2025-06-09 20:28:49
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大期指窄幅调整，道指期货涨0.01%、标普500指数期货跌0.02%、纳指期货涨0.13%。欧洲主要股指多数下跌，斯托克50指数跌0.28%，德国DAX30指数跌0.15%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数收平。
2、市场消息面解读
美国取暖油期货升至三周高位
⑴美国取暖油期货价格攀升至每加仑2.13美元，创三周新高，受更广泛能源市场上涨的推动。⑵市场对中美贸易谈判的乐观情绪提升，双方官员计划在伦敦举行新一轮会谈，这缓解了关税紧张局势的担忧，进而提振了全球石油需求预期。⑶加拿大野火曾短暂削减约7%的石油产量，但随后降雨使部分生产恢复。⑷美国能源信息署（EIA）数据显示，截至5月30日当周，美国馏分燃料库存增加420万桶，几乎是预期的两倍，这在一定程度上缓解了价格上行压力。⑸展望未来，天气预测显示6月中旬之前气温将高于正常水平，这可能对取暖油需求产生影响。
日本投资者4月大幅抛售德国债券
⑴日本投资者在4月进行了十多年来最大规模的德国债券月度抛售。⑵此次抛售是在德国3月因债务规则改革以增加支出而导致借贷成本飙升之后发生的。⑶日本财务省数据显示，日本投资者在4月净卖出约1.5万亿日元（约合104亿美元）德国债券，为2014年以来最高水平。⑷德国此前决定设立5000亿欧元（约合5460亿美元）的基础设施基金并放宽严格借贷规则以增加国防开支，导致其债券收益率在3月大幅上升。⑸与此同时，日本投资者还净卖出约1.1万亿日元的美国长期国债，为去年10月以来最高水平。⑹美国国债收益率在4月因特朗普关税言论引发市场波动，一周内上升超过70个基点，引发对其避险地位的质疑。⑺德国债券收益率在当月因美国国债波动而成为投资者的避险选择，收益率大幅下降。⑻日本投资者是美国国债的最大外国持有者，也是欧元区国债的主要持有者，其投资动向受到市场密切关注。
日本考虑回购部分超长期国债
⑴日本计划回购过去以低利率发行的超长期国债，以遏制国债收益率的急剧上升，据两位知情人士透露。⑵此举是在政府计划减少超长期国债（如20年、30年和40年期国债）发行量的基础上进行的，因为这些国债收益率近期大幅上升。⑶在市场对政府将采取行动缓解超长期国债供应过剩的消息后，日本国债收益率出现下跌。⑷日本财政部将在6月20日和23日与债券市场参与者会面后做出最终决定。回购超长期国债需要预算批准，可能需要较长时间。⑸野村证券执行利率策略师岩下麻理表示，仅减少超长期国债的新发行量可能无法解决供应过剩问题，回购计划是朝着正确方向迈出的一步。⑹日本基准10年期国债收益率从早前的上涨转为下跌0.5个基点，至1.45%；30年期国债收益率从早前上涨4.5个基点收窄至上涨1.5个基点，报2.89%。⑺上个月，超长期国债收益率因传统买家需求减少和全球市场对债务水平上升的担忧而升至创纪录水平，30年期国债收益率在5月21日达到3.185%的高点。⑻在日本，超长期国债的抛售还受到首相石破茂面临的政治压力影响，他因7月参议院选举前的减税和大规模支出政策而受到批评，这些政策可能会进一步增加日本庞大的公共债务。⑼日本国债市场的扭曲已促使投资者关注财政部和日本央行是否会采取措施遏制超长期国债收益率的上升。⑽消息人士称，日本央行可能会在6月16日至17日的下次政策会议上决定，维持当前的债券缩减计划至明年3月，但从下一财年开始考虑放慢缩减步伐。
马耳他4月贸易逆差创8个月新高
⑴马耳他2025年4月贸易逆差扩大至4.013亿欧元，较上年同期的3.642亿欧元进一步增长，创下去年8月以来最大贸易缺口。⑵逆差扩大的主要原因是进口增长而出口下降。4月进口同比增长1.4%至7.21亿欧元，主要受工业用品（14.3%）和燃料及润滑油（10.8%）采购增加推动。⑶出口则同比下降7.7%至3.197亿欧元，创两年新低。资本货物及其他（-21.7%）、消费品（-12.9%）和工业用品（-6.4%）出货量减少是主要拖累因素。⑷2025年前四个月，该国贸易逆差收窄至11.937亿欧元，略低于上年同期的12.273亿欧元。
欧洲天然气价格持稳 挪威维护与风电增加相互抵消
⑴6月9日，荷兰和英国批发天然气价格基本持平，挪威持续维护导致供应趋紧，但风电出力增加预期抑制价格波动。⑵数据显示，荷兰TTF枢纽近月合约（TRNLTTFMc1）微跌0.12欧元，报36.15欧元/兆瓦时（MWh）；英国次日合约（TRGBNBPD1）稳定在85.70便士/撒姆。⑶Engie EnergyScan分析师指出，本周欧洲天然气供需趋紧，净储存注入量下降可能进一步扩大库存缺口。⑷根据欧洲天然气基础设施协会数据，欧盟储气库填充率为50.97%。⑸咨询机构Auxilione表示，需维持当前注气速度以确保冬季前储备充足，目前库存水平仍接近2022年关键趋势线。⑹分析师称，亚洲季风季降低能源需求，部分现货LNG转向欧洲，缓解了挪威计划外输气中断的影响。⑺LSEG分析师Yuriy Onyshkiv预计，本周后期气温回升及风速增加将削弱天然气需求。⑻他指出，当日及近期合约基本面未现显著变化，价格仍将维持在35-36欧元/MWh区间。⑼欧洲碳市场方面，基准合约（CFI2Zc1）上涨0.83欧元，报74.33欧元/吨。
