2025-06-03 13:01:27
一、国信证券港股6月投资策略：IPO火热给港股投资带来更多选择
国信证券发布策略研报称，预计三季度美国核心通胀将快速攀升至3.8%，主要受关税推升商品价格影响，建议投资者警惕美股美债波动风险。A股已转向业绩驱动逻辑，红利、中证500等板块获业绩上修。港股方面，当下该行对港股的建议是持有，在22500点以上不再继续加仓。重点关注云计算龙头腾讯控股（00700）、阿里巴巴-W（09988），以及新消费、医药、红利板块和优质IPO标的。
二、高盛：料即制饮品受惠内地外卖平台补贴计划 升蜜雪冰城（02097）及古茗（01364）目标价
高盛发布研报称，自4月11日京东集团-SW（09618）宣布100亿元人民币外卖补贴计划以来，伴随饿了么和美团-W（03690）加大补贴与投资力道，该行覆盖的即制饮品公司股价平均上升39%。根据报道与渠道调查，京东外卖订单中有很大一部分流向即制饮品品牌，其中瑞幸和库迪咖啡的订单量位居前列，其次是一些大型即制茶饮品牌。渠道调查显示，参与促销活动的门店订单量可能翻倍以上，但影响程度因品牌参与策略、价格定位和外送占比而异。整体上，参与促销活动的品牌应能受惠，该行认为优质企业如蜜雪冰城（02097）、古茗（01364）和百胜中国（09987）仍将是长期赢家。
三、花旗：料下半年澳门*收入同比增长6%
花旗发布研报称，澳门5月*收入录211.93亿澳门元，即每日平均为约6.84亿澳门元，同比增长5%，达到2019年同期的82%，符合该行约212.5亿澳门元的预期，但较市场普遍预测的205.7亿澳门元高出约3%。该行指，5月赌收是疫情过后最好单月表现，同比约5%的增幅也是今年以来最高的，反映游客对*业仍充满热情，而且贸易摩擦似乎并未削弱赌客的热情。展望未来，花旗预测6月份*收入将同比增长5%至185亿澳门元，日均*收入达约6.17亿澳门元。同时受惠于去年同期的较低基数，花旗继续预测2025年下半年澳门*收入将同比增长6%。
四、美银证券：料货柜航运现货价急升属暂时性 续予东方海外国际（00316）“跑输大市”评级
美银证券发布研报称，该行继续予东方海外国际（00316）评级“跑输大市”，因估值偏高。该行指货柜航运现货价因中美日内瓦联合声明而急升，未来两至四周料升幅更大。不过，该行认为这只是暂时的急剧挤压，主要局限于泛太平洋地区，而非更广泛的上升周期。除了需求挤压之外，不利因素亦包括关税、新船交付和潜在的红海重新开放。该行大幅调高今年平均货柜班轮预测，以计及近期费率飙升的因素，又将目标价平均调升18%，以计及近期盈利及账面值的提升。
五、中信建投：食饮板块Q1季报仍然保持较高质量 板块或将迎旺季催化
中信建投研报指出，食饮板块Q1季报仍然保持较高质量，4月份以来总体保持稳定。两会提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，中央发布《提振消费专项行动方案》全方位指引消费复苏。该行重点看好四个板块，1）白酒。龙头酒企业绩稳健，因时调整引领行业穿越挑战。2）低度酒。啤酒销量反弹，关注旺季改善持续性。3）餐饮链细分龙头多产品渠道布局如海天味业安井食品，景气度环比提升成本端边际改善如安琪酵母涪陵榨菜，受益餐饮连锁化趋势渗透率不断提升如颐海国际等。4）休闲零食保持高景气，新产品和新渠道持续贡献增量，魔芋品类热销，零食品类机遇持续，养生水关注度提升。
六、开源证券：煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势
开源证券指出，当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。该机构表示，3月两会召开之后，无论动力煤还是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025年“两会”之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。煤炭板块有望迎来重新布局的起点。
（亚汇网编辑：书瑶）
