠加水电也逐渐进入明显出力期，因此买方观望压价、谨慎采购的心态仍将保持，预计在库存未能出现明显回落的情况下，市场形成有效反弹的阻力较大。2、国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能少于复产产能，产量继续增加。宁夏宝丰二期装置重启，山东恒通装置负荷提升，烯烃开工率有所提升，随着装置陆续重启，预计行业开工率将继续走高;二甲醚因心连心停车而负荷下降，其他传统需求均因装置提负而对甲醇需求增加，未来出氯化物有检修计划外，其他变动不大。港口继续累库，其中江苏重点下游降负，库存累积明显，华南累库主要体现在广东地区，预计未来外轮到港量增量明显，不过有近一半输入非显性库存，侧面证明沿海港口提货预期好转，港口甲醇整体库存延续累积。3、多头主流：烯烃提负，传统下游开工回升。空头
机构看盘 小亚 06月06日 12:02 36
【摘要】佤邦复产进度依然进展有限，【宏观逻辑】在主要经济体制造业放缓，工业需求预期转淡情景之下，有色金属从供给端偏紧忧虑转向需求端反馈变化。目前来看抢出口阶段仍有一定支持，美国5月制造业数据分化，ISM数据显现收缩，我国官方PMI数据环比微有回升，总体来看，制造业回落有所放缓，但对工业需求引导并不特别利多。美联储降息预期依然偏淡，不过近期美国PCE数据显示通胀压力暂不明显。关税不确定性依然偏强，美国提高钢从品种走势来看，传统有色金属多延续震荡偏弱整理走势，海外贸易扭曲带来的供应偏紧，与国内需求转淡带来的上行驱动不足共存，震荡整理延续。而表现波动相对明显的品种，继续集中在资金敏感度较高的氧化铝和锡上。本周关注：德美首脑会晤、美国非农、欧央行决议、鲍威尔讲话、日本国债拍卖，中国公布5月财新PMI和外汇储备数据。【有色金属策略】运行逻辑：基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降1.86%，云南冶炼厂原料供应短缺延续，部分企业已进入季节性检修或减产状态，江西的再生锡冶炼受制于废料回收量减少而开工下降。2025年4月，国内锡矿进口量继续维持在较低水平。根据最新数据，4月份国内锡矿进口量为0.98万吨，环比增长18.48%，但同比下降4.22%。与3月份相比增加了519金属吨。尽管进口量有所回升，但整体仍处于低位。截至2025年4月末，我国共
机构看盘 小亚 06月05日 23:44 38
【现货情况】现货价格震荡偏弱。昨日全国均价14.28元/公斤，较前一日下跌0.08元/公斤。其中河南均价为14.29元/公斤，较前一日下跌0.14元/公斤;辽宁均价为14.11元/公斤，较前一日下跌0.03元/公斤;四川均价为14.11元/公斤，较前一日下跌0.08元/公斤;广东均价为15.29元/公斤，较前一日下跌0.18元/公斤。【市场数据】涌益监测数据显示，截止5月29日当周，自繁自养：本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为135.64元/头，较上周降低13.15元/头;5000-10000头规模出栏利润为125.3元/头，较上周降低13.14元/头。外购仔猪育肥：本周外购仔猪育肥出栏利润为89.13元/头，较上周降低4.02元/头。本周出栏均重129.18公斤，较上周下降0.2公斤，环比降幅0.15%，月环比降幅0.03%，年同比增幅2.59%。本周集团出栏均重126.58公斤，较上周下降0.09公斤，散户出栏均重137.72公斤，较上周下降0.21公斤;出栏权重方面，本周散户出栏权重23.35%，较上周下降0.70%。【行情展望】免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 06月05日 23:44 37
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