2025-12-12 17:39:25
12月12日欧盘时段（北京时间15:00至24:00），外汇市场延续美联储降息后的谨慎震荡态势。美元指数在98.30-98.50区间窄幅整理，非美货币走势呈现结构性分化，欧元、英镑依托短期支撑震荡偏强，日元则受美日利差收窄提振小幅反弹。市场核心驱动力源于美联储政策路径分歧与欧央行“鹰派维稳”基调的博弈，叠加地缘风险与经济数据的边际影响，整体交投情绪偏向观望。
美元指数当日欧盘开盘报98.37，盘中最高触及98.48，最低下探98.31，截至17时30分波动幅度不足0.2%。走势核心逻辑在于美联储降息决议后的信号解读：12月FOMC会议以9-3投票通过25个基点降息，3张异议票创2019年来新高，鲍威尔“中性利率+等待观察”的表述既压制了激进宽松预期，又未完全关闭后续降息窗口。欧盘时段公布的美国11月进口物价指数环比下降0.2%，低于预期的0.1%，短暂施压美元；但美联储官员古尔斯比随后重申“通胀风险优先”的鹰派立场，又为美元提供支撑，导致指数陷入区间拉锯。
欧元兑美元是欧盘最活跃的货币对之一，开盘于1.1738，截至发稿前在1.1730-1.1746区间震荡，日内涨幅0.04%。欧元走势呈现“基本面支撑+技术面纠结”特征：一方面，欧元区第三季度GDP环比增长0.3%，11月服务业PMI维持51.4的扩张水平，为汇率提供基础支撑；另一方面，制造业PMI连续多月低于荣枯线，德国Sentix投资者信心指数跌至-22.7，凸显区域经济结构性分化，限制欧元上行空间。技术面看，4小时级别布林中轨拐头向上，MACD在零轴上方运行，但RSI处于50中性水平，1.1750成为短期强阻力，1.1730则构成关键支撑。
英镑兑美元表现相对强势，欧盘开盘于1.3392，盘中最高触及1.3399，维持在1.3380-1.3400区间。上涨动力主要来自两方面：一是英国260亿英镑税收调整方案落地，消除了财政政策不确定性，提振市场对英国经济的信心；二是市场押注英央行将晚于美联储开启降息周期，利差优势逐步显现。技术面显示，英镑依托10日均线稳步上行，MACD指标向好，RSI未进入超买区间，短期多头结构未被破坏，若突破1.3400整数关口，有望进一步上探1.3440阻力位，下方支撑则聚焦1.3360一线。
日元汇率呈现边际改善，美元兑日元欧盘时段从155.77的高点回落至155.55附近，日内微涨0.01%。走势驱动源于美日利差收窄与日央行政策预期变化：美联储降息后，美国10年期国债收益率下行至3.85%，与日本国债收益率的利差收窄至370个基点；同时，市场传闻日央行可能在2026年一季度调整YCC政策，加息预期升温推动日元买盘入场。不过，日本核心通胀仍低于2%目标，央行短期内大幅转向的可能性较低，美元兑日元下方155.40支撑较强，反弹空间受限于156.00关口。
欧盘市场的震荡格局本质是政策预期差的体现：美联储内部鹰鸽分歧加剧，欧央行维持“紧缩结束但宽松滞后”基调，全球主要央行政策周期错位导致汇率缺乏明确趋势。后续需重点关注20时30分美联储保尔森讲话、21时英国10月GDP数据，以及22时欧元区消费者信心指数，这些事件可能打破当前窄幅波动格局。对于投资者而言，建议欧元、英镑以区间交易为主，严格设置止损；日元则需等待政策信号明确后再布局，警惕年底流动性下降放大波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
