2026-01-07 13:01:09
原油跌至自12月19日以来的最低水平，约在55.70-55.65美元区间，似乎面临进一步下跌的风险。截至目前，WTI原油报价56.28美元，Brent原油报价60.22美元。
地缘政治动态：
委内瑞拉局势呈现多线发展：①委内瑞拉政府与美国就恢复对美石油出口问题展开谈判；②历史数据显示，马杜罗执政初期曾向瑞士运送总值约52亿美元的黄金储备；③最新航运数据表明，过去五日内委内瑞拉主要石油码头除向美国雪佛龙公司输送原油外，未向任何其他目的地出口原油。
乌克兰安全架构取得新进展：英国、法国与乌克兰签署意向声明，计划在俄乌达成停火协议后向乌克兰派遣多国部队。美国承诺为该部队提供情报、后勤等支援，并明确表示“将在俄罗斯发动新攻击时为该部队提供军事支持”。
美国政治要闻：
前总统特朗普表示，若共和党在中期选举中失利，其本人可能面临弹劾程序。
美国最高法院宣布，将于本周五（1月9日）就特朗普政府时期的关税案作出最终裁决。
政策动向：
白宫证实，特朗普政府正在谋划获取格陵兰岛的多种方案，其中军事选项被视为可行路径之一。
美联储理事米兰公开表示，为应对经济形势变化，2026年可能需要实施超过100个基点的降息幅度。
机构观点汇总
市场分析师Khasay Hashimov：交易员已在工程现实窥探油市未来，中期油价将锚定60美元
美国对委内瑞拉的军事干预未能改变原油市场的定价框架，这再次表明单纯的地缘政治事件不足以动摇中长期供需基本面。委内瑞拉的石油产业长期受困于投资不足、运营衰退和制裁压力，这些结构性制约难以在政权更迭后迅速逆转。产能的恢复需要持续的资本、技术及制度稳定性作为支撑，而这些要素往往滞后于政治变动。因此，市场对委内瑞拉供应快速增长的预期普遍保持谨慎。
价格走势印证了这一判断：原油期货并未因风险事件而获得持续溢价，反而小幅走弱，表明交易员仍以全球供需平衡为主要锚点，而非基于投机性供应反弹的预期。市场显然将短期地缘政治风险视为暂时性扰动，并维持对中期油价的基准预测：WTI约60美元/桶，布伦特约65美元/桶。任何由政治不确定性驱动的价格上涨都被证明是浅层且短暂的。
对投资者而言，核心结论在于：在可预见的未来，委内瑞拉局势难以实质性收紧全球石油平衡。即使在更友好的政治环境下，其产能复苏也将是渐进的，并持续受制于基础设施瓶颈与国内长期存在的治理分歧。在基准情景下，油价预计将维持区间震荡，因地缘政治风险的边际影响与将政治变动转化为实际供给所需的时间相互抵消。主要上行风险在于区域冲突升级或制裁不确定性重燃，这可能推动油价暂时突破当前区间，但若缺乏实质性的产能增长，结构性限制仍将压制其上行空间。投资者应关注资本部署与运营复苏的具体进展，而非空泛的政治表态，以此判断委内瑞拉是否能真正以重要供应方的身份重返全球石油市场。
分析师Tsvetana Paraskova：油价下跌仍是2026年的基准前景，布油跌至50美元的潜在时机于X月
根据印度国家银行（SBI）研究部门的分析，在全球供应充足的背景下，油价预计将持续下行，布伦特原油价格可能在今年年中跌至每桶50美元的低位。
该机构分析师在《财富印度》的一篇报告中指出：“由于OPEC+决定增加产量，油价整体维持低迷。” 他们预计印度原油进口成本将“跟随国际预期趋势走软：我们的基准情景是2026年6月前跌至每桶50美元……甚至更低。”
SBI研究部门的预估与华尔街主要投资银行的基准预测相去不远。高盛在去年11月表示，在市场存在大量过剩的情况下，油价将从当前水平进一步下跌至明年，预计2026年WTI原油均价为53美元。高盛认为，今年的平均过剩量将达到每日200万桶，但指出2026年将是当前大规模供应冲击市场的最后一年。
