2026-01-18 18:16:28
本周香港股市：恒生指数跌0.29%或78.66点，报26844.96点，全日成交额为2550.79亿港元；恒生国企指数跌0.5%，报9220.81点；恒生科技指数跌0.11%，报5822.18点。全周来看，恒指累涨2.34%，国指累涨1.9%，恒科指数累涨2.37%。国金证券表示，2026年伊始，港股正展开“春季行情”并有望延续至年中，得益于国内外宽松预期及政策驱动的协同发力；下半年则需关注联储降息进程及国际关系等不确定性因素扰动。建议公募港股及H+A基金组合搭建“科技&资源&红利”三维结构。
大型科技股涨跌不一，阿里巴巴涨0.97%，腾讯跌0.72%。半导体产业链走势强劲，存储芯片龙头兆易创新大涨超16%；商业航天领域再迎催化，相关概念股回暖；国家电网披露4万亿计划，电力设备股走高；AI应用走势分化，MINIMAX涨超22%，阿里健康续跌超5%。另一边，马士基宣布恢复红海航线，航运股承压；内房股、油气股等飘绿。
本周港式市场表现
一、半导体产业链走势强劲
截至收盘，兆易创新（03986）涨16.74%，报272港元；天岳先进（02631）涨13.5%，报67.7港元；FORTIOR（01304）涨8.21%，报137港元；华虹半导体（01347）涨7.39%，报106.8港元。台积电昨日披露2026年资本支出，预计达520-560亿元，大幅超出市场预期。管理层称，未来三年资本支出将大幅增加。此外，据Counterpoint Research报告指出，内存市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点。预计2026年Q1还将再涨40%–50%。国金证券指出，AI大模型驱动存储向3D化演进，叠加长鑫、长存等扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇。
二、 电力设备股多数走高
截至收盘，哈尔滨电气（01133）涨5.78%，报18.86港元；东方电气（01072）涨4.92%，报26港元；时代电气（03898）涨2.58%，报39.72港元。据中国电力报1月15日从国家电网获悉，“十五五”时期，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。值得一提的是，由AI数据中心引发的“电荒”已席卷美国且有愈演愈烈的趋势。华西证券认为，在全球AIDC快速发展&电网建设投资持续增长的驱动下，电力设备需求迎来景气周期。
三、商业航天概念回暖
截至收盘，金风科技（02208）涨3.52%，报14.71港元；钧达股份（02865）涨2.8%，报25港元；亚太卫星（01045）涨2.15%，报4.27港元。商业航天领域再迎催化。马斯克通过社交平台表示，三年内星舰发射频率将超每小时一次，明确SpaceX终极目标为每年生产1万艘星舰。国内方面，中国航天科技集团有限公司1月15日召开2026年度工作会议。会议提出，2026年要深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术；要大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业。
四、机器人概念表现活跃
截至收盘，极智嘉-W（02590）涨6.97%，报28.86港元；云迹（02670）涨4.84%，报121.3港元；蓝思科技（06613）涨4.33%，报29.86港元；三花智控（02050）涨2.67%，报38.52港元。根据Omdia报告，2025年全球人形机器人年度装机量在该年度新增约1.6万台，智元机器人年度人形机器人装机量位居全球厂商榜首，其后依次为宇树科技、优必选。Omdia预测，未来十年人形机器人市场将迎来指数级增长，到2035年全球出货量有望达到260万台。国泰海通证券认为，近期国内外人形机器人企业在产业层面和资本市场持续取得进展，国内和海外人形机器人产业有望实现共振，人形机器人在全球范围内的商业化进程有望加速。
五、航运股普遍承压
截至收盘，东方海外国际（00316）跌4.98%，报120.1港元；海丰国际（01308）跌3.96%，报26.22港元；中远海控（0）跌3.35%，报13.26港元。丹麦航运巨头马士基1月15日表示，在该地区安全形势趋于稳定后，将恢复通过红海和苏伊士运河的航行，但仍将密切关注中东地区的安全局势。市场普遍认为，随着船舶逐步回归更短的苏伊士航线，运价可能面临下行压力。汇丰环球研究报告指，航运业恢复途经有关海域将增加载能7%至8%，导致船费下跌。该行预测船费今年跌9%至16%，并已假设红海航运阻断情况持续至最少今年中。该行目前见到相关预测有下行风险。
本周港股市场盘点
一、MINIMAX（00100）领跑AI概念，截至收盘，涨22.35%，报438港元。