欧洲央行宽松周期接近尾声
⑴欧洲央行管委卡日米尔表示，欧洲央行的降息行动已接近尾声，应利用夏季几个月观察数据以确定是否需要进一步微调政策。⑵欧洲央行上周刚刚降息，此前经历了自2008/2009年全球金融危机以来最快速的降息周期，目前可能暂时停止进一步降息。⑶目前欧洲央行存款利率为2%，市场预计年底前可能再降息一次至1.75%。⑷卡日米尔认为，尽管经济增长可能弱于预期，但忽视通胀可能走高的风险是错误的。⑸他强调，夏季陆续公布的数据将为是否需要进一步调整政策提供更清晰的指引。
德国国债收益率小幅回落 市场聚焦ECB政策信号
⑴德国10年期国债收益率回落至2.51%附近，较上周5.4个基点的涨幅有所回调。市场密切关注贸易谈判进展及欧洲央行政策走向。⑵欧洲央行上周将利率下调25个基点至2022年11月以来最低水平，同时下调2025-2026年通胀预期。值得关注的是，该行暗示当前宽松周期可能接近尾声，这一表态与市场先前预期相左。
日本政府考虑回购超长期国债以应对收益率上升
⑴6月9日，据报道，日本政府正考虑回购部分此前以低利率发行的超长期国债。⑵此举将与日本政府近期削减超长期国债发行的计划形成政策组合，以应对债券收益率的急剧上升。⑶日本财务省正尝试与日本央行协调行动，后者也可能重新评估明年的债券缩减计划。⑷分析指出，相关政策需要配合日本政府的财政计划，以缓解该国庞大的公共债务压力。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：26，欧元/美元上涨，现报1.1408，涨幅0.12%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最近的盘中交易中上涨，受到来自（RSI）的积极信号的支持，此前它从明显的超卖水平下跌，提供了看涨的动力，并因继续在EMA50上方交易而得到加强，此外，价格稳定，短期趋势线看涨，同时有轻微的支持偏差。
英镑/美元：截止北京时间20：26，英镑/美元上涨，现报1.3541，涨幅0.12%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日上涨，此前由于关键阻力位1.3585的稳定性而下跌，寻找更高的低点作为基础，这可能有助于获得突破该阻力所需的积极动力。
现货黄金：截止北京时间20：26，现货黄金上涨，现报3315.81，涨幅0.12%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日上涨，试图恢复之前的一些损失，因为它试图将一些明显的超卖情况转移到（RSI）上，特别是随着那里积极信号的出现，这种上涨是在面临技术压力后出现的，因为它退出了限制其下跌的小牛市通道的范围，以达到以EMA50为代表的重要技术阻力，增加了该区域的强度，作为测试价格的阻力。
现货白银：截止北京时间20：26，现货白银上涨，现报36.298，涨幅0.93%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日上涨，攻击当前阻力36.25美元，受到EMA50上方连续交易的支撑，并在短期基础上完全主导主要看涨趋势，注意到在达到夸张的超卖水平后，在（RSI）上形成正背离，开始出现（RSI）上的正重叠信号，加强了积极行为。
原油市场：截止北京时间20：26，美油上涨，现报65.060，涨幅0.74%。纽市盘前，（原油）价格在最近的盘中交易中上涨，看涨趋势占主导地位，其交易沿着一条斜线进行，来自EMA50上方交易的正面压力持续存在，另一方面，我们注意到（RSI）在达到超买水平后出现负面信号，这是买盘力量占主导地位的标志，但它可能会减缓价格即将到来的涨势。
4、机构观点
花旗：市场对美国资产担忧加深之际 黄金可为投资组合提供保护
花旗集团称，在市场对美国资产存在担忧（包括税改可能带来的影响）之际，黄金以及一些非美股票或许能为投资组合提供保护。 “我们最近增持了黄金和非美股票以分散投资组合，应对美国资产需求可能下降的情况，” Citi Wealth首席投资官Kate Moore在一份报告中表示。Moore及其同事Bruce Harris、Joseph Fiorica、Jeff Puckette在6月6日的这份报告中写道，参议院正在审议的税改法案可能会对财政赤字产生影响，而众议院版本的第899条也涉及对外国投资的潜在征税。
机构：周四将迎来关键的美国30年期国债拍卖，目前收益率徘徊在近5%
XTB的Kathleen Brooks表示，未来一周对美国债券市场而言将是重要的一周。周四，美国将拍卖30年期美国国债，其收益率目前徘徊在接近5%的水平。三周前20年期美国国债拍卖需求疲软，此后投资者一直持谨慎态度。Brooks表示，在美国政府试图通过一项将增加国家债务的预算案之际，高昂的长期发债成本加剧了融资压力。如果接下来的贸易谈判进展不顺利，那么恶化的风险偏好可能意味著此次拍卖的需求将会疲软。她表示，如果风险偏好保持强劲，那么此次拍卖可能会顺利进行。Tradeweb的数据显示，30年期美国国债收益率上升1个基点，至4.972%，
（亚汇网编辑：冰凡）