美国能源信息署（EIA）在其最新的《短期能源展望》中预测，布伦特原油价格将在2026年第一季度跌至每桶55美元的平均水平，并在年内维持在该价格附近。这将是全球石油产量增长和冬季需求下降的结果，预计将加速石油库存的累积。
这些预测是在美国对委内瑞拉采取行动、导致全球最大石油储备国的局势发生转折点之前做出的。自美国在委内瑞拉实施闪电行动以来，油价变动有限，因为该国石油供应的前景、以及美国公司引领其产量反弹的能力和意愿仍存在不确定性。市场初步的反应表明，交易员认为短期内不会出现重大的供应冲击，焦点仍集中在更广泛的供需基本面——即OPEC+的产量政策、全球经济增长前景以及美国页岩油的生产反应。
Hoa Nguyen：若委内瑞拉原油产量重回150万桶/日，今年第四季度供应过剩将更加严重
Sparta Commodities团队燃料油及原料前瞻工具开发负责人Hoa Nguyen表示：委内瑞拉产出的油种是全球现存规模最大的超重质原油之一。甚至需要添加约10%至15%的稀释剂才能通过管道进行运输。提取那些相对容易获取的石油，其成本已经很高。而获取那些难以采出的资源，成本将是天文数字。如果我是美国石油巨头的决策者，在油价仅为60美元/桶的水平下，纯粹从经济角度出发，很难证明增加钻探的合理性。这甚至还没有算上翻修现有陈旧生产、储存和运输基础设施所需的数十亿美元资金。
委内瑞拉要重回300万桶/日的产量，即便能够实现，也将是一条漫长的道路。话虽如此，从技术角度看，在一年左右的时间内将产量提升至150万桶/日似乎完全可行，且成本相对合理。这就是为什么考虑到第四季度末可能出现额外50万桶/日供应这一情景至关重要。
瑞典北欧斯安银行：油价对美委局势不敏感，短期影响仍取决于...
瑞典北欧斯安银行首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示：2026年全球石油市场的主角并非委内瑞拉。市场的核心将是OPEC+在油价与市场份额之间的权衡，即是否进行减产。国际能源署（IEA）在12月的预测中显示，2026年全球对OPEC原油的需求仅为2560万桶/日，而11月的产量为2910万桶/日。如果IEA的预测准确，OPEC将需要削减350万桶/日的产量才能维持市场平衡。OPEC+在本周末确认，2026年第一季度将维持产量不变。这意味着油价将逐周走低。我们预计，当布伦特原油价格跌至50美元/桶出头的区间时，OPEC+将把政策立场从‘维持’转向‘减产’。
委内瑞拉目前并非主要的石油生产国。该国11月的产量仅为96万桶/日。与此同时，该国国内消耗约40万桶/日，向全球市场的净出口仅为56万桶/日。因此，从目前的状况来看，委内瑞拉对全球石油市场的供应风险非常有限。委内瑞拉在2015年的产量曾接近240万桶/日，但“多年的腐败加上美国的制裁已经侵蚀了其产能”。其石油基础设施已经破旧不堪，具备跨国就业能力的工程师也已流失。委内瑞拉之所以在石油领域备受关注，是因为它拥有全球最大的石油储量。市场普遍认为，美国资本与委内瑞拉石油储量的结合可能导致产量大幅回升。但要推高产量，需要数以百亿计的美元投入，且需要较长时间。
外国企业曾向委内瑞拉的基础设施投入巨资，但由于腐败，其中大部分资金已付诸东流。对于美国石油巨头而言，向委内瑞拉投入数十亿美元的资本开支可能并不完全安全。从最新的新闻头条来看，美国资本已经在敲委内瑞拉的大门，但这种美元现金流最终是否真的能落到实处，目前下结论还为时过早。
（亚汇网编辑：林雪）
