【市场关注欧佩克+提速增产动作给市场带来的增量。总体而言，短期内市场的焦点集中在地缘层面，关注上档阻力。【甲醇】市场传言江苏海事局限制船龄25年以上的船停靠太仓和南京等港口，据隆众石化统计，预计涉及来自中东航线约三分之一的船只，周二江苏现货价格与上个月底检修装置顺利重启，开工率回升至88%以上。5月产量和进口量分别为883万吨和129万吨，6月预计达到890万吨和135万吨，供应压力增长。低库存和到港量减少虽然能够提供一定利好，但随着产量增长和需求下滑，甲醇走势依旧偏弱。【
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 21
【夜盘【夜盘【夜盘沪铝主力合约收涨0.25%。特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强。基本面角度，上周初几内亚据SMM消息，近期铝加工环节除铝线缆板块外开工率大都小幅回落，市场对后续下游订单减少有一定预期。短期内电解铝需求趋弱，沪铝或以震荡为主。【夜盘沪镍主力合约收涨0.25%。据SMM消息，印尼镍矿供给整体依然偏紧，导致镍矿价格继续上升，并转移给下游企业。此外，印尼关税新政或导致当地镍产品价格抬升。前驱体厂商原材料库存较为充足，采购积极性不高，同时镍盐企业有减产预期，导致镍盐价格或温和上涨。
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 23
一、行情回顾全国二、产能供给农业部数据显示4月能繁母猪存栏为4038.0万头，减少1.0万头，卓创样本企业4月能繁母猪存栏为694.16万头，增加2.01万头，规模化占比还在处于提升阶段，养殖效率也有提升，仔猪成活率为94.18%，提高0.24个百分点，生猪存栏量为5429.2万头，增加67.52万头。整体看后续生猪供应相对稳定，但6月份理论生猪供应可能环比减少，关注养殖端出栏节奏。周度生猪自繁自养利润为183.03元/头，生猪仔猪育肥利润为170.04元/头，养殖利润基本处于稳定阶段，且处于往年相对中等水平，目前玉米价格相对平稳，近期仔猪价格持续调整，养殖端积极性有所下降，目前母猪整体生产效率相对稳定，并且保持在相对较高水平，市场仔猪量处于整体相对较多，当前补栏积极性相对较差，整体看当前仔猪市场仍处于相对平稳阶段，后续仍在补栏的合理时间范围内，但养殖端情绪可能仍然偏弱。近期市场关于二次育肥的关注度较高，在生猪整体供应相对充足的前提下，二次育肥的空间相对缩小，近期二次育肥出栏占比明显下降，出栏量增加，生猪周度出栏均重为126.17公斤，减少0.33公斤，但当前猪价跌势有所减缓，随着近期出栏增加，后续持续增加出栏的可能性不大，可能对后市有一定支撑。三、生猪需求下游屠宰企业生猪周度开工率为36.4%，提高1.66个百分点，生猪周度屠宰量为88.76万头，增加6.02万头，生猪屠宰利润为
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 26
一、研究观点【周二，ICE美棉下跌0.23%，报收65.98美分/磅，CF509下跌0.08%，报收13260元/吨，主力合约持仓环比下降6780手至53.91万手，新疆地区棉花到厂价为14445元/吨，较前一日下降4元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14553元/吨，较前一日下降16元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍是主要影响因素，特朗普关税政策变化不定，市场避险情绪升温，美国经济数据表现低于预期，美棉缺乏上行驱动。国内市场方面，目前郑棉虽缺乏持续上行驱动，但利空因素同样有限，供需层面多为已知信息，市场对此已有反反应。展望未来，需求偏弱，新棉丰产预期下，棉价上方存有压力，但再破前低概率十分有限，短期驱动力度不足，以区间略偏弱对待。后续关注宏观及天气情况。【消息方面，印度全国合作糖厂联合会预计2024/25榨季食糖期末库存约为486.5万公吨。2025/26榨季食糖产量达3500万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价6100~6160元/吨，下调10元/吨;云南制糖集团报价5870~5910元/吨，下调10~20元/吨。原糖方面，印度新年底供应增加预期，抑制期价表现，市场情绪不振，刷新4年半新低，预计未来期价仍将表现低迷。国内方面现货报价小幅下调，随着原糖下跌，进口糖利润窗口打开，国内糖价持续承压，未来仍以偏空思路对待，关注5月产销数据及未来进口数据。二、日度数据监测三、市场信
