2025-08-13 20:30:25
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.27%，标普500指数期货涨0.20%，纳指期货涨0.23%。德国DAX指数涨0.70%，英国富时100指数涨0.22%，法国CAC40指数涨0.49%，欧洲斯托克50指数涨0.86%。
2、市场消息面解读
美国通胀降温，欧债收益率同步下行：市场押注美联储9月降息
⑴欧元区债券收益率普遍走低，与美国国债收益率的动向保持一致，反映出市场对美联储9月降息预期的升温。⑵这一情绪转变主要得益于本周公布的美国通胀数据符合市场预期，有效缓解了投资者对物价压力的担忧。⑶据交易商数据显示，10年期德国国债收益率下降了约5个基点至2.697%，而10年期法国国债收益率则下跌了约6个基点至3.355%。⑷分析师指出，稳定的美国通胀数据提升了美联储降息的可能性，市场情绪因此受到积极提振。⑸欧元区国债市场的反应表明，全球主要经济体的货币政策预期正产生联动效应。
特朗普政府正在考虑11名美联储主席候选人
据CNBC：两名政府官员透露，特朗普政府正在考虑11名候选人，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）今年5月任期届满时接替他，其中包括三名此前从未公开提名的人。新人选包括杰富瑞首席市场策略师DavidZervos、前美联储理事LarryLindsey和贝莱德全球固定收益首席投资官RickRieder。
美30年期房贷利率降至四月低点，购房市场依旧冷清
⑴上周美国30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率降至6.67%，为4月初以来的最低水平，促使再融资申请激增23%，达到四个月高位。⑵然而，尽管利率下行，抵押贷款购房申请却仅小幅上升了1%，显示高房价和高利率仍在抑制新购房者入市。⑶美联储全年未曾降息，因担忧关税可能推高通胀。⑷尽管部分美联储官员已流露出降息意向，且金融市场普遍预期9月将开始降息，但仍有官员对此持怀疑态度。⑸尽管7月消费者通胀年率维持在2.7%，但就业市场数据依然强劲，失业率处于4.2%的低位，这为美联储的决策增加了不确定性。
泰国央行意外降息，经济增长引擎失速：未来宽松周期或将持续
⑴面对经济增长放缓、通胀疲软及游客减少等困境，泰国央行意外地全票通过将关键利率下调25个基点至1.50%，创下近三年来的新低。⑵泰国央行预计下半年经济增速将放缓，因为特朗普关税言论对企业和消费产生负面影响，并导致出口增速放缓。⑶尽管上半年出口因抢在关税生效前出货而同比增长15%，但8月7日关税生效后，对泰国的关税已设定在19%，这无疑将加剧下半年的经济压力。⑷分析师普遍预期泰国央行将进一步放宽货币政策，甚至预计到2026年第一季度利率可能降至1.00%。⑸泰国央行官员强调，未来的货币政策将保持宽松，以支持经济发展，尽管通胀已连续五个月低于1%至3%的目标区间。
关税影响有限，美联储降息预期升温：市场狂欢背后的两大风险
⑴7月份的通胀数据显示关税并未引发消费者价格的大幅上涨，市场信心由此提振。⑵标普500指数和纳斯达克指数再度创下历史新高，显示出市场对降息前景的乐观情绪。⑶7月疲软的就业数据被解读为美联储将优先支持就业市场，即使通胀略高于目标也可能降息。⑷尽管财政部长呼吁大幅降息，但美联储主席鲍威尔此前曾表示关税是阻碍降息的因素，其在杰克逊霍尔会议上的表态备受关注。⑸如果鲍威尔坚持其立场，可能会与市场当前定价的连续三次降息预期产生冲突，进而给股市带来巨大冲击。
地缘政治阴云笼罩：中东欧货币走势分化之谜
⑴北京时间8月13日，中东欧多国货币汇率大致持稳，主要受美元走弱提振。⑵随着市场对美联储下月降息的预期增强，投资者风险偏好上升，为中东欧货币提供了支撑。⑶波兰货币兹罗提兑欧元下跌0.1%至4.2585，表现落后于其他货币，因市场正评估波兰央行下月降息的可能性。⑷尽管波兰二季度GDP数据显示经济保持稳健增长，但季度环比增速略低于预期。⑸投资者正密切关注周四将发布的波兰7月通胀终值，同时美国与俄罗斯领导人峰会的地缘政治不确定性也引发关注。⑹捷克克朗和匈牙利福林兑欧元小幅上涨不到0.1%，其中克朗汇率达24.46，但分析师认为其进一步上涨空间有限。
欧盟5亿欧元援助乌克兰燃气储备
⑴欧盟委员会与欧洲复兴开发银行（EBRD）签署了一项协议，将为乌克兰提供5亿欧元的贷款，以确保其能源安全。⑵这笔资金将用于乌克兰国家天然气公司（Naftogaz）采购紧急燃气，以补充因2025年上半年生产设施遭受袭击而导致的严重储备不足。⑶该贷款由欧盟在“乌克兰投资框架”下提供90%的，旨在帮助乌克兰的关键基础设施和民众在即将到来的冬季获得能源供应。⑷乌克兰投资框架总额达500亿欧元，其目标是通过93亿欧元的金融工具，撬动400亿欧元的公共和私人投资，用于乌克兰的重建和现代化。⑸这笔为期两年的贷款偿还后，欧盟和EBRD将把额度重新分配给可再生能源等领域的长期投资项目。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元上涨，现报1.1718，涨幅0.38%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最后一个交易日飙升，其交易伴随着短期基础上的小幅看涨趋势，表明该轨道的强度，除了（RSI）上出现的积极信号之外，来自EMA50上方交易的积极压力还在继续，尽管达到了超买水平，加强了该货币对周围积极位置的稳定性。