港股收盘行情： 香港恒生指数6月6日（周五）收盘下跌114.43点，跌幅0.48%，报23792.54点； 香港恒生科技指数6月6日（周五）收盘下跌33.44点，跌幅0.63%，报5286.52点； 国企指数6月6日（周五）收盘下跌54.98点，跌幅0.63%，报8629.75点； 红筹指数6月6日（周五）收盘上涨11.7点，涨
香港股市 书瑶 43分钟前 8
一、交银国际：升信达生物（01801.HK）目标价至84港元评级“买入” 交银国际发布研报称，将信达生物（01801.HK）IB1363纳入估值模型，预计IB1363将于2028年上市，经o调整后的潜在峰值销售将达到15亿美元左右（保守估计其分得10%左右的后D-（L）1治疗市场、40%的成功率）。因此，虽然该行维持2025-27年的盈利预测
香港股市 书瑶 45分钟前 10
交银国际发布研报称，将信达生物(01801)IB1363纳入估值模型，预计IB1363将于2028年上市，经PoS调整后的潜在峰值销售将达到15亿美元左右(保守估计其分得10%左右的后PD-(L)1治疗市场、40%的成功率)。因此，虽然该行维持2025-27年的盈利预测不变，但由于未来年度盈利预测明显上调，该行的DCF目标价相应上升至84港元(原目标价60港元)，维持买入评级。 交银国际主要观点如下： IB1363早期疗效数据超预期 公司在ASCO2025大会上公布了IB1363(PD-1/IL-2[α-bias])治疗I/O耐药NSCLC的I期临床数据： 1)在鳞状NSCLC队列(N=67，均无EGFR突变)中，IB1363在1-3mg/kgQ3W的不同剂量下取得26-37%的ORR、5.5-9.3个月的中位PFS和15.3个月以上的中位OS。在PD-L1TPS<1%的患者中，ORR为30-46%，体现IB1363的作用不依赖于PD-L1表达水平，有将冷肿瘤“变热”的潜力。 2)在EGFR野生型非鳞状NSCLC队列(N=58)的3mg/kgQ3W剂量组中，ORR和中位PFS分别为24%和5.6个月。 3)整体安全性良好可控，在接受3mg/kg治疗的57名受试者中，最常见≥3级TRAE为关节痛和皮疹，4名(7%)发生了导致永久停药的TRAE，再次验证IB1363分子对IL-2
香港股市 小亚 今天14:56 23
一、交银国际：下半年内地汽车混动加速新能源渗透警惕车市竞争加剧 交银国际发布研报称，展望2025年下半年内地汽车行业，其中乘用车：下半年多款增混车型上市，全年新能源中国内地渗透率有望达55%，高速NOA搭载车型售价可能降至20万元人民币（下同）以下，警惕车市竞争加剧。建议关注：比亚迪股份（01211）智驾
香港股市 书瑶 今天13:04 20
里昂发布研报称，金山软件(03888)首季收入符合预期，惟利润逊预期，主要是由于即将推出的游戏《解限机》(MechaBreak)令销售及行销(S&M)开支上升，该游戏延迟推出，导致今年集团的游戏收入减少，但该行对其推出后的表现仍然感到乐观。另外，公司正在开发多语言版本的WPS，并建立海外团队及S&M策略，预计于6月完成。该行下调集团今年的收入及纯利预测约4%和15%，将目标价由57.8港元降至47.4港元，维持“高确信跑赢大市”评级。
香港股市 小亚 今天12:16 18
上午盘面： 港股上午盘三大指数表现弱势，止步3连涨行情。截止午盘，恒生指数、国企指数分别下跌0.21%及0.37%，恒生科技指数跌0.59%，市场情绪在连续上涨后保持谨慎。 盘面上，作为市场风向标的大型科技股普遍下跌，其中，小米跌近2%，阿里巴巴跌1.6%，美团、京东跌1%，百度、网易、腾讯皆飘绿，快手逆势
香港股市 书瑶 今天12:10 20
