2025-12-26 08:23:12
2025年12月26日，国际原油市场延续近期震荡下行态势。受隔夜圣诞节停市影响，当日开盘价承接前一交易日收盘价，随后呈现小幅回落走势，投资者在周度库存数据公布前保持观望，市场交投情绪相对谨慎。截至当日交易时段，美国WTI 2月原油期货报58.35美元/桶，跌幅0.05%；伦敦布伦特2月原油期货报62.24美元/桶，跌幅0.22%，两大基准油价均在低位徘徊。
从市场支撑因素来看，当前油价下行存在明确的技术面支撑位。分析机构指出，WTI原油期货初步支撑位在56.50美元/桶附近，进一步支撑位为55.00美元/桶整数关口，短期内这两个价位将成为市场情绪的重要风向标。这一支撑力度的形成，与OPEC+近期推出的“12月增产、一季度暂停”策略密切相关。据悉，OPEC+联盟在12月实施了13.7万桶/日的小幅增产计划后，已明确承诺2026年1-3月暂停增产，试图通过这一战术调整构建布伦特原油62-65美元/桶的非正式价格底线，以应对全球供应过剩压力。
供应端的结构性矛盾仍是当前市场的核心博弈点。国际能源署（IEA）此前预警，2026年全球石油日均过剩量可能接近400万桶，创历史新高，主要驱动力来自美国、巴西、圭亚那等非OPEC+国家的产量激增。数据显示，2025年美国页岩油产量已恢复至疫情前高点，二叠纪盆地的技术升级推动产能持续扩张，预计2026年美国页岩油将增产120万桶/日，占非OPEC产油国增量的60%以上。与此同时，全球原油库存处于五年高位，本月在途原油库存达14亿桶，较五年均值增长24%，大量浮仓库存进一步加剧了市场的供过于求压力。
OPEC+内部的政策协调与执行效果备受市场关注。尽管联盟推出了阶段性暂停增产计划，但内部利益分歧仍存，政策调控能力受限。从产能来看，沙特、阿联酋等核心成员国的闲置产能合计约200万桶/日，仅能应对突发供应中断，不具备长期调控市场的能力；伊拉克、伊朗等国受基础设施老化影响产量不及目标，俄罗斯则因美欧制裁导致炼化成本上升，2026年产量增长可能放缓甚至出现被动减产。市场人士认为，OPEC+的灵活调整政策虽能短期缓解恐慌情绪，但难以扭转需求萎缩与非OPEC+增产的双重压力。
需求端的变量同样值得关注。一方面，全球经济复苏进程与季节性需求波动形成叠加，冬春之交的需求淡季可能进一步压制油价；另一方面，人工智能产业崛起带来的电力需求增长成为新的支撑点。IEA预测，2026年全球数据中心、AI相关设施的电力需求将大幅增长，其中北美、欧洲地区油气发电占比分别达42%和38%，将拉动燃料油需求增加51万桶/日。此外，美联储年内三次降息推动美元走弱，也为原油需求复苏提供了潜在支撑。
展望后市，短期内市场将聚焦美国周度原油库存数据，这一数据将直接反映需求端真实状况。长期来看，2026年“超级过剩”风险与能源转型趋势的碰撞将主导油价走势。分析人士指出，当前59美元/桶左右的油价已接近部分美国页岩油企业生产成本线，可能抑制后续供应增长；若经济复苏超预期或出现地缘政治突发状况，有望打破当前供需平衡格局。对于国内市场而言，国际油价的低位运行已传导至终端，12月26日全国加油站油价调整后，92号、95号汽油售价维持低位，进一步降低消费者出行成本与物流、化工行业的原材料成本。
（亚汇网编辑：章天）
