2025-12-16 15:00:31
这份双月合并的就业报告，被视为评估美国劳动力市场健康状况的核心依据。如果数据显示就业增长放缓、失业压力加大，市场对美联储继续降息的预期就会升温，美元无疑将面临新一轮抛售。反之，若就业数据意外强劲，则可能暂时缓解市场对经济放缓的担忧，为美元提供一些支撑。
从宏观背景看，美联储的政策走向是影响美元的核心变量。上周，美联储刚完成了年内第三次、也是最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%–3.75%。这一行动本身就表明，决策层对就业市场存在的风险依然高度关注。
根据利率期货市场的定价，投资者普遍预期美联储在明年初会“按兵不动”。但中期的政策路径，依然完全取决于未来的经济数据表现。
美联储官员近期的表态也反映出内部的谨慎与分歧：纽约联储主席威廉姆斯认为，在就业风险偏高、通胀压力缓和的背景下，当前的货币政策处在“较为合适的位置”。另一些官员则觉得现有政策依然偏紧，为未来的政策走向增添了不确定性。
随着更多官员陆续发表讲话，他们的言论可能会对美元走势产生短期扰动。但真正的方向性指引，还要看就业数据。
综合来看，美元指数的基本面和技术面形成了共振，短期前景偏弱。当前的弱势，本质上是市场对美国经济放缓和美联储政策转向的持续消化。
在非农就业数据这一决定性因素落地之前，美元缺乏明确的上行动力。如果就业数据确认劳动力市场正在降温，美元指数的下行压力将进一步加大。即便数据意外强劲，考虑到市场对中期降息的预期仍在，美元的反弹空间也可能相对有限。
因此，短期内最可能出现的情景是，美元指数维持在低位区间震荡，等待宏观信号给出更清晰的方向指引。
美元指数技术分析
从技术图表上看，美元指数的弱势格局十分明显。价格持续在主要的中期均线下方运行，这反映出市场对美元的中期信心尚未恢复。近期的几次反弹尝试，都在关键阻力位受阻回落，表明上方卖压沉重。
