碳酸锂早盘“惊魂一跳”暴跌9%！智利出口暴增击碎“缺货梦”，宏观寒流引发资金大逃亡

  2月6日，碳酸锂期货市场上演了一场惊心动魄的“过山车”行情。

  早盘开盘，主力合约便遭遇空头当头棒喝，盘中跌幅一度惨烈下探至9%以上，市场恐慌情绪瞬间蔓延。然而，随着抛压逐渐释放，截至发稿时，跌幅已神奇地收窄至1%左右。这一剧烈的震荡背后，究竟是短期情绪的宣泄，还是供需基本面的彻底反转？

  01 宏观“寒流”席卷，资产价格联动承压

  此次碳酸锂的大幅回调，并非孤军奋战，而是大宗商品市场系统性风险的一次集中宣泄。国泰君安期货分析指出，作为战略矿产，碳酸锂难以在近期全球大宗商品普跌的背景下独善其身。

  随着贵金属、海外资产及其他战略性矿产价格的集体“跳水”，市场资金出现了显着的净流出。光大期货进一步解释，昨日市场风险偏好急剧降温，投资者出于保护性心态，纷纷选择避险撤离，导致锂价与整体商品市场产生共振式大跌。这不仅是锂的利空，更是整个宏观情绪转弱的信号。

  02 智利数据“黑天鹅”：供应紧箍咒被打破

  如果说宏观情绪是导火索，那么海外供应端的意外冲击则是击穿市场信心的“重锤”。

  新湖期货披露的一组数据令人咋舌：根据智利海关最新统计，1月该国锂盐对华出口量出现“异常”井喷。其中，硫酸锂环比暴增475.32%，同比更是飙升了惊人的1222.91%！

  国泰君安期货测算，1月智利发运的锂盐总量折算成碳酸锂约为1.9至2万吨。这一大幅超预期的增量，如同一场及时雨，瞬间浇灭了此前市场对国内供应紧缺的担忧，供需预期迅速从“偏紧”转向“宽松”。

  03 节前备货透支，需求端显露疲态

  在供需天平的另一端，需求端的支撑力也在减弱。尽管此前市场期待“淡季不淡”，但随着春节临近，下游厂商的备货窗口正在关闭。

  光大期货指出，目前下游企业的春节备货已基本收尾，甚至部分战略库存也已打满。这意味着，如果短期价格继续强行拉涨，实际采购需求将迅速冷场。更令人担忧的是，国泰君安期货提到的储能中标数据不及预期，以及新能源车销量和渗透率的疲软表现，都削弱了锂价的底部支撑。简而言之，刚性备货需求已在节前透支。

  04 资金避险与基差博弈：后市怎么看？

  随着春节假期临近，受限于风控要求，资金平仓意愿强烈。创元期货认为，在缺乏新的核心驱动前，资金的主动避险行为将主导短期盘面，市场格局已从震荡转向偏弱整理。

  不过，暴跌之后也并非全无亮点。国泰君安期货注意到一个关键信号：当前SMM电池级碳酸锂现货价格与期货盘面仍存在约1.1万元/吨的深贴水（基差）。这意味着现货依然坚挺，盘面的暴跌更多是情绪宣泄。

  光大期货建议，当前市场情绪混乱，终端销量疲软且政策效果待观察，产业缺乏确定性利多。投资者不宜盲目抄底，应耐心等待波动率下降后的右侧交易机会，重点关注盘面对基差的修复动力。

  总结：

  碳酸锂此轮下跌，是宏观恐慌、海外供应冲击与节前需求透支三重因素的叠加。虽然早盘深跌后有所反弹，显示下方存在一定承接力，但在情绪修复前，短期弱势难改。对于投资者而言，此刻更需冷静，切勿在下跌趋势中接“飞刀”。