2025-08-14 20:25:04
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.06%，标普500指数期货涨0.04%，纳指期货涨0.05%。德国DAX指数涨0.68%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.62%，欧洲斯托克50指数涨0.64%。
2、市场消息面解读
风向突变：欧洲央行9月降息预期降温
⑴路透最新调查显示，72位经济学家中高达46位预测欧洲央行将在9月会议上维持2.00%的存款利率不变，这与此前大多数人预测下月降息的观点截然相反。⑵尽管对欧盟商品关税的担忧犹存，但得益于与美国的贸易协议，以及德国等国的财政支持，欧元区经济前景稳定。预计2025年和2026年GDP将分别增长1.1%和1.2%。⑶超过47%的受访者预计年底前不会再有降息。而上个月，近60%的经济学家仍预测会再次降息。⑷欧洲央行的利率目前正处于1.75%至2.25%的中性区间中点，加上通胀已达2%目标，这为央行提供了维持利率不变的充分理由。⑸Nomura首席欧洲经济学家指出，无论鹰派还是鸽派官员，都认为当下没有采取行动的必要，这与美国持续的降息压力形成鲜明对比。
乌英领导人“特普会”前会晤：协调立场 聚焦无人机战略融资
当地时间8月14日，乌克兰总统泽连斯基称，他与英国首相斯塔默举行了一次良好而富有成效的会晤，双方继续协调立场。泽连斯基表示，双方就美俄即将在阿拉斯加举行的会晤及其可能前景交换了意见，并较为详细地探讨了有关为乌提供安全保障的问题。泽连斯基强调，必须在“意愿联盟”框架内共同达成有效的安全合作机制。泽连斯基称，双方还讨论了继续支持乌克兰军队和国防生产的计划。泽连斯基表示，无论局势如何发展，乌克兰都将保持实力。泽连斯基特别强调，乌克兰无人机生产的投资是重要议题之一。乌方在扩大生产规模方面潜力巨大，但急需融资支持。泽连斯基说，无人机在前线发挥着决定性作用，而乌克兰在生产方面的能力十分突出，因此对该领域的投资将对战略层面产生实质性影响。乌克兰正与英国及所有伙伴在这一领域展开合作。
索尼完全停止俄罗斯市场业务
据乌克兰媒体报道，日本大型综合性跨国企业索尼在进入俄罗斯市场近18年后，于8月11日正式完全停止在俄罗斯的业务，并关闭了当地的办事处。关闭俄罗斯业务的文件早在2024年10月10日就提交给了俄罗斯联邦税务部门。索尼曾试图在2023年完全停止运营，但当时被拒绝。在2022年俄乌冲突全面爆发之后，索尼决定停止在俄罗斯的运营。视频游戏机的发货几乎立即停止，PlayStation商店也被关闭。此外，索尼还停止在俄罗斯发行电影，并关闭了索尼音乐。近年来，索尼一直在出售其剩余的股票。值得注意的是，自全面冲突开始以来，索尼一直向乌克兰人提供免费的PlayStation Plus订阅服务，直到去年年底结束。
欧盟称收到美国就贸易协议联合声明所作回应 将提修改意见以敲定文本
欧盟委员会发言人Olof Gill在例行记者会上表示，欧盟委员会已收到美国方面的回应，双方正寻求最终敲定有关贸易协议的联合声明。欧盟委员会现将研究美国的回应，并提出修改意见，以最终敲定文本，力求“完成最后的微调”，希望能很快达成最终文本。Gill表示，欧盟并不担心美国总统唐纳德·特朗普尚未签署降低欧盟汽车进口关税的行政命令。
欧盟希望于下月通过针对俄罗斯的第19轮制裁方案
欧盟表示，希望于下月通过第19轮针对俄罗斯的制裁方案，继续因俄乌冲突问题向俄罗斯总统弗拉基米尔·普京施压。欧盟委员会发言人Arianna Podesta周四在布鲁塞尔举行的每日发布会上，详细介绍了下一轮对俄措施的时间安排，但没有透露该方案可能包含哪些具体内容。欧盟在7月份曾批准了一系列措施。
欧元区工业产出急转直下，关税冲击浮出水面