交银国际发布研报称，中国内地房地产行业显现“止跌回稳”迹象。2025年前四个月全国新建商品房销售额达27,035亿元人民币，同比降幅收窄至3.2%。虽然局部供需失衡，但住宅市场有望在2025年趋于稳定，预计全年新房销售额在8万亿至8.5万亿元人民币。 政策层面，下半年可能延续收储政策、盘活存量土地、支持现房销售、微调住房金融政策及推动租赁市场发展。投资建议方面，优先推荐估值较低的国企背景开发商，其次为拥有一、二线城市土储的民营龙头，其他民营开发商排名最后。 报告指，2025年香港房地产市场面临宏观不确定性，但关键利好因素正在显现。人口回升、HIBOR大幅下降有望稳定住宅市场，预计2025下半年至2027年住宅价格分别增长3%、5%和5%。零售板块因本地及旅客消费习惯变化承压，但北上消费趋势缓解租金压力，整体调整温和。办公楼市场因空置率高企及新项目落成，反弹空间有限，仍需谨慎观望。 该行指，减息及HIBOR下行将成为未来12至18个月的潜在催化剂，推动本地收租股及REITs估值提升。短期港股通可能纳入REITs，进一步促进行业重估。香港房地产行业偏好排序为零售REITs>低负债住宅开发商>零售物业持有者>办公楼业务占比高的REITs/开发商。领展房产基金(00823)为首选标的。
香港股市 小亚 今天12:02 21
中金发布研报称，维持小米集团-W（01810）原有盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年经调整净利润市盈率27.1倍/22.8倍。维持跑赢行业评级和70.0港元目标价，对应2025/2026年经调整净利润市盈率35.0倍/29.4倍，较当前股价有29.0%的上行空间。 6月3日，小米集团举办了2025年投资者日会议，公司回顾了过去五年在手机、汽车、IoT、互联网等核心业务的战略升级和组织变革的过程，回答了小米护城河、新零售、高端化、自研芯片、AI投入等核心问题，并对人车家全生态的长期愿景进行了展望。 中金主要观点如下： 手机品牌势能持续提升，中长期目标进入全球年销量“2亿俱乐部” 1Q25小米重回中国市场第一，创始人雷军等高管分享了小米在手机高端化、新零售、手机芯片等领域的变化和进展。小米高端化的突破背后是小米模式和高端化方法论的成功，并提出未来5年的高端化探索方向，目标国内手机市占率20%。海外市场方面，小米当前手机份额仅次于三星，进入深度经营阶段。公司接下来会在国际业务领域聚焦高端探索，增长空间将体现在市场拓展、品类拓展、深耕和提效等方面，公司目标高端销量未来三年翻倍。 IoT业务积极推进国际化，新零售扩张助力全品类布局 IoT业务方面，公司在平板、可穿戴、科技家电等多个领域均有亮眼表现，在全面自研和生态链两大变革的带动下，尤其科技家电实现了高速增长，体现了小米模式在I
香港股市 小亚 今天12:02 15
中金发布研报称，基于宏观经济逆风导致游艇需求常态化的预期，将法拉帝（09638）2025年营收预测下调3%至12.9亿欧元，相应地将调整后EBITDA预测下调4%至2.03亿欧元。同时首次引入2026年营收预测13.7亿欧元及调整后EBITDA预测2.21亿欧元。鉴于其高端定位和市场领导地位支撑的盈利改善与业务韧性，该行维持跑赢行业评级及36港元目标价（对应5.8倍2025年EV/EBITDA）。 报告称，法拉帝集团在2025年威尼斯游艇展（5月29日至6月2日举办）成功展出七艘重要游艇，其中包含两款全球首发船型：PershingGTX70（3月发布），这款为纪念Pershing品牌成立40周年打造的紧凑型运动多功能游艇拥有卓越的运动性能与出色的海陆连接体验；以及FerrettiYachts940（1月发布），作为该品牌目前最大的宽体船型，以其精心设计和优异的舒适性著称。同时展出的还有五款船型，包括Dolceriva、Riva68‘Diable、Itama45RS、Pershing8X和wallywhy100。该行相信此次展示彰显了法拉帝集团在创新工程、多品牌组合协同效应以及豪华游艇工艺领域的领导力。 该行指，法拉帝集团1Q25业绩稳健，在手订单达17.7亿欧元（同比增长7.6%），创历史新高，净营收（剔除二手）达3.3亿欧元（同比增长5.0%），调整后EBITDA为5，250万欧
