2025-08-01 09:03:14
欧元/美元汇价近期持续承压，最低探至1.1400一线，创下近七周新低。尽管欧元区公布的第二季度GDP同比增长0.1%，略好于预期，但仍不足以抵消市场对欧元区经济动能的担忧。与此同时，美国强劲的宏观数据及美联储释放的鹰派信号使美元获得支撑，欧元仍旧承压。
基本面：
欧元区最新公布的二季度GDP数据显示，环比增长0.1%，尽管好于此前预期的零增长，但从前值0.6%的下滑幅度来看，经济动能显著放缓。市场原本寄望欧元区经济能从关税扰动中回稳，然而增长乏力叠加通胀走低的事实，加剧了市场对欧洲央行货币政策转向鸽派的预期。尽管目前市场仅计入了15个基点的年内降息预期，但随着经济数据持续疲软，进一步定价空间依然存在。
相比之下，美国方面的数据展现出强劲的复苏动力。美国第二季度GDP年化增速高达3.0%，远高于市场预期的2.4%。同时，ADP就业报告显示私营部门新增就业10.4万人，也超出市场预期。在此背景下，美联储如期维持政策利率在4.25%-4.50%不变，尽管有两位官员偏向降息，但主席鲍威尔在新闻发布会中未明确释放9月降息的倾向，强调“通胀路径仍具不确定性”，强化了市场对“更高更久”的利率定价。
在基本面对比上，欧元区经济放缓与美国经济韧性形成鲜明反差，驱动美元指数维持高位，欧元/美元汇价持续承压。
技术面：
从小时K线图来看，欧元/美元自1.1769高点开始加速下行，呈现明显的下跌趋势。汇价持续运行于布林带中轨与下轨之间，中短期趋势线向下发散，显示空头主导格局尚未逆转。
汇价在1.1480前期支撑位反弹乏力，当前受制于布林中轨压制，1.1480现转化为明显的阻力位。分析认为若后续无法站稳该位，或将再度测试1.1400的支撑区域。而一旦跌破1.1400，或打开向下测试1.1300区间的空间。
MACD指标显示，当前DIFF与DEA仍在负值区域，说明当前反弹为弱势技术性反弹。RSI指标当前位于39.97，处于弱势区间，未见超卖修复迹象，也缺乏明显背离支撑，价格在空头惯性下仍有进一步下探风险。
市场情绪观察：
市场情绪显著偏向防御。汇价从1.1769高点下挫后，市场未能形成有效多头防线，反弹动能不足，表明市场当前仍处在空头主导状态下。伴随美元因经济数据改善和美联储鹰派立场持续获益，市场整体仍存在“顺趋势”交易心态。
此外，从期权市场来看，短期期权隐含波动率上升，表明市场对未来几日的价格波动存在较高预期，反映交易员对下行风险保持高度警觉。同时，从头寸角度分析，尽管美元空头在上周出现明显回补，但当前市场整体仓位并未极度倾斜，仍留有进一步美元多头发力空间。
后市展望：
短期展望：分析认为若晚间公布的美国6月PCE物价指数数据维持温和上行，叠加周五即将公布的7月非农就业数据进一步验证经济韧性，美元有望继续获得支撑，汇价或延续震荡下行，关注1.1400整数关口支撑有效性。一旦失守，将进一步测试1.1300的支撑区间。
中期展望：分析认为若未来几周欧元区数据持续疲软、通胀预期降温，或促使欧洲央行在9月会议释放更为明确的鸽派信号，届时欧元面临的系统性贬压将加强。不过，从季节性与技术节奏看，8月行情往往波动收敛，1.1300区域或构筑阶段性底部。
多头情景下：分析认为若美方数据不及预期，且市场对欧洲央行按兵不动的预期升温，汇价短线有望震荡回升，关注能否突破1.1480压力位，进一步测试1.1550上方阻力。
空头情景下：分析认为若非农就业数据强劲且PCE通胀不降反升，美元或再迎一轮买盘高潮，汇价将加速下探1.1300，甚至存在探至1.1200的潜在空间。
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