2026-01-05 12:01:42
汇通财经APP讯——周一亚盘时段，油价探底回升交投于57.60美元/桶，基本面上在内部政治分歧加剧与外部地缘局势动荡并存的情况下，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）仍选择将市场稳定置于优先位置。多名OPEC+代表表示，尽管沙特阿拉伯与阿联酋之间的关系趋紧，以及委内瑞拉政局突变引发市场高度关注，但该组织在周日举行的会议上预计将维持此次会议由OPEC+内部8个核心成员国参加，包括沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、哈萨克斯坦、科威特、伊拉克、阿尔及利亚和阿曼，上述国家合计原油产量约占全球总产量的一半。会议召开前，国际油价已承受明显下行压力，受供应过剩担忧加剧及需求端持续疲软影响，2025年国际油价累计跌幅超过18%，创下自2020年以来的最大年度跌幅。从政策回顾来看，这8个成员国在2025年4月至12月期间已将原油产量目标合计上调约290万桶/日，增幅接近全球原油需求的3%。但在去年11月，成员国一致同意在2026年1—3月暂停进一步提升产量，以应对北半球冬季需求偏弱的现实情况。三名OPEC+消息人士指出，本次会议并未就调整这一决定展开实质性讨论，显示该组织当前仍以防范油价进一步走弱为主要考量。尽管如此，OPEC+内部的政治分歧正在加深。上月，也门局势出现新变化，一个与阿联酋结盟的武装组织夺取了沙特支持的也门政府部分控制区，令沙特与阿联酋之间的紧张关系迅速升级。多年来，两国在地区安全、能源政策等关键议题上的分歧不断累积，此次事件被视为双方数十年来最严重的一次裂痕。不过，从历史经验来看，OPEC在关键时刻往往通过搁置政治矛盾、优先维护市场秩序的方式化解内部分歧。在此背景下，委内瑞拉因素成为影响中长期油价预期的重要变量。委内瑞拉拥有全球最大的石油储量之一，但长期受管理不善及国际制裁影响，其原油产量已大幅萎缩。近期政局突变后，市场开始重新评估该国原油供应前景。机构分析认为，短期内委内瑞拉对全球原油市场的影响呈现“方向不明”的状态，关键取决于制裁政策是否放松以及国内局势能否迅速稳定。“考虑到基础设施退化程度，任何产量恢复都将是渐进且局部的。”——高盛分析师DaanStruyven数据显示，委内瑞拉在去年11月的原油产量约为93万桶/日，但受近期储运瓶颈影响，实际产量可能已下滑至80万桶/日左右。机构基准情景假设其产量维持在90万桶/日附近。若在制裁全面放松的情况下，通过进口稀释剂、修复油井及重启升级装置，产量有望在2026年底前增加40万桶/日，这一情景下，2026年从长期视角看，委内瑞拉拥有全球约五分之一的已探明石油储量，并在2000年代中期曾达到约300万桶/日的产量峰值。若其原油产量在2030年前回升至200万桶/日，预计将为当年油价带来每桶约4美元的下行空间。分析人士指出，这一潜在增量若叠加从日线级别观察，编辑观点：总体而言，OPEC+在油价承压、内部矛盾上升的环境下仍展现出较强的政策协调能力，有助于稳定短期市场情绪。然而，从更长周期看，委内瑞拉潜在产量复苏叠加非OPEC产油国供应增长，正在逐步改变全球原油供需结构。若需求端缺乏同步改善，未来油价中枢下移的压力仍可能持续存在。
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