招商证券国际发布研报称，美国临床肿瘤学会年会于5月30日至6月3日在芝加哥举行，涵盖约30个专题。乳癌、肺癌和免疫疗法是最受全球肿瘤学界关注的专题，从全球视角看，该行承认为一线Her2阳性转移性乳腺癌(DESTINYBreast09)、三阴性乳癌(ASCENT-04)、ESR1突变乳癌(SERENA6)及二线小细胞肺癌(DeLLphi-304)取得核心突破，将取代现有标准。 招商证券国际留意到资金持续流入生物制药/生物技术领域，符合该行先前的观点。首推股票：翰森制药(03692，增持)、信达生物(01801，增持)、基石药业(02616，增持)，新加入及黄医药(00013，增持)。该行认为，和黄的赛沃替尼未来联合奥希替尼在针对TKI抗药性后市场的潜力被当前市场普遍低估，公司在抗体偶联药物ATTC平台的布局正稳步推进，当前市值未能充份反映其管线价值;该行预期，市场将对公司进行重新定价，目标价62.8港元。
香港股市 小亚 今天12:02 14
招商证券国际发布研报称，美国临床肿瘤学会年会于5月30日至6月3日在芝加哥举行，涵盖约30个专题。乳癌、肺癌和免疫疗法是最受全球肿瘤学界关注的专题，从全球视角看，该行承认为一线Her2阳性转移性乳腺癌（DESTINYBreast09）、三阴性乳癌（ASCENT-04）、ESR1突变乳癌（SERENA6）及二线小细胞肺癌（DeLLphi-304）取得核心突破，将取代现有标准。 招商证券国际留意到资金持续流入生物制药/生物技术领域，符合该行先前的观点。首推股票：翰森制药（03692，增持）、信达生物（01801，增持）、基石药业（02616，增持），新加入及黄医药（00013，增持）。该行认为，和黄的赛沃替尼未来联合奥希替尼在针对TKI抗药性后市场的潜力被当前市场普遍低估，公司在抗体偶联药物ATTC平台的布局正稳步推进，当前市值未能充份反映其管线价值；该行预期，市场将对公司进行重新定价，目标价62.8港元。
香港股市 小亚 今天12:02 16
摩根大通发布研报称，覆盖中国建筑国际(03311)，予“增持”评级，目标价由12.1港元上调至15港元。该行认为集团在国内的工程与建设行业中有独特地位，因其有约45%的收入来自现金流稳定的香港和澳门，而集团善用先进技术以捕捉市场机会，加上其不参与房地产开发项目。 该行认为中国建筑国际存在重评的机会，并将其目标市账率定为1倍，相较之前为0.7倍，高于行业平均水平，因集团有卓越的盈利表现，去年股本回报率为15%，相对于主要同行为6%至9%，派息比率为33%，而同行为16%至22%，另外集团的营运现金流状况亦有改善。
香港股市 小亚 今天12:02 7
摩根大通发布研报称，重申快手-W（01024）为其于内地数码娱乐行业的首选，料快手的股价在未来6个月将会被重估，基于广告业务加速及可灵AI变现能力上升；现予目标价71港元（相当于预测明年市盈率12倍）及“增持”评级。 该行对可灵AI的变现前景感到乐观，因关键垂直行业如广告等有大量需求，预期可灵AI未来5年收入有强劲的高双位数增长。至于核心广告业务，该行料2025年次季起，每季的同比增加会加速，由内部及外部广告的变现加速所推动，并认为快手是一个较少被留意到的合理价格成长型（GARP）股份，料其2026年至2027年纯利复合增长率20%。
06月06日港股回购概况： 摩比发展（00947）、信利国际（00732）、国泰君安国际（01788）、清科创业（01945）、富智康集团（02038）、蒙牛乳业（02319）、现代牙科（03600）、百宏实业（02299）、华检医疗（01931）、时代电气（03898）、威高股份（01066）、周黑鸭（01458）、碧桂园服务（06098）、天福（06868）
