2025-08-14 08:53:00
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于97.67附近，周三受疲软的通胀数据以及市场对美联储下月降息预期升温的影响，美元指数（DXY）连续第二个交易日延续跌势。美元指数盘中报97.81，创下7月28日以来的最低收盘价，继周二下跌0.5%后，周三又下跌0.2%。这一走势反映出，随着交易员计入激进的政策宽松预期，看跌情绪有所加剧。从技术面来看，美元指数已跌破其50日移动平均线（98.10），目前正在测试近期支撑位97.945。若持续走低，下行风险将指向97.109以及7月低点96.377。阻力位在98.317和98.683，更强的上方阻力位于99.177和99.838附近。在200日移动平均线（104.086）下方，长期动能仍处于看跌状态。
1、日本二季度或勉强维持增长 关税冲击下避免技术性衰退
尽管面临美国关税冲击，日本经济第二季度仍有望凭借资本支出带动的内需实现温和增长，从而避免陷入技术性衰退。经济学家预估中值表明，日本二季度GDP可能环比折年率增长0.4%，扭转前一季度的萎缩态势。在32位受访分析师中，预测分歧显著：4人预计经济将继续萎缩，5人则认为增速将达1%或更高。日本内阁府将于周五公布初步数据。该数据或促使日本央行维持年内再加息的政策路径——只要当局确信在内需保持韧性的情况下，能够抵御美国贸易政策对全球商业的持续压力。
2、美联储古尔斯比：需更多通胀好转证据 每次会议都有行动的可能
芝加哥联储主席古尔斯比周三表示，他无法安心地认为关税不会推高通胀，也不确信美国劳动力市场正在恶化——这是部分支持降息的同僚提出的两个理由。但他同时为在9月16-17日美联储政策会议前转变立场敞开大门，称若就业市场明显恶化，降息将是必然选择；且完全有可能先降息，再根据新数据暂停或逆转政策路径。古尔斯比表示“今年秋季的所有会议都可能是政策调整的窗口。”他强调需要看到连续数月通胀数据向好，才能确信通胀正回归2%目标，从而支持降息。他指出，目前仅有两个月的温和数据，而最新CPI数据显示服务通胀出现令人担忧的上升。
3、加拿大央行7月曾考虑降息但倾向等待更多数据
加拿大央行在7月份的会议上讨论了降息25个百分点，但与美国持续的贸易争端、加拿大经济的弹性以及不断上升的通胀风险最终导致加拿大央行连续第三次会议将政策利率维持在2.75%。加拿大央行会议纪要表示，“现在评估关税和贸易重组将如何影响加拿大的经济活动和通货膨胀，还为时过早。委员们一致认为，如果经济继续走弱，核心通胀压力减弱，他们需要等待更明确的信息，然后才能得出明确的结论，即是否有更大的宽松空间。”
4、贝森特：美联储降息50个基点的可能性很大
美国财长贝森特在接受采访时表示，美联储的利率应该比现在低150-175个基点，如果数据是准确的，美联储本可能会更早降息。贝森特认为，美联储有降息50个基点的可能，一系列降息可能从9月的降息50个基点开始。在提到美联储主席的人选时，他提到，他们将撒下一张囊括10-11人的大网。他还表示，他曾提出设立“影子美联储主席”，但现在认为没必要。此外，贝森特认为，美联储无需重新实施大规模资产购买（QE）。而在聊到就业报告时，他则表示不支持停止就业报告的发布，但强调需要的是可靠的数据。有分析师称，目前美联储在9月降息50个基点的可能性几乎为零。要实现这一点，我们很可能需要9月的非农就业报告再次疲软。
5、日本央行内部要求放弃锚定模糊的通胀指标，为加息铺路
据外媒分析报道，日本央行内部要求放弃一项定义模糊的通胀指标的压力越来越大。此前，日本央行行长植田和男称，“潜在通胀”（主要关注国内需求和工资的强劲程度）仍低于央行2%的目标，为缓慢加息提供了理由。问题在于，并没有衡量“潜在通胀”的单一指标，这使其成为批评人士的目标。批评人士称，总体通胀和核心通胀指标多年来都超过了目标，但日本央行过度依赖一个模糊的指标来指导货币政策。现在，就连日本央行的部分政策委员也在呼吁央行改变沟通方式，转向更加鹰派的方式，重点关注整体通胀率。日本央行资深观察人士Naomi Muguruma表示，日本央行可能会逐步从其政策沟通中剔除“潜在通胀”的概念，为最早可能在10月进行的下一次加息做准备。
机构观点
1、德商银行：特朗普对美国机构的攻击对美元构成威胁
德国商业银行的分析师Michael Pfister在一份报告中表示，特朗普对美联储和美国劳工统计局的攻击对美元的前景构成了威胁。特朗普周二再次批评美联储主席鲍威尔没有降低利率。特朗普还威胁要就美联储华盛顿总部的昂贵装修费用对鲍威尔提起诉讼。周一，特朗普提名保守派智库经济学家安东尼接替他本月早些时候解雇的劳工统计局局长。Pfister表示：“这越来越多地让人联想到专制国家，统计机构或央行的负责人被更换。而这对美元不利。”
2、荷兰国际银行：美元进一步走弱可能利好欧元
荷兰国际银行外汇策略师Francesco Pesole表示，周二公布的美国通胀数据低于预期后，美元进一步走弱可能利好欧元。美元大幅反弹“只有在就业数据大幅好转的情况下才有可能”。不过，在特朗普与普京周五会晤之前，欧元兑美元的进一步上涨空间可能有限。
3、野村：美联储9月将启动降息 预计三次共降75个基点
野村的经济学家目前预测，由于劳动力市场疲软且通胀风险降低，美联储将在9月开始降息。野村的经济学家在一份报告中写道，美联储可能会在9月的会议上降息25个基点，随后在12月和次年3月再各降一次。尽管分析师的中位数预期是未来三个月内降息25个基点，但经济学家们在降息时机上存在分歧。野村此前是那些预计美联储官员要到今年晚些时候才会放宽政策的机构之一。
（亚汇网编辑：小七）
