2025-09-03 08:44:24
周二(9月2日)，美国国会复会，距离9月30日这个财政拨款的最后期限已不足一月，政府关门风险升温。与此同时，美联储即将召开9月议息会议，市场普遍预期降息，但通胀与就业数据相互矛盾，使得决策面临两难。在这一背景下，美元指数显示出明显的上涨动能，技术面与基本面相互交织，为交易者提供了复杂的分析视角。
基本面：多重利好因素叠加，支撑美元走强
美元的强势并非空穴来风，其背后是多重基本面因素的共振。
1. 潜在的政府关门风险： 美国国会复会，但两党在联邦预算拨款问题上依旧存在严重分歧，使得9月30日的最后期限迫在眉睫。虽然历史经验表明，政府关门通常持续时间不长，但在当前两党关系紧张的背景下，市场避险情绪升温。这种不确定性通常会促使资金流入被视为“避险天堂”的美元资产，从而推升美元指数。特别值得关注的是，共和党在众议院虽占多数，但在参议院需要民主党的支持才能通过拨款法案，这增加了博弈的复杂性，也加剧了市场的担忧。
2. 美联储政策的矛盾与展望：
尽管市场普遍预期美联储将在9月降息25个基点，但决策背后的数据却充满了矛盾。近期美国就业增长虽显疲软，但失业率依然保持在4.2%的低位，且薪资增长率维持在4%左右，足以支持消费并抵消部分通胀压力。知名机构的分析师们也对此看法不一，形成了两派：一派认为劳动力市场可能处于崩溃边缘，美联储应提前行动降息以防范风险；另一派则认为，在薪资持续增长和劳动力供应下降的背景下，就业市场的缓慢增长可能成为新常态，通胀风险依然是首要关切。
这种分歧使得美联储的决策充满不确定性。虽然鲍威尔在杰克逊霍尔会议上为降息打开了大门，但他也强调，不会让一次性的物价上涨演变为持续的通胀问题。因此，即将公布的8月就业和通胀数据将至关重要，它们将成为决定美联储9月是否降息，以及未来政策走向的关键参考。市场的这种不确定性，使得交易者在美联储会议前更倾向于持有美元，以对冲潜在的政策意外。
3. 债市的强力支撑：
美元的强势也得到了美国国债收益率的强力支撑。近期的收益率跳涨尤为引人注目：10年期美债收益率升至4.287%，2年期美债收益率达到3.656%，而30年期美债收益率更是大涨至4.980%，创下7月中旬以来的新高。美债收益率的全面走高，特别是长端收益率的飙升，增强了美元资产的吸引力。这不仅反映出市场对美国经济的信心，也可能是对未来通胀预期的一种反应。
此外，与美国债市形成鲜明对比的是，欧洲主要国家的长期国债收益率也因投资者对其财政健康的担忧而大幅走高。例如，法国因其政府面临不信任投票而引发的预算赤字担忧，使得30年期国债收益率升至自2009年以来的高位；德国长期国债收益率也升至2011年以来的最高。这种差异化的走势，特别是欧洲央行可能因高于预期的通胀数据而被迫维持高利率的压力，使得美元相对于欧元等主要货币更具优势。
技术面：美元指数强势突破，多头动能显著
正如240分钟图所示，美元指数当前报98.3949，日内上涨0.74%。这一表现是在一系列技术指标支撑下完成的。
首先，从均线系统看，美元指数在240分钟图上已站稳所有关键短期均线上方。20周期简单移动平均线(SMA)位于97.8576，50周期SMA位于98.0926，而100周期SMA则在98.0964附近。这些均线正形成多头排列，且最新价格已远超所有这些支撑位，显示出强劲的上涨趋势。尤其值得注意的是，价格在近期探底97.1022后，便开始稳步回升，并突破了前期98.8290的高点，随后虽有回落，但迅速反弹，目前已逼近甚至超过了98.5197这个短期关键阻力，这表明市场对美元的看涨情绪强烈，卖盘力量相对较弱。
其次，从相对强弱指数(RSI)来看，当前RSI值为63.5235。这个数值表明美元指数处于强势区域，但尚未达到超买的极端水平(通常高于70)，这为后续的上涨提供了潜在空间。RSI的稳步上升与价格走势同步，也印证了当前多头趋势的健康。
美元指数的技术面分析指向清晰：在突破了多个关键阻力位后，市场形成了新的上涨通道。尽管短期内可能会出现回调，但只要价格维持在关键均线上方，特别是98.09附近的水平之上，多头格局就难以改变。当前价格的回升，似乎正在对前期高点进行测试，若能有效突破并站稳，则可能为进一步上行打开空间。
未来趋势展望
展望未来，美元指数的走势仍将受到上述多重因素的深刻影响。从技术面看，目前美元指数已成功突破关键阻力，建立了稳固的多头基础。只要价格维持在98.09上方，上涨趋势就可能延续，下一个目标将是进一步测试甚至突破前期高点。
从基本面来看，短期内最大的不确定性来自美联储的政策走向和即将公布的经济数据。如果8月就业和通胀数据能为美联储的降息决策提供清晰的信号，可能会引发市场的剧烈波动。然而，如果数据依然矛盾，美联储内部的争论加剧，那么美元的避险属性和利率优势将继续吸引资金流入，支撑其强势。
此外，美国国会内部的政治博弈也将是美元走势的另一大变量。任何关于避免政府关门的积极进展都可能短期内缓解市场的避险情绪，而任何僵局都可能加剧美元的避险买盘。
综上所述，美元指数在技术面和基本面的共同作用下，已呈现出清晰的上升态势。在接下来的交易日中，市场焦点将集中于美国国会拨款谈判的进展以及美联储会议前的关键经济数据。交易者需密切关注这些动态，以应对潜在的市场波动。
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