香港股市 书瑶 今天09:13 25
俄铝（00486）发布公告，中诚信国际信用评级有限责任公司（中诚信国际）已向公司授予2025年度本地序列主体信用评级“AAA”，评级展望为稳定。
香港股市 小亚 今天08:56 20
热点聚焦 6月6日，友邦保险（01299.HK）发布公告，独立非执行主席及独立非执行董事谢仕荣已知会董事会其退任公司职务的意向，自2025年9月30日起生效。 杜嘉祺（irarkTuckr）已获委任为独立非执行主席及独立非执行董事（待监管批准），自2025年10月1日起生效，彼曾于2010年至2017年间担任友邦保险集团首席
香港股市 章天 今天08:23 26
花旗发布研报称，对雅迪控股（01585）展开90日上行催化观察，料其2025上半年批发量达870万至880万台电动单车，符合市场预期，予“买入”评级，目标价22.5港元，估算首五个月批发量接近700万台。 为反映规模经济更佳、产品组合改善、产品线精简以及经营开支效率提高，该行料其上半年每单位净利润为180元至185元人民币（下同），令公司上半年净利润达15.7亿元至16.3亿元，同比增52%至58%。该行料国家对电动二轮车制造商的额外要求将会淘汰小型制造商，令大型制造商有机会在明年起获得更大市场份额，规模相当于700万至800万台，而雅迪作为行业龙头料将会受惠最多。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 28
中银国际发布研报称，信达生物（01801）于ASCO会议上更新有关IBI363的正面数据。该行将IBI363未来的贡献纳入预测，并将公司2025、2026及2027年的收入预测上调至114亿元人民币（下同）、142亿元及179亿元，目标价由56港元升至82港元，维持“买入”评级。 报告指，美国FDA已就IBI363用于晚期非小细胞肺癌（sqNSCLC）和黑色素瘤治疗发出快速通道指定，国家药监局亦授予突破性疗法认定，公司计划下半年开展2个第三阶段临床试验。另外，一项对比IBI363与现有抗癌药Keytruda的第二阶段关键临床试验正在进行中，标志着IBI363迈向全球注册和商业化的重要一步。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 30
招商证券发布研报称，首次覆盖腾讯音乐-SW（01698），予“强烈推荐”评级，预期公司2025、26及27年的营业收入有望达到310亿、344亿及376亿元人民币，经调整归母净利润达89亿、100亿及110亿元人民币。 该行指，公司背靠腾讯，占据在线音乐市场约70%市场份额，内容版权优势稳固，在AIGC等创新技术的赋能下，持续推进会员权益分层化、多元化，未来随着国内用户心智逐渐成熟，有望实现付费率及ARPU值的进一步提升。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 29
花旗发布研报称，中国联塑（02128）2025年前四个月复苏速度低于预期，下调集团今明两年的盈测23%。不过，该行认为最坏的情况已经过去，公司盈利经过3年下滑后，很有可能在今年恢复增长。该行将集团目标价由7港元下调至6.1港元，维持“买入”评级。该行表示，如果公司将继续在机会出现时处置资产，以降低净资产负债率，而内地推出任何基建刺激计划，该股可能会大幅反弹。
里昂发布研报称，和黄医药（00013）日前美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，公布赛沃替尼（savolitinib）和奥希替尼（osimertinib）联合疗法用于治疗非小细胞肺癌中国三期临床试验的最新研究结果。里昂指，中期分析结果显示，与对照组相比，赛沃替尼联合奥希替尼的治疗显示出不俗疗效及良好安全性，管理层提到总生存期趋势向好但尚未成熟。里昂预期，新研究数据应有利于赛沃替尼在中国的适应症扩展，维持和黄医药“跑赢大市”评级，及目标价30.7港元。
