2025-05-29 09:01:10
昨日行情
昨日市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.01万亿，较上个交易日放量110亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。板块方面，饮料制造、可控核聚变、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前，电商、化学原料、CRO、造纸等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.31%。
十大劵商
中信建投：铝业公司迎来弱供给、高利润的好时光
中信建投表示，2024年电解铝需求实现5%增长，以较强的爆发力自证能克服房地产板块消费的下滑，以扎实的基本面扭转了市场的预期差，板块投资回报优异。当前，市场由于担忧抢出口、光伏抢装的用铝消费前置，变得谨慎。全年的维度上即便考虑光伏负增、出口走弱，全球电解铝仍是平衡状态。得益于供应弱弹性、低库存水平，铝价有抗衡弱消费周期的能力，并在强消费周期中极具弹性，攻防兼备。由此，积极推荐拥抱电解铝板块弱供给、高利润的好时光。
中金公司：看好头部车载显示屏及HUD厂商投资机遇
中金公司表示，在汽车智能化逐步下沉的当下，车载显示技术作为智能座舱人机交互的核心组成部分，迎来快速技术迭代与规模化应用。其中，HUD产品渗透率持续提升，中国厂商把握行业发展机遇逐步提升市占率。虚拟全景显示作为车载显示领域的又一重要技术创新，随着小米YU7天际屏全景显示系统的发布有望加速落地。看好头部车载显示屏及HUD厂商的投资机遇。
银河证券：关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企
银河证券认为，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，25年猪价同比或呈下行走势，年内相对平稳运行，叠加成本下行带来的利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。
华西证券：灵巧手是人形机器人落地关键，持续看好产业布局领先企业
华西证券研报指出，灵巧手是人形机器人的落地关键，后续的更新迭代仍具备较高的技术难度，具备灵巧手本体设计、生产能力的厂商有望在产业链中具备较大的话语权，盈利能力或处于领先水平。此外，为了提升灵巧手的功能性，关键零部件例如丝杠、减速器、电机、腱绳、触觉传感器等的应用需求也将增加，持续看好产业布局领先的技术优势企业。人形机器人的发展将为零部件制造商提供新的应用市场，技术同源、具备领先优势的相关企业有望受益。随着后续产业链下单&定点，机器人厂商更新产品近况，预计相关产业催化不断，重点看好各个产业链带来的增量机遇。
华泰证券：美股短期或震荡偏弱，关注二季度财报
华泰证券表示，关税和高利率对美国经济的紧缩效应或率先显现，而税改法案预计明年逐步落地，年内美国经济仍面临一定下行压力，叠加散户增持放缓，美股短期或震荡偏弱，关注二季度财报。黄金中长期配置价值仍高，建议按趋势交易应对，逢调整配置。
中信证券：A股风格或回归核心资产
中信证券2025年资本市场论坛开幕。论坛以“砥砺开新局”为主题，与会专家对全球宏观经济、A股市场及港股美股市场进行了中期展望。
中信证券总经理邹迎光发表主题演讲。他表示，当前，中国资本市场生态明显优化，中国资产吸引力持续提升。“除了资本市场信心得到进一步稳固，一个投融资更加协调、投资者保护更加到位的市场生态也正在逐步形成。”邹迎光说。
中信证券研究部推出了2025年中期宏观经济展望与投资策略系列报告，其中2025年中期宏观经济展望报告标题为《砺刃定风波》。中信证券首席经济学家明明表示，当前，全球经济正经历深层次重构，美联储在通胀与经济走弱的压力共同交织下降息或较为犹豫。
明明认为，我国经济呈现波动中复苏的特点，社零消费、基建和制造业投资均存亮点，出口具备一定韧性。财政政策在消费和社会保障、新基建及科技创新等领域均存在进一步发力的可能，货币方面降准降息仍有空间。
展望未来一年，中信证券首席A股策略师裘翔表示，中国权益资产有望迎来年度级别的行情。
风格上，裘翔认为，市场或将出现2021年以来的重大切换，从已经持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。首先，绩优股跑输亏损股的幅度在逐年递减；其次，目前核心资产具有明显的相对盈利优势和极强的经营韧性，盈利拐点相较全部A股已率先出现；最后，具有稀缺性的优质资产赴港上市之后有望出现估值溢价，A股资产的港股重估或将成为“蓝筹发动机”，带动更多的核心资产实现重估。
华创证券首席策略分析师姚佩：政策组合拳持续发力 A股中长期配置价值凸显
近日，华创证券首席策略分析师姚佩在上海证券报主办的“上证首席讲坛”上，聚焦一揽子金融政策、资本市场新生态、中国资产优势及下半年投资主线分享了最新观点。
他认为，在政策组合拳持续发力下，A股市场的投资属性不断增强，中长期配置价值凸显。当前市场风险偏好明显提升，投资者可采用“红利底仓+小盘成长”的哑铃配置策略。
财通证券：电新首席张一驰悄然离职 团队稳定性备受考验
近日，财通证券（601108）研究所电新首席分析师张一驰的执业信息从中国证券业协会官网悄然消失，引发市场对其离职动向的关注。东方财富Choice显示，张一驰的最后一份研究报告发布于5月初，内容为桂冠电力（600236）与华能水电（600025）的跟踪研究报告，而其执业信息在中证协系统的消失时间被推测为5月19日至21日。
尽管具体离职原因尚未官宣，但这一事件已是财通证券研究所年内核心团队变动的又一注脚。此前，该所副所长、所长等关键角色相继离职，团队稳定性备受考验。
长江证券：垃圾焚烧企业供热业务显著提升盈利空间
长江证券发布环保行业报告。垃圾焚烧企业拓展供热成效显著。为应对国补退坡，规避垃圾处理费调整不及时造成业绩压力的风险，较多垃圾焚烧公司自主增加供热业务，在发电基础上，利用余热蒸汽向周边工业园区或企业供热。2024年及2025年第一季度垃圾焚烧企业在供热领域拓展成效斐然，如中科环保2024年供热量同比增57.3%、绿色动力/瀚蓝环境2025年第一季度供热量同比增97.1%/58.9%。本报告将聚焦分析垃圾焚烧供热业务。
国泰证券：IVD行业智慧化升级，维持增持评级，多款新品发布
国泰证券发布医药行业IVD产业调研报告。维持行业增持评级。人工智能加速应用，智慧实验室持续升级，品类齐全、软硬兼备且具备一定规模的平台化龙头有望进一步提升市场份额，维持行业增持评级。多重环境影响，IVD行业机遇与挑战并存。2024年受医保控费、行业整顿、DRG/DIP加速推进、集采扩面和落地执行、检验结果互认等政策环境影响，终端需求释放情况一般，国内IVD行业增长承压。根据《中国体外诊断行业年度报告（2024版）》，2024年中国IVD市场规模预计低于1200亿元，与2023年基本持平，整体产业（含出口）规模低于1700亿元。从细分品类增长情况看，预计生化下滑，免疫、分子诊断没有增长，血液体液、POCT、微生物、病理等增长约5%。整体看本土品牌产品占比约50%，其中上游原料、免疫、微生物、病理市场的本土品牌占有率分别25%、35%、20%、25%左右，国产替代仍有较大空间。未来五年，中国IVD市场预计年复合增长率为5-8%。
（亚汇网编辑：章天）