⑴欧元区6月工业产出环比大幅下滑1.3%，远超经济学家预期的0.9%跌幅，这逆转了5月1.1%的增长，表明此前因关税言论引发的囤货效应已完全消退。⑵数据显示，自4月特朗普关税言论发布以来，工业产出已逐步回落。所有商品类别（从耐用品到消费品）的生产均出现环比下降。⑶区域表现差异显著，爱尔兰产出暴跌11%，而德国也下跌2.3%。相比之下，法国和西班牙则逆势增长，分别录得3.8%和1.1%的增幅。⑷荷兰国际集团全球宏观研究主管表示，这一数据反映出欧元区工业韧性正在消退，且内部存在明显分化。⑸尽管二季度GDP增速维持在0.1%不变，但工业产出的疲软预示着欧元区制造业正面临关税和强势欧元带来的双重压力。
美联储官员泼冷水：50个基点降息恐成泡影
⑴尽管美国财政部长贝森特近期言论引发了市场对美联储9月降息50个基点的猜测，但美联储官员戴利对此提出了反驳，称此举并不“合理”。⑵戴利强调，她更倾向于逐步、而非激进地放松货币政策。这番言论与市场普遍预期的降息步伐形成鲜明对比。⑶尽管如此，市场对美联储9月降息的预期仍非常高，但降息幅度大多仍定价在25个基点，而非50个基点。⑷戴利的表态为激进降息的预期降温，但由于市场仍普遍预期会降息，美元的下行压力可能将持续。⑸投资者正密切关注美国十年期国债收益率是否会跌破4.2%的关键技术位，一旦跌破，将为美元带来更大的下行风险。
降息狂热下的通胀迷局
⑴美国市场对美联储降息的预期已达高潮，部分交易员甚至押注下月降息50个基点。这背后是美国财政部长贝森特强烈的降息呼声，以及对近期疲软就业数据的回应。⑵华尔街股市创下新高后有所回落，但两年期美债收益率继续走低。市场正在等待7月PPI数据，以寻找通胀动向的线索。⑶尽管美联储官员仍对大幅降息持谨慎态度，但华尔街银行已开始预测年内可能降息三次，其依据是就业数据疲软和关税对通胀传导有限。⑷此外，国际油价跌至两个月低点，为全球通胀压力降温，也为美联储降息提供了宏观环境支持。⑸日元兑美元升至三周高点，而英镑兑欧元也创下六周新高，凸显出市场在不同宏观政策预期下的资金流动。
美联储降息预期升温，欧元区债券市场闻风而动
⑴随着美国财政部长贝森特呼吁美联储大幅降息，市场对美联储下月行动的预期急剧升温，欧元区债券收益率随之普遍下跌。⑵德国两年期国债收益率下跌1个基点至1.926%，十年期国债收益率也下降2个基点至2.66%，延续了前一天的跌势。⑶贝森特在采访中表示，美联储下月降息50个基点的可能性很大。市场定价已几乎完全消化9月降息，甚至有5%的概率押注大幅降息。⑷意大利十年期国债收益率下跌2.5个基点至3.46%，与德国十年期国债的息差收窄至78.2个基点，为2011年以来最窄。⑸尽管市场焦点在美国，但分析师指出，法国的财政状况也引发了担忧，其与意大利国债的息差收窄至约14个基点，反映出投资者对法国债务可持续性的担忧。
英国经济超预期，降息赌注面临挑战
⑴英国第二季度GDP增长0.3%，超出经济学家普遍预期的0.1%，表明英国经济在应对外部关税和国内增税等多重挑战时，表现出比预期更强的韧性。⑵鉴于此，贝伦贝格分析师认为，英国央行在2025年剩余时间里将很有可能维持4.0%的利率不变，这与此前市场的降息预期形成鲜明对比。⑶然而，市场对此仍存在分歧。路孚特数据显示，货币市场仍有68%的概率预期英国央行将在12月降息。⑷宏观数据的乐观与降息预期的博弈，使英国央行未来的政策走向充满不确定性，交易员需警惕数据与预期的背离可能带来的市场波动。
欧元区工业遇冷，经济前景蒙上阴影