招银国际发布研报称，中广核矿业（01164）与母公司签订2026至2028年新定价框架协议。在新机制下，固定部分价格（每磅天然铀）首年调整至94.22美元，并于2027及28年每年递增4.1%，远高于现行机制，为市场带来惊喜，并有助于消除定价机制不确定的主要忧虑。该行将中广核矿业2026至2027年的盈利预测分别上调17%及23%。因此，相应目标价由2.18港元上调至2.61港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 26
大华继显发布研报称，翰森制药（03692）旗下阿美乐（Ameile）有两个新适应症获批，NSCLC适应症于英国获市场批准。另外恒美达（Hengmeida）用于念珠菌病治疗亦获国家药监局签发药品注册证书；公司其他的产品研发进展顺利。该行有信心阿美乐于2026年销售达到60亿元人民币、未来几年销售80亿元人民币的目标。维持“买入”评级，目标价升至40港元（原本29港元）。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 21
星展发布研报称，预期中国移动(00941)在强劲的数字转型业务推动下，2025财年收入及盈利料同比分别增长3%及4%。每股派息料进一步上调，预计因派息比率从2024财年的73%，增至2026财年的75%。受云收入扩张推动，预计2024至2027财年盈利年均复合增长率为6%。因其防守型特质及约6%的吸引收益率，维持“买入”评级，目标价由98港元升至110港元，相当于预测今年市盈率15倍。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 10
瑞银发布研报称，古茗(01364)今年以来同店销售增长约10%，开店计划已达1,500至2,000家，均优于该行先前的预估。该行将基于现金流折现(DCF)估值方式，将古茗目标价从19.28港元上调至31.15港元，此相当于预测2025年及2026年市盈率分别为34倍和27倍，2025年动态市盈率为1.4倍，低于新消费同业2025、2026年平均预测市盈率43倍和35倍及2025年平均动态市盈率1.9倍。该行维持对古茗“买入”评级。 该行认为古茗超出预期的表现得益于公司产品创新(例如推出咖啡饮品)以及京东在食品外送方面的补贴。尽管该股自上市以来上涨190%，该行仍对古茗维持“买入”评级，并认为其当前估值具吸引力(1.3倍动态市盈率，相较于中国同业的1.9倍)。该行对古茗的盈利预测高于市场同业预测4%至14%。 该行指，古茗管理层重申其2030年达到30,000家门店的长期目标，根据该行的估计，这将支撑约20%的年均门店增长。古茗目前已进入20个省份，其中三大核心省份(浙江、江西、福建)约占总门店数的40%(相较于中国总人口的11%)，显示其在非核心地区的扩张潜力。 瑞银将古茗2025至2027年的每股盈利预测上调6%至11%，主要受惠于收入预测上调6%至12%，分别达到115亿元、141亿元和172亿元人民币，料得益于：1)在内地三、四线城市及更多地区的开店速度快于预期;2)料202
里昂发布研报称，网易云音乐(09899)通过近几季度的规模优先策略稳健执行，巩固其在高端城市年轻群体中的领先地位。该行将估值基准推进至2026年6月，并将目标价从200港元上调至250港元。重申“高确信度跑赢大市”评级。 该行上调长期付费用户预测，预计市场份额增长趋势将持续，并伴随每付费用户平均收入(ARPPU)和利润率扩张的长期潜力提升。该行基于线上音乐内容成本节省以及行政费用和研发费用的严格控制，将网易云音乐2025及2026财年调整后每股盈利预测分别上调2%及5%。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 9
