2025-12-06 19:50:47
周三3:00，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；3:30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
周五1:00，美联储公布2025年第三季资金流动报告中的美国家庭财务健康状况数据；
周五21:00，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；21:30，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话；23:35，芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥联储第39届年度经济展望研讨会前参加主持人对话。
美联储将于周四凌晨宣布利率决议。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，市场预期其降息25个基点的可能性为84%。此前公布的数据显示，美国劳动力市场疲软，但对通胀的潜在担忧依然存在。
下周的美联储会议预计将是近年来最具争议的会议之一，投资者关注的焦点是政策制定者在降息前景上的分歧，以及美联储主席鲍威尔对政策未来走向发出的信号。
联邦公开市场委员会（FOMC）12名投票成员中有5人对进一步放松货币政策表示反对或怀疑，而理事会的3名成员则赞成降息。自2019年以来，FOMC在任何一次会议上还没有出现过三个或三个以上的反对票，而自1990年以来，这种情况只发生过九次。此次分歧使得异议人士受到密切关注。
“美联储内部的分歧似乎比很长一段时间以来都要大，而分歧究竟有多大将值得关注，因为这或许能让我们了解美联储未来可能会倾向于哪一方，”安吉利斯投资公司（Angeles Investments）首席投资官迈克尔·罗森（Michael Rosen）表示。
骏利亨德森投资国际公司（JanusHendersonInvestors Int’l Ltd.）股票投资组合经理杰里迈亚·巴克利（Jeremiah Buckley）表示，12月会议对市场的长期影响不大。“当然，短期内可能会有一些波动，但我认为，他们在2026年上半年采取的行动比12月的会议更重要，”他补充道。
威尔明顿信托（Wilmington Trust）首席投资官托尼·罗斯（Tony Roth）表示，“美联储在12月会议上降息目前已成定局。关键在于美联储的指引。我认为他们会非常谨慎，他们会强调要依赖数据。”
美联储9月份的点阵图暗示2026年将降息两次。相比之下，目前市场预期2026年将有63个基点的宽松政策，意味着押注明年三次降息的可能性更大。
尽管对点阵图的任何调整都可能很容易找到理由，但如果真的宣布降息，鲍威尔将面临艰难的解释，因为他曾在10月份的新闻发布会上说过，在雾中开车应该减速慢行。以“劳动力市场疲软”为由进行辩解很可能被视为苍白无力，这将再次损害美联储本就低迷的信誉。
另外值得注意的是，由于特朗普可能已经选定了鲍威尔的继任者，这两个因素——点阵图和会议的整体措辞——对2026年政策前景的影响可能不如以往那么重要。美国国家经济委员会主任哈塞特似乎已被选中带领美联储走向低利率时代。
周二11:30；澳洲联储公布利率决议；12:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。
周三18:45，英国央行行长贝利发表讲话；
周三22:45，加拿大央行公布利率决议；
周四16:30，瑞士央行公布利率决议；
周四17:50，英国央行行长贝利发表讲话。
在2025年三次降息之后，澳洲联储周二出现鸽派意外的可能性几乎为零，预计届时将维持利率不变。尽管第三季度GDP数据疲软（部分原因是消费疲软），但澳储联储主席布洛克仍将注意力集中在高企的通胀压力和紧张的劳动力市场上。
XM分析师AchilleasGeorgolopoulos表示，美联储和澳洲联储在利率路径的分歧，对澳元兑美元向0.6610区域上涨起到了关键作用。如果下周这一分歧深化，该货币对可能进一步上探0.6680区域，尤其是在鲍威尔暗示2026年1月降息的情况下。不过，如果布洛克等人发出更为平衡的信号，该货币对则可能回落至0.6550区域。
就加拿大央行而言，继2025年至今累计100个基点的宽松政策之后，该央行预计将于周三维持利率不变。然而，除了出人意料的强劲的第三季度GDP报告外，加拿大在经济方面的好消息寥寥无几，正如本周标普全球PMI调查所显示的那样。其面临的主要阻力仍然是与美国就关税问题陷入僵局的谈判，这些关税主要涉及目前不在美墨加协定（USMCA）涵盖范围内的产品。
由于新增关税如同达摩克利斯之剑般悬在头顶，加拿大央行行长麦克勒姆等人可能会维持略微鸽派的立场，并重申如果经济前景发生剧烈变化，他们将随时准备应对。花旗分析师表示，疲软的潜在经济趋势可能会促使加拿大央行在2026年进一步降息。
随着通胀低迷严重影响了瑞士的经济前景，瑞士央行采取鸽派立场的压力正在加大。继第三季度GDP数据疲软之后，瑞士11月通胀率意外放缓了0.1个百分点，降至0%，略低于预期。尽管如此，瑞士经济面对的并非全是坏消息，因为近期公布的PMI调查和10月份零售销售数据均出现了意外的好转。更重要的是，美国和瑞士达成了贸易协议，美国关税从39%降至15%，而瑞士承诺在2028年底前投资2000亿美元。
瑞士央行行长施莱格近期重申了负利率的高门槛，预计该央行对2026年通胀加速的预测能够得到证实。经济学家表示，尽管通胀率降至瑞士央行目标区间的下限，但瑞士央行将在下周乃至2026年仍将坚持零利率政策，而不是选择负利率。瑞士主要商业游说团体瑞士经济联盟首席经济学家Rudolf Minsch也预计，瑞士央行将在下周和整个2026年维持零利率，而瑞士明年的通胀率将上升至0.4%左右。他说：“负利率也会产生不良影响，只有在迫切需要时才会使用，但我们尚未见到这种情况。”
（亚汇网编辑：林雪）
