2026-01-02 14:51:29
周五，美元/加元徘徊于1.3718下方，现交投于1.3716附近，跌幅0.05%。
市场基本面分析
一、最新利率决议与政策立场
加拿大央行在2025年12月的最新议息会议中，一致决定维持基准利率在2.25%不变，符合市场普遍预期。行长麦克勒姆在会后表态中明确，当前通胀压力“总体可控”，加拿大经济展现出超出预期的韧性，现行政策利率“大致处于中性区间下沿”，足以在实现通胀控制目标的同时支持经济温和增长。
2025年12月24日公布的会议纪要进一步显示，决策委员会因受美国贸易政策不确定性及国内经济数据波动影响，暂时无法预判下一步利率调整方向（加息或降息），因此选择维持利率稳定以保留政策灵活性，并强调将根据经济前景变化及时作出回应。从市场定价来看，当前市场对加拿大央行2026年上半年降息的预期已大幅回落，而加息讨论尚未进入主流视野。
二、2026年关键政策议程：货币政策框架审查
加拿大央行将于2026年启动五年一度的货币政策框架审查，这一议程成为市场关注的核心焦点之一。行长麦克勒姆明确表示，此次审查的核心目标是评估现有政策框架是否足以应对“更易受冲击的全球经济环境”，但强调央行维持低而稳定通胀的核心目标不会改变，2%的通胀目标将继续保留——这一目标被认为是应对经济冲击的重要“锚点”。
此外，审查还将重点关注数字货币政策领域，包括稳定币的监管框架搭建。麦克勒姆指出，加拿大央行将推动稳定币与央行货币1:1挂钩，并要求其由高流动性优质资产（如国债）背书，同时明确交易条件与费用披露要求，以保障公众使用安全。
三、经济与通胀展望：增长温和复苏，通胀趋近目标
根据加拿大央行2025年10月发布的货币政策报告预测，加拿大经济增长将逐步走强，2026-2027年平均年增长率预计为1.4%，其中2026年GDP增速预计回升至1.6%左右，经济过剩供给将逐步被吸收。通胀方面，预计在整个预测期内（2026-2027年）维持在2%左右的目标水平附近，核心通胀（CPI-trim与CPI-median均值）将逐步回落至2.1%的合理区间。
需要注意的是，此次展望已下调了2025-2026年的经济增长预期（较2025年1月报告下调0.7个百分点），主要原因是美国贸易政策不确定性对出口和企业投资的抑制，以及加拿大政府移民政策调整导致的人口增长放缓（预计2025年二季度后人口增速降至0.5%）。
美元/加元走势图分析
日线级别来看，美元/加元自2025年11月高点以来持续处于下降通道内，当前汇价运行于短期均线（5日、10日、20日）下方，均线系统呈空头排列，对汇价形成持续压制。K线形态上，近期多次测试1.3642-1.3660支撑区间未有效跌破，形成短期震荡整理平台，显示该区域存在一定买盘支撑。
支撑位：1.37091.37111.3714
阻力位：1.37191.37211.3724
（亚汇网编辑：章天）