高盛发布研报称，预测中兴通讯（00763）次季净利润将按季增长12%至27亿元人民币，并看好公司通过AI创新来实现业务扩张。但考虑到非电讯业务对收入贡献提升或导致毛利率下降，高盛将2025至2027年盈利预测下调4%、4%及2%，收入预测则下调约1%，以反映电讯商的网络资本支出周期放缓，维持“中性”评级，H股目标价由原先33港元降至29.3港元。 该行预计中兴第二季收入将同比增长12%至356亿元人民币，受惠于企业和消费客户对AI基础设施、AI设备及AI软件不断上升的需求，相信企业及消费电子业务将继续成为中兴通讯的主要增长动力，次季毛利率预期将进一步提升至37.8%，对比首季为34.3%。
香港股市 小亚 06月05日 23:01 8
星展发布研报称，预期中国移动（00941）在强劲的数字转型业务推动下，2025财年收入及盈利料同比分别增长3%及4%。每股派息料进一步上调，预计因派息比率从2024财年的73%，增至2026财年的75%。受云收入扩张推动，预计2024至2027财年盈利年均复合增长率为6%。因其防守型特质及约6%的吸引收益率，维持“买入”评级，目标价由98港元升至110港元，相当于预测今年市盈率15倍。
瑞银发布研报称，古茗（01364）今年以来同店销售增长约10%，开店计划已达1，500至2，000家，均优于该行先前的预估。该行将基于现金流折现（DCF）估值方式，将古茗目标价从19.28港元上调至31.15港元，此相当于预测2025年及2026年市盈率分别为34倍和27倍，2025年动态市盈率为1.4倍，低于新消费同业2025、2026年平均预测市盈率43倍和35倍及2025年平均动态市盈率1.9倍。该行维持对古茗“买入”评级。 该行认为古茗超出预期的表现得益于公司产品创新（例如推出咖啡饮品）以及京东在食品外送方面的补贴。尽管该股自上市以来上涨190%，该行仍对古茗维持“买入”评级，并认为其当前估值具吸引力（1.3倍动态市盈率，相较于中国同业的1.9倍）。该行对古茗的盈利预测高于市场同业预测4%至14%。 该行指，古茗管理层重申其2030年达到30，000家门店的长期目标，根据该行的估计，这将支撑约20%的年均门店增长。古茗目前已进入20个省份，其中三大核心省份（浙江、江西、福建）约占总门店数的40%（相较于中国总人口的11%），显示其在非核心地区的扩张潜力。 瑞银将古茗2025至2027年的每股盈利预测上调6%至11%，主要受惠于收入预测上调6%至12%，分别达到115亿元、141亿元和172亿元人民币，料得益于：1）在内地三、四线城市及更多地区的开店速度快于预期；2）料202
交银国际发布研报称，医药板块行情稳中向好，今年可望成为关键转折之年。当中政策短期扰动基本出清，更多利好政策可望落实，而行业未来两年盈利高增长确定性强，短期盈利预测逐步上调，另创新药出海热潮延续亦是利好因素。对于下半年，该行认为医药板块受宏观环境复苏、降息周期及政策利好带动，后续机会将来自当前仍被低估、长期增长空间清晰及催化剂丰富的个股。 创新药方面，该行预期龙头生物科技企业将集中迎来损益平衡转折点，推荐康方生物（09926）、荣昌生物（09995）、科伦博泰生物-B（06990）。至于处方药板块，该行呼吁关注短期业绩增长和具长期创新增值空间的个股，重点推荐先声药业（02096）。另外，CXO方式看好药明合联（02268）和金斯瑞生物科技（01548）。对于民营医院领域，则推荐短期增长确定性强及长期扩张路径清晰的固生堂（02273）和海吉亚医疗（06078），同时关注政策红利效应显著的锦欣生殖（01951）。
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
