外汇市场周评：金银暴跌700美元与鹰派联储主席提名 非农或引爆汇市新变局

  在1月的最后一个交易周，贵金属市场走出极致行情，宛若迷因股般剧烈波动。黄金一路突破数道整百关口逼近5600美元/盎司，白银一度将历史新高刷新至121美元/盎司上方，但随后双双迎来断崖式大反转。

  现货金银遭遇“黑色星期五”，黄金最低触及4682美元/盎司，创下上世纪80年代初以来的最大单日跌幅，最终收跌9.19%报4883.45美元/盎司。白银日内跌幅一度高达36%，创历史最大日内跌幅，收盘跌幅达26.37%，收报85.01美元/盎司。尽管如此，黄金本月仍录得13%的涨幅，白银月度涨幅也接近19%。

  周五的抛售潮成为贵金属本轮涨势遭遇的最严重冲击，跌幅远超去年10月的回调。此次暴跌的导火索是，特朗普选定凯文?沃什（Kevin Warsh）出任下一任美联储主席缓解了市场对美联储独立性的担忧，美元指数应声反弹，周五创下自去年7月以来的最大单日涨幅，约1.15%的涨幅结束了这一动荡月份。除美元走高外，此前贵金属长期大涨累积的获利回吐压力以及杠杠资金的踩踏效应也加剧了抛售潮。

  尽管特朗普重申对与伊朗谈判持开放态度，但投资者仍对进一步紧张局势的可能性感到不安。国际油价连续四个交易日上涨，创下2022年以来的最大单月涨幅，布伦特原油本周一度重回70美元/桶。

  未来一周，投资者将继续消化周五的一系列事态发展，包括沃什获得下一任美联储主席提名的影响以及贵金属的史诗级跳水行情。数据方面，非农重新成为关注焦点，投资者将借此评估美联储下一次降息的可能时机。澳洲联储、英国央行和欧洲央行将公布最新的利率决议。

  外汇市场：美元全周整体由偏弱转偏强。周初，受特朗普“美元溜溜球”言论及干预预期影响，美元指数一度崩至近四年新低；随后美联储维持利率不变，沃什当选新主席的预期支撑导致美元走高，周五收于97.14，上涨0.01%。

  非美货币方面，美元兑日元连续第三周下跌，日本财务大臣表示，如有必要，将与美国协调对日元汇率波动采取适当行动。欧元、英镑兑美元连续第二周上涨。

  黄金市场：贵金属成为全周最剧烈波动的资产。周初在美元走弱推动下屡创新高，但伴随高位获利了结，盘中频现大幅回撤。周二、周三在经济与地缘政治不确定性叠加下资金持续涌入，黄金连续刷新历史高点，单日涨幅屡破纪录；周四振幅进一步放大，亚欧盘冲高、美盘急挫后又V形反弹，显示情绪高度亢奋、交易博弈加剧。白银、铂金同步放大波动，白银多次出现单日两位数涨跌，铂金自历史高位快速回落。

  周五现货黄金和白银价格更是大幅回调。现货黄金收于4883.45美元/盎司，自当周高点（5596）回落超过700美元，收跌2.06%，为四周来首次录得下跌。现货白银收于85美元/盎司，较当周高点（121.6）回落超过36美元，收跌17.64%，为四周来首次下跌。周五当天，黄金创下1983年以来最大单日跌幅，白银创下纪录最大跌幅。金银比大幅回升至约58，为1月9日以来高位。

  此次抛售被分析师称为“获利回吐”，其触发因素包括美元汇率上升、美联储主席人选公布以及更广泛的宏观资金流动情况等。渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀（Suki Cooper）认为，这些因素的综合影响促使了获利回吐行为的发生。

  原油市场：油价前低后高、重心上移。周一受欧佩克+成员国供应前景改善影响小幅回落；周二美国冬季风暴导致原油产量骤减，油价跳涨；周三、周四中东局势风险升温，市场担忧美伊冲突冲击供应，油价连续上行并刷新阶段高点。天然气则因严寒天气与供应中断出现极端行情，价格一度大幅飙升，随后抹去涨幅。

  一周要闻回顾

  1. 美联储：沃什获提名遇阻，1月会议按兵不动

  特朗普提名鹰派前理事凯文·沃什为下任美联储主席。沃什近期立场转向以迎合特朗普，但其过往政策主张引发市场对其可能放缓降息的担忧，并面临两党议员对其独立性的质疑。与此同时，美联储1月会议决定维持利率不变，政策声明更趋平衡。鲍威尔主席强调抗通胀未结束，下一步行动非加息基本假设，并极力扞卫美联储独立性。

  2. 美国国会：政府再临停摆，移民议题成焦点

  因两党在国土安全部拨款及移民执法改革上僵持不下，联邦政府部分部门自1月31日起停摆。分歧直接源于明尼苏达州涉及移民执法的枪击事件，民主党要求法案中加入限制ICE权力的条款。尽管停摆可能影响多部门运作及经济数据发布，但市场预期其严重性将弱于去年10月。

  3. 全球贸易：特朗普多线施压，关税工具频出

  特朗普再次挥舞关税大棒：威胁对韩国汽车等商品加征关税，指责其未批准贸易协议；签署行政令，拟对向古巴供油的国家加征关税；并升级与加拿大的航空认证争端，威胁对加产飞机征收高额关税。此举凸显其以关税为谈判核心的一贯策略。

  4. 印尼股市：MSCI降级警告引发市场巨震

  因MSCI警告可能将其股市从新兴市场降级（主因公司治理与透明度问题），印尼股市遭遇恐慌性抛售，两日暴跌16%，市值蒸发超800亿美元。监管层紧急应对，证交所总裁辞职，并宣布将提高上市公司最低自由流通股比例等改革措施。

  5. 美伊局势：军事对峙升级，对话窗口未关

  波斯湾局势持续紧张。美军强化地区部署，特朗普警告伊朗谈判窗口“正在缩小”。伊朗则强硬回应，称已做好反击准备。与此同时，特朗普又释放对话信号，显示其“极限施压”与“谈判”并行的策略。地区盟友以色列与沙特态度各异。

  6. 俄乌冲突：特朗普斡旋获一周“停火”承诺

  特朗普称，经其亲自请求，普京已同意因严寒暂停攻击基辅一周。乌克兰总统泽连斯基对此表示感谢，视其为推动和平的契机，但也警告俄方可能策划新空袭。此举为冲突提供了短暂的人道主义窗口，但停火是否稳固及后续谈判前景仍不明朗。

  7. 全球经贸：印欧达成自贸协定，欧越关系升级

  全球贸易格局加速演变。印度与欧盟正式达成重大自贸协定，印度将对超90%的欧盟商品大幅削减关税（如汽车关税从110%降至10%）。此举被认为是在美国贸易保护主义背景下，主要经济体深化合作的关键一步。同时，欧盟与越南预计将关系提升为全面战略伙伴，聚焦供应链与基建合作。

  （亚汇网编辑：林雪）