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 27
一、行情回顾与操作建议碳酸锂探底回升，总持仓增12174手至58.6万手，持仓继续向09合约迁移，06合约进入滚动交割期，07合约非套保账户在月底前有离场压力。现货价格继续下跌，电碳跌400至60300，锂矿价格继续下跌，澳矿跌7.5至617.5美元/吨，高品位锂云母跌15至1185元/吨，矿价仍未止跌，成本端支撑依旧未发生效力。6月需求端排产增幅有限，而碳酸锂产量环比有望增加，库存累库压力仍存，短期锂价预计将继续弱势运行。二、行业要闻1.中信证券研报指出，锂价在25Q1跌势放缓带动海外锂矿价格小幅回暖以及盐湖企业经营改善，供应端出清缓慢。二季度以来随着锂价跌至6万元/吨，行业亏损面显著扩大，矿山减产和价格止跌反弹预期升温。但矿山降本和维持市场份额的诉求使得减停产幅度不及预期，预计锂价进入艰难的磨底过程。我们调整2025年下半年锂价运行区间预测为6-7万元/吨，建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的。2.外电6月2日消息，澳大利亚矿产公司Ioneer表示，其位于内华达州RhyoliteRidge锂硼项目的矿石储量增加了四倍，其中近一半的矿产资源转化为储量。矿石储量已从2020年的6000万吨增至2.466亿吨，翻了两番。Ioneer补充说，该项目含有192万吨碳酸锂当量和768万吨硼酸当量，是世界上最大的锂硼储量。Ioneer计划在前25年的生产中优先考虑高硼矿，在低锂价
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 32
一、行情回顾与操作建议期货方面，3日生猪点评：需求端，当前肥标价差倒挂、栏舍利用率相对较高，二次育肥补栏积极性降低，多为观望为主;随着气温上升，终端需求转弱，端午节后屠宰企业订单明显减少，屠宰企业开工率和屠宰量下滑。数据显示，6月3日样本屠宰企业屠宰量14.43万头，较昨日减少0.05万头，较一周前减少0.7万头。供应端，据涌益样本数据，6月份养殖端出栏量或环比继续增加，养殖端正常出栏，伴随前期二育的陆续出栏，出栏体重维持高位。整体上，供应趋于增加，需求节后再次转弱，供需仍保持宽松，生猪现货价格偏弱为主，继续关注后期二育的节奏。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受需求淡季、供需偏宽松以及二育预期出栏影响，偏弱为主。二、行业要闻据涌益资讯数据显示，5月23日当周15kg仔猪市场销售均价为627元/头，较上周下调3元/头。涌益样本数据显示，截止5月23日，自繁自养生猪头均利润138元/头，周环比减少31元/头;外购仔猪养殖头均利润93元/头，周环比减少25元/头。据涌益数据，5月23日当周，全国出栏平均体重为129.38公斤，较上周降低0.33公斤，周环比跌幅0.25%，月环比增幅0.34%，年同比增幅2.91%。5月23日当周，屠宰样本宰杀量159.64万头，较上周减少0.05万，环比降幅0.03%;日度屠宰样本日均宰杀量144347头，较上周减少3194头，日均降幅2.16%。截止
【市场动态】1、6月3日，华东某不锈钢钢厂高镍铁采购价970元/镍(到厂含税)以及975元/镍(到厂含税)，成交近万吨，现货采购。2、据Mysteel不完全统计，2025年1-5月中国贸易救济信息网陆续公布超60起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括大口径焊管、彩涂板、不锈钢洗涤槽、热轧碳钢管、盘条、镀锌板、热轧钢、环形碳素管线管、不锈钢拉制水槽预应力钢绞线、热轧不锈钢板、钢筋、钢带、无缝钢管、不锈钢板卷、中厚板、扁钢制品、镀(涂)
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 31
