2026-01-20 21:10:13
周二纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7903，跌幅为0.88%。
瑞郎基本面分析
一、核心政策现状与关键动态
1.当前利率政策与会议决策
瑞士央行维持0%基准利率不变（全球主要央行最低水平），这是自2025年9月以来连续第三次会议按兵不动。2025年12月11日最新货币政策评估会议上，央行明确表示"当前无论是加息还是降息都不合适"，货币状况"适宜"。
2.12月会议纪要核心要点（1月8日发布）
央行预计通胀将逐步回升，2026年和2027年平均通胀率分别为0.3%和0.6%，维持在0-2%目标区间内
美国关税下调协议改善了经济前景，降低了下行风险
政策立场从9月的"偏向不进一步宽松"转向"双向评估"，表明央行对未来政策路径保持开放态度
二、行长表态与核心观点
1.负利率门槛论
央行行长马丁？施莱格尔多次强调：重新实施负利率的门槛非常高。他指出负利率可能对储蓄者和养老基金造成不利影响，尽管通胀短期偏低，但央行更倾向于通过其他工具应对经济挑战。
2.全球央行联合声明
2026年1月13日，施莱格尔与欧洲央行、英国央行等八国央行行长发表联合声明，力挺美联储主席鲍威尔，强调维护央行独立性是全球经济稳定的"压舱石"。这一声明直指美国政治势力对美联储独立性的侵蚀，凸显全球央行对政策自主性的重视。
三、财务表现：黄金储备增值推动巨额利润
瑞士央行2025年实现260亿瑞郎（约325亿美元）净利润，创历史新高之一：
黄金储备估值收益达363亿瑞郎，成为利润主要来源（金价飙升带来）
外汇头寸亏损约90亿瑞郎，瑞士法郎头寸亏损0.9亿瑞郎
货币储备拨备127亿瑞郎，净收益将按规定分配给瑞士联邦政府和各州
四、通胀与经济形势
1.通胀数据与通缩风险
瑞士12月CPI同比0.1%，虽略有回升但仍接近通缩边缘。机构（如Rabobank）警告通缩风险可能促使央行转向更为鸽派立场，但行长坚持负利率门槛论限制了政策空间。
2.经济增长挑战
瑞士经济2025年第三季度陷入轻微萎缩，出口疲软与内需不足制约增长。央行认为当前政策足以支撑经济复苏，同时避免过度刺激引发金融风险。
瑞郎/美元技术走势分析
（美元兑瑞郎）价格在其最后一个日内水平上波动，受短期突破看涨修正趋势线的影响，其在EMA50下方的交易表现出动态负面压力，加剧了负面压力。价格试图将一些明显的超卖状况转移到相对强弱指标上，特别是在那里出现积极信号的情况下。
（亚汇网编辑：冰凡）