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元上涨，现报1.3575，涨幅0.57%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个盘中交易中下跌，收集了之前的上涨，试图收集可能有助于恢复其大幅上涨的积极势头，并试图在（RSI）上卸载一些明显的超买条件，特别是在那里出现了负面重叠信号。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3358.95，涨幅0.33%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个盘中交易中强劲上涨，成功稳定在3，360美元上方，试图超越EMA50的负面压力，受到（RSI）积极信号的支持，尽管达到了超买水平，但短期内主要是小牛市，其交易沿着一条支撑趋势线进行，加强了其近期的稳定性。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银上涨，现报38.572，涨幅1.81%。纽市盘前，（白银）价格延续了其在最近一个交易日的强劲涨势，达到了我们早上的目标38.50美元的阻力，并以强烈的迹象攻击该阻力，初步迹象表明，尽管达到了超买水平，但价格仍在（RSI）的积极信号支持下收于该阻力上方，主要看涨趋势占主导地位，短期内沿着一条小斜线交易，此外，来自EMA50上方交易的积极压力继续存在，加强了这种情况在短期内的稳定性。
原油市场：截止北京时间20：23，美油下跌，现报63.060，跌幅0.16%。纽市盘前，（原油）价格在最后一盘中交易中加深跌幅，达到我们的目标62.00美元支撑位，准备突破它，在短期内与小幅看跌趋势线交易，负面压力仍在继续，来自其低于EMA50的交易，另一方面，我们注意到（RSI）上出现了积极信号，在达到超卖水平后，这可能有助于它暂时稳定下来，因为它需要摆脱这种超卖状况，特别是如果上述支撑保持不变。
4、机构观点
三菱日联：金融集团正洽谈安排新的债务互换业务
三菱日联金融集团（MitsubishiUFJFinancialGroupInc.）正与多个国家政府展开洽谈，试图构建一系列债务互换渠道，以帮助发展中国家进行债务再融资，并为社会及基础设施项目释放资金。作为日本最大的银行，三菱日联金融集团在去年12月协助科特迪瓦完成了一项4亿欧元（约合4.65亿美元）的交易后，正寻求扩大其在债务互换市场的影响力。该行非洲主权、开发性金融机构及混合金融业务主管安基特？坎德瓦尔在接受采访时表示，继该笔交易后，三菱日联目前“正与多个借款方就类似结构的业务进行接触”。坎德瓦尔在采访中称，预计去年12月的这笔交易将成为“未来更多此类交易的催化剂，且不仅限于非洲地区”。为科特迪瓦设计的这项债务互换业务得到了国际复兴开发银行（IBRD）的，这也是世界银行集团首次涉足商业债务互换市场。
全球银行越来越多地将此类交易作为新兴市场缓解债务负担的一种方式，将节省的资金用于海洋保护、医疗或教育等可持续发展目标。巴克莱银行分析师估计，尽管该市场规模尚小（新发行债务约45亿美元），但假以时日，其规模有望增长至8000亿美元。仅过去一年，进入该市场的银行就包括摩根大通（292.853.291.14%）、渣打银行以及三菱日联金融集团。汇丰控股（64.970.771.20%）前自然资本集团顾问兼欧洲可持续发展主管马林？德巴泽莱尔表示，这类债务互换是“极为重要的工具”。她补充道，“尤其是考虑到随着美国新政府上台，相当多国家的债务负担将进一步加重”。以可持续发展为重点的债务互换也面临着批评。非营利组织和部分银行家质疑将公共资金长期锁定的影响，尤其是当这些资金由外国实体管理时。智库OMFIF最近发表的一篇论文指出，此类互换的机制在解决债务可持续性和发展融资问题上“系统性表现不佳”。在科特迪瓦的这笔交易中，该国回购了4亿欧元的商业银行债务，随后将其置换为期限更长、规模相同但利率更低的贷款。三菱日联金融集团提供了这笔贷款，并由国际复兴开发银行提供。
据世界银行称，该交易预计将在未来五年释放约3.3亿欧元的预算资源，按净现值计算至少可节省6000万欧元。这些资金将用于教育项目。新贷款的利率及与该交易相关的费用尚未披露。坎德瓦尔表示，此类交易是“一种既可以管理国家偿债负担，又能将节省的资金投入生产性资产的替代方案”。美国国际开发金融公司（USInternationalDevelopmentFinanceCorp.）迄今已与美洲开发银行（美国是其主要股东）一道，定期为此类交易提供信用增级。在2024年末一系列互换交易之后，由于美国总统唐纳德？特朗普缩减了美国的大部分国际发展项目，2025年至今尚未达成任何交易。坎德瓦尔称：“由于美国的选举结果和政治现实，市场增速有所放缓，但我们预计它将以某种形式重新获得动力。我们预计今年及以后会有更多交易达成。”他表示，各国可以从债务互换结构的灵活性中受益。在他看来，将节省的资金与可衡量的关键绩效指标挂钩“是一种很好的做法”。这些项目可包括医疗、供水或教育领域。“这不是一个预先设定好的解决方案，只要节省的资金被投入与国家发展计划相符的领域即可。”
（亚汇网编辑：冰凡）