中信建投研报指出，在生成式AI浪潮席卷全球的当下，MINIMAX-WP以“反共识”的战略定力，聚焦模型智力突破，正从行业竞争中脱颖而出。作为上海首批获得大模型备案的企业，公司凭借技术深耕与商业化远见，展现出强劲的发展潜力。
二、康耐特光学（02276）创新高，截至收盘，涨10.52%，报60.4港元
近日报道称，Meta Platforms与依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）正讨论在今年年底前把AI智能眼镜的产能提高一倍，以抓住不断增长的需求并抢在竞争对手之前布局。知情人士称，随着Ray-Ban Meta眼镜销量逐步起量，Meta已建议到2026年底将年产能提升至2000万副或以上。
三、德林控股（01709）显著走高，截至收盘，涨6.76%，报2.21港元。
德林控股旗下德林证券（香港）有限公司（德林证券）宣布，已于1月15日获香港证券及期货事务监察委员会有条件批准升级其第4类受规管活动（就证券提供意见）牌照，新增数字资产咨询服务资格。
四、锂矿双雄下挫，截至收盘，赣锋锂业（01772）跌4.94%，报63.5港元；天齐锂业（09696）跌2.98%，报55.4港元
1月16日，碳酸锂期货主力合约跌停，跌破15万关口。华泰期货认为，由于近日广期所连续的调控政策出手，叠加价格已处两年内高位，碳酸锂价格连续呈回调态势。该行指出，当前多空分歧较大，下游储能需求仍保持火热，本周呈一定去库状态，但碳酸锂价格向电芯端传导不佳，且当前价格仍处两年内高位，预计价格仍将呈现宽幅震荡态势，并有回调风险。
五、京东健康（06618）发布循证医学AI产品“知医” 助力医生临床与科研场景
2026京东健康年度医生盛典在北京隆重举办。会上，京东健康重磅发布专为医生打造的循证医学AI产品“知医”。据介绍，该产品聚焦临床决策与科研学术两大核心场景，深度整合千万级全球权威医学数据，能够快速筛选、高度整合海量权威文献与指南，直接输出可落地的结论，为医生的临床诊疗提质增效，为科研探索提供有力支撑。据悉，“知医”将全面融入京东医生APP，面向所有医生开放体验，无论是否入驻京东互联网医院，均可使用这一循证医学 AI 产品。
市场机构观点预测
一、国信证券：大宗商品受益于AI驱动资源定价权重构 维持中长期看好
国信证券发布研报称，当前全球大类资产配置逻辑正发生深刻位移，宏观叙事从估值修复向盈利兑现切换。权益资产受美股利润率扩张、韩股存储周期及A股显著的债股比价优势驱动，具备较强的向上弹性；大宗商品受益于AI驱动的资源定价权重构，维持中长期看好；债市受制于美债财政溢价与中债风险偏好回升，长端防御性减弱。
二、美银证券：首次覆盖香港中华煤气（00003）予“跑输大市”评级 盈利前景改善仍难覆盖派息
美银证券发布研报称，首次覆盖香港中华煤气（00003）予“跑输大市”评级，目标价6.5港元。虽然因燃气成本下降，集团今年盈利前景有所改善，但认为其自由现金流仍不足以覆盖派息，未来几年股息最多只能维持稳定。美银证券又指，集团重组措施在短期内可能无法提供太大帮助。鉴于充满挑战的市场环境，以及比同业更疲弱的股息前景，公司目前约4.9%的股息收益率与其他香港公用事业同业相近，对该行而言并不具吸引力。美银证券对其2025至2027年净利润预测比市场普遍预期低出4%，预测期内自由现金流介乎35亿至47亿港元，仍不足以支付65亿港元的股息。又认为公司增加每股股息的可能性遥遥无期，将限制股价跑赢大市的空间。
三、中银国际：铀价年初至今表现强势 维持对行业乐观看法
中银国际发布研报称，由于公用事业公司签约在即以及长期的供需缺口，维持对天然铀行业的乐观看法。近期的催化剂包括更积极的政府政策、美国和中国的反应堆新项目批准、以及进一步的签约活动。首选标的仍是估值吸引、铀价敞口高的哈原工（哈萨克斯坦国家原子能工业公司）。同时，鉴于其美国资产或以高于市场的价格重启的可能性增加，该行将卡梅科的优先级提升至与中广核矿业（01164）同等水平。
四、中信证券港股IPO2026年展望：IPO有望维持火热 打新重视项目精选
中信证券发布研报称，2025年港股IPO市场火热，项目质量较高。在此基础上，市场赚钱效应显著，投资人打新热情高涨。面向2026年，IPO项目储备丰富、项目质量相对有所保障，港股IPO有望维持火热，建议锚定投资者及基石投资者仍应根据自身禀赋及风险偏好做项目精选。
五、开源证券：看好大模型支付闭环下商业价值提升 国内厂商商业化潜力值得期待
开源证券发布研报称，1月11日，Google宣布Gemini将接入沃尔玛及山姆会员店，同时Google正式发布通用商业协议（UCP），用于为谷歌搜索和Gemini的AI模式提供智能购物能力；此外，阿里千问亦有望实现对话内购物。从AI Chatbot到实际支付落地的闭环价值意义重大，并有可能成为下一代电商格局重塑的前兆。国内大模型在打通支付权限后的潜力会更值得期待：1）模型与电商市场的二合一，阿里与字节本身既是模型大厂，也是电商平台；2）国内企业在AI功能的商业化上积极性更高。
（亚汇网编辑：书瑶）