⑴欧元区6月工业产出环比下降1.3%，降幅超过市场预期的1.0%。同时，5月数据被下修至1.1%，显示工业领域整体走势弱于预期。⑵工业产出的下滑主要受德国的2.3%降幅和非耐用消费品生产4.7%的下跌所拖累。尽管第二季度GDP环比增长0.1%，但工业数据的疲软对欧元区经济的韧性提出了挑战。⑶尽管就业增长0.1%符合预期，但较上一季度的0.2%有所放缓。此前乐观的采购经理人指数等数据，如今正被工业订单等新数据所挑战。⑷市场仍寄希望于近期贸易协定的确定性和德国的财政刺激计划能够支撑经济，预测未来几年欧元区经济将以每年约1%的温和速度扩张。⑸尽管短期通胀可能跌破2%目标，但因中期价格压力上升，市场普遍认为欧洲央行可能已结束降息周期。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1683，跌幅0.20%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最后一个交易日开始回升，此前它成功地获得了有助于它在短期基础上保持主导地位的积极势头，特别是随着它沿着该轨道的支持性斜线交易，它成功地摆脱了（RSI）上明显的超买状态，倚靠在1.1670的支撑位上，由于它在EMA50上方的交易，在积极支持的持续中获得了积极势头，加强了这一积极的情景。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元上涨，现报1.3576，涨幅0.01%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日上涨，攻击关键阻力位1.3590，受到其在EMA50上方的连续交易的支持，并在短期牛市修正波的主导下，以及其沿着牛市轨道的支撑线交易，另一方面，我们注意到（RSI）指标达到超买水平，出现了负重叠信号，这可能会暂时减少即将到来的收益。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金下跌，现报3354.84，跌幅0.03%。纽市盘前，（黄金）价格在其最后一个盘中交易中波动，来自其在EMA50下方交易的负面压力继续存在，试图获得所需的积极动力，以帮助其超越负面压力，通过卸载其在（RSI）上的明显超买条件，为在没有负面障碍的情况下实现更多收益开辟了道路，同时其交易伴随着短期基础上的小幅看涨趋势线。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报38.232，跌幅0.64%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日下跌，寻找上涨低点以此为基础可能有助于它获得恢复所需的积极动力，此外，它试图摆脱（RSI）的超买状况，特别是随着负面信号的出现，这是在以EMA50上方的交易为代表的动态支持的持续中出现的，其交易伴随着一条小的看涨趋势线，这增加了短期基础上积极情景的稳定性。
原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报62.960，涨幅0.51%。纽市盘前，（原油）价格在最后一盘中下跌，准备突破当前支撑位62.00美元，短期内沿着小幅看跌趋势线交易，其负面压力仍在继续低于EMA50，此外（RSI）达到超买水平，这表明开始形成负背离。
4、机构观点
摩根士丹利预计：2050年10亿台人形机器人或将上岗，中国有望成人形机器人使用第一大国
摩根士丹利今年的一份报告就指出，预计到2050年，全球人形机器人的市场规模有望达到5万亿美元。这一预测数字包括了产业里的相关供应链，以及维修、保养和支持服务。全球可能会有超过10亿台人形机器人投入使用。从使用场景来看，大约九成的人形机器人会主要服务于工业和商业领域，用于执行重复、简单、结构化的工作。其中，预计中国有望成为全球人形机器人使用量最多的国家，超过3亿台，美国则约为7770万台。
机构：2025年Q2全球客户端CPU出货量同比增长13%
市场研究机构Jon Peddie Research最新数据显示，全球客户端CPU市场已连续两个季度实现增长。2025年第二季度，客户端CPU出货量环比增长7.9%，同比增长13%；同期服务器CPU出货量同比增长22%，环比小幅上升0.6%
（亚汇网编辑：冰凡）