核心观点【端午节后铜价高开低走。端午期间，美国贸易政策有所升温。5月30日，特朗普称将把钢产业层面，节后国内电解铜小幅累库，利空铜价。6月3日Mysteel电解铜社库为15.54万吨，较上周一累库1.43万吨。短期期价跌破7.8万关口，关注7.7万一线支撑。【端午节后铝价小幅高开后持续走弱，主力期价跌破2万关口。宏观层面，5月30日，特朗普称将把钢铝关税提高至50%，这一定程度上带动了外盘铝价。从一季度钢铝关税的经验来看，关税上升短期对沪铝影响较小，国内定价权较强;中长期将导致铝需求下降。产业层面，节后电解铝社库小幅上升，6月3日Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较上周四累库0.70万吨。技术层面，期价跌破2万关口，预计偏弱运行。【端午节后，技术上，短线期价触底回升，在12万关口的技术支撑仍有效。今日有色普遍下跌，镍表现较为强势，预计期价偏强运行。1.产业动态铜6月3日，Mysteel电解铜社库为13.93万吨，较29日累库1.61万吨，较26日累库1.43万吨。铝6月3日，Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较29日累库0.70万吨，较26日去库1.40万吨。镍6月3日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约。金川电解主流升贴水+2500元/吨，价格123980元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+450元/吨，价格121930元/吨;挪威镍主流升贴水+2600元/吨，价
机构看盘 小亚 06月04日 12:03 34
【操作思路】5月之中油价整体依然延续了宽幅震荡的走势运行，后半程回吐了部分涨幅，虽然月中及月末时间曾一度受到地缘政治因素的影响有所反弹，但重心下移的走势并没有得到有效改变;预计本月中旬时间油价重心或进一步有所下行，建议关注价格区间【440-470】元/桶，区间内可谨慎逢高偏空短差，但同时需警惕受地缘波动影响而导致油价短线出现反弹。仅供参考。【行情回顾】5月之中油价整体先涨后跌，核心的驱动因素在于市场对地缘局势的风险偏好情绪有所升温所致，而在后半程时间则受到OPEC+增产等因素的压制回吐了部分涨幅，并在6月初开盘之后仍有上行;值得注意的是，尽管油价近期有所反弹，但重心下移的走势并没有得到有效解决。【基本面分析】(1.1)宏观——通胀降温压力缓解(1.2)宏观——美国物价同步降温(1.3)宏观——关注非农本周变动(1.4)宏观——地缘波动仍有升级可能政治属性方面，俄罗斯方面表示将在6月2日与乌克兰举行下一轮谈判，主要目标是为了达成可持续的和平协议，尽管从目前俄方的诉求来看，北约书面承诺停止东扩及解除部分对俄制裁都较难在短期内直接达成，但俄乌双方的冲突已经较难再度出现明显的升级，整体对油价的影响也相对有限;伊核谈判方面，美国表示目前美伊谈判已经进入了关键阶段，且特朗普表示已亲自警告以色列不要对伊朗采取军事行动，以免破坏谈判进程，若后续美伊关系可以借谈判得到缓解，那么市场对于伊朗(2.1)
机构看盘 小亚 06月03日 23:01 35
观点与操作策略工业硅期货继续探底，市场情绪低迷。上周工业硅开炉数稍有上升，但随着价格的加速下跌，新疆地区增开计划或暂时停止，市场心态有望转稳，不过西南丰水期到来，供应表现仍然充裕;需求端则维持低迷，多晶硅在低迷行情之下或进一步减产，有机硅开工稍有提升。总体来看，工业硅供需仍然偏弱，在价格持续下行且行业亏损面扩大情形下，供应仍无明显减量，短期行情难有起色，后市进一步观察企业开工情况。操作上，观望为主，SI2507合约参考区间7000-7600元/吨。相关市场信息1、百川盈孚：5月30日，中国金属硅市场参考价格8827元/吨，较上一个工作日下跌113元/吨，跌幅1.26%。工业硅盘面持续偏弱运行，给现货带来连续打击，商家信心不足，整体报价延续下滑。目前市场交投氛围愈加谨慎，整体需求释放难有好转.2、根据SMM市场交流，2025年5月份工业硅产量在30.77万吨环比增加2.3%同比下降24.6%。2025年1-5月份工业硅累计产量同比减少15.3%。3、5月30日，SMM华东不通氧553#在8200-8300元/吨;通氧553#在8200-8400元/吨;521#在8500-8800元/吨;441#在8500-8800元/吨;421#在8700-9200元/吨;421#有机硅用在10200-10600元/吨;3303#在10300-10600元/吨。昆明、黄埔港、天津、新疆、四川、上海、
机构看盘 小亚 06月03日 23:01 32
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