2025-11-04 10:06:20
周一(11月3日)亚欧时段，欧元兑美元汇率继续向下修正，虽处于1.1530支撑位附近，但处境岌岌可危。
欧元兑美元在美元走强背景下徘徊于三个月低点附近。过去三个交易日，受美联储鹰派立场推动美元上行影响，该货币对累计跌幅近1%。本周一，欧元区制造业数据整体微幅好于预期，但并没有改变欧元向下的走势。
亚欧洲交易时段，主要货币对波动相对平缓，因日本当日恰逢银行假日，市场流动性受限致波动性回落。
欧洲方面，德国联邦银行行长、欧洲央行货币政策委员会委员约阿希姆·纳格尔于周一指出，当前经济数据与欧洲央行预期不存在偏离，但下次会议的所有政策选项仍将保持开放。
市场目光集中于两项关键数据：一是欧元区10月制造业采购经理人指数(PMI)终值，其二为当日晚些时候发布的美国供应管理协会(ISM)制造业PMI。
此外，欧洲央行管委会委员菲利普·莱恩预计将在欧洲交易时段召开新闻发布会；美国交易时段，美联储官员玛丽·戴利与莉萨·库克或进一步解读美联储货币政策规划。
欧洲PMI小幅超预期但难掩整体疲软
今日核心关注点为欧元区10月制造业PMI终值，市场预期该数据将显示制造业活动从9月的49.8回升至50.0荣枯线水平，数据发布后符合预期，欧元区PMI公布值为50。
同时德国公布的制造业PMI也符合预期为49.6只是小于50，而英国和法国则超出市场预期，分别为法国48.8(预期为48.3)和英国49.7(预期为49.6)，虽然超预期但是均小于50荣枯线。
虽然没有低于预期的情景发生，但欧洲整体PMI基本处于荣枯线偏下的位置，并未给市场提供过多乐观的情绪，欧元兑美元继续下挫。
欧元多头信心不足，欧央行讲话料难提振
“欧元兑美元三个月期隐含波动率持续下行，目前已跌破6%。当前暂无明确因素能阻止其进一步跌至2024年夏季5.30%的低点。
与此同时，欧元兑美元三个月期风险逆转指标已回落至持平水平(5月时该指标显示欧元兑美元看涨期权存在1%溢价)，这一信号表明，欧元兑美元多头基本已放弃持仓信心。
市场普遍预期年底欧元兑美元将升至1.18水平。我们认为，若美联储释放鸽派信号，欧元兑美元涨幅或略超这一预期，但当前此类观点正面临市场情绪压制。”
“预计本周美元走势仍将主导欧元兑美元价格波动。
不过欧元区方面，本周将迎来多位欧洲央行官员讲话，首场讲话将于今日欧洲中部时间20:00由首席经济学家菲利普·莱恩发表。但从当前基调看，欧洲央行言论对欧元兑美元的支撑作用有限，当前政策讨论更多围绕欧元区通胀是否低于预期、以及欧洲央行是否需进一步降息展开。”
鹰派美联储+政策不确定性消除，短期支撑稳固
上周四凌晨，美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论，迫使投资者下调对年内进一步宽松货币政策的预期，这一变化压制市场风险偏好，推动美元在上周录得连续三个交易日上涨。
据芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具显示，市场对美联储12月降息25个基点的概率，已从美联储会议前的90%以上回落至周一的67%。
交易员当前不愿做空美元，核心原因在于暂无具备说服力的美国负面消息面。美国政府持续停摆导致美联储12月利率决策所需的关键就业市场数据仍处于缺位状态。
尽管如此，考虑到数据发布空档期影响，美元后续反弹空间仍有待观察。
美元在近期高点附近维持稳定，投资者仍倾向于控制风险敞口，不愿承担过多不确定性。
美国市场层面，因美国政府停摆已进入第五周，官方经济数据缺位下，民间数据成为评估宏观经济基本面的核心依据，因此美国供应管理协会(ISM)制造业PMI具备特殊参考意义。市场预计10月ISM制造业PMI将从9月的49.1小幅回升至49.2，其中“支付价格”分项指数预计从61.9升至62.6，这一预期进一步印证关税上行引发的通胀压力仍在。
欧元兑美元展望：欧洲央行处于政策有利区间
上周，尽管欧元区公布超预期的国内生产总值(GDP)数据，且欧洲央行释放“当前处于政策有利区间”的信号，但受美元走强压制，欧元兑美元仍未能规避下跌。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在上周新闻发布会上表示：“从货币政策视角出发，我们目前处于有利位置。”
“这一有利位置是否固定不变？答案是否定的，但我们将采取一切必要措施，确保始终处于这一区间。”
上述言论释放明确信号：除非后续数据出现显著变化，否则欧洲央行基本已结束降息周期，这一政策立场有望为欧元兑美元汇率提供底部支撑。
技术分析：
从欧元兑美元的日线图可以看出，欧元兑美元目前已从震荡趋势转换为下跌趋势，由于汇价跌破1.1600关键价位，同时跌破后汇价出现了下跌速度加快的现象。
5、10、20、30日均线全部空头排列，同时疑似复杂头部形态颈线被跌破，目前最近支撑在1.1501附近，下一个支撑在较远的1.1391。
欧元汇价如果要反弹可能需要将下跌趋势转化为横盘整理，等待均线靠拢，受此影响美元指数或有机会到达100点整数关口。
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