2025-12-18 21:41:46
2025年12月18日晚间，原油市场陷入“短期地缘提振与长期过剩压制”的博弈困局。截至当日21:39，国内原油主连合约（SC）报426.9元/桶，日内微跌0.30%，盘中在425.9-427.9元区间窄幅震荡；国际市场上，WTI原油报56.23美元/桶，较日内高点回落0.90%，布伦特原油短暂站上60美元后回落至59.8美元附近。美国对委内瑞拉的封锁措施引发短线避险买盘，但EIA库存报告揭示的需求疲软与IEA预警的供应过剩，正持续削弱反弹动能，晚间行情需重点关注地缘情绪持续性与关键阻力位的攻防表现。
一、实时行情与核心矛盾：地缘提振昙花一现，过剩压力主导趋势
当日原油走势呈现“亚盘冲高、欧盘回落”的特征，核心矛盾集中在“事件性利好”与“根本性利空”的博弈。亚市早盘，美国宣布全面封锁委内瑞拉受制裁油轮进出，同时放出对俄能源行业实施新制裁的风声，市场担忧供应扰动推动WTI原油一度涨至57.1美元，布伦特原油重返60美元上方。但随着市场理性回归，反弹很快失去动力——一方面，白宫随后澄清对俄制裁尚未作出最终决定，地缘风险溢价快速消退；另一方面，EIA库存报告揭示的需求疲软数据持续发酵，进一步压制市场情绪。
从资金面看，反弹缺乏实质支撑，WTI原油期货非商业净多头持仓虽有小幅增加，但日内成交量较前一交易日收缩15%，显示多头入场意愿谨慎。国内市场同样呈现“脉冲式波动”特征，SC原油主连合约早盘跟随国际油价冲高至427.9元，但很快被空头压制回落，反映出投资者对地缘利好的可持续性普遍存疑。
二、核心驱动解析：供需基本面仍是长期定调关键
晚间行情的核心逻辑需从“短期扰动”与“长期趋势”两个维度拆解，前者带来波动，后者决定方向。
短期提振因素集中于地缘政治脉冲。除美国对委内瑞拉的封锁措施外，市场传闻若俄罗斯拒绝推进和平协议，美国将制裁其影子油轮网络，这一消息短暂推升地缘风险溢价。但从实际影响看，委内瑞拉当前原油日产量仅70万桶，不足全球产量的1%，即便出口完全中断，也难以改变全球供应宽松格局；而俄罗斯通过“暗箱运输”维持原油出口，今年11月出口量虽下降400万桶/日，但仍保持6.9万桶/日的规模，制裁实际效力有限。
长期压制则来自供需失衡的硬伤。供应端，OPEC+虽确认2026年一季度减产至4280万桶/日，但非OPEC国家增产势头迅猛——美国原油产量维持在1384.3万桶/日的历史高位，巴西、圭亚那等国新增产能持续释放，IEA预测2026年全球石油供应将超过需求400万桶/日。需求端，EIA数据显示美国汽油库存单周增加480.8万桶，馏分油库存增加171.2万桶，均远超市场预期，反映终端消费疲软；IEA已累计下调2025年需求增量预测35万桶/日，最新预计全年需求仅增长70万桶/日，创五年新低。
库存与期现结构进一步验证弱势格局。全球石油库存已连续5个月上升，10月库存总量创46个月新高，其中亚太地区与美国油品库存增长最为显著；布伦特原油六期合约价差进入Contango结构，表明现货市场供应宽松，囤油需求缺失，这一信号对近月合约形成持续压制。
三、关键点位与技术面：反弹遇阻信号明确，弱势结构未改
技术面显示，原油当前的反弹更属超跌修复，中长期空头趋势尚未扭转，关键点位的得失将指引晚间走势方向。
国际油价方面，WTI原油的阻力层次清晰：首要阻力聚焦57.5-58.5美元区间，此区间既是日内高点延伸位，也是20日均线与前期密集成交区的共振位，17日反弹至57美元后遇阻回落，显示此处抛压集中。次级阻力看向59美元，对应布伦特原油60美元关口的联动位置，若地缘风险超预期升级，或短暂触及但难以站稳。支撑端，第一支撑位于56.0-56.2美元，此为当日震荡中枢与EIA数据公布后的反弹起点；关键支撑聚焦55.0-54.5美元，这是近五年低位与技术面强支撑的叠加区域，若失守将打开向53美元的下行空间。
国内SC原油主连合约的技术信号更为明确：阻力端重点关注428-430元区间，此为日内高点与5日均线的共振压制位，也是前期震荡平台下沿，反弹至此多次遭遇空头阻击；支撑端则聚焦425-426元区间，对应WTI原油56美元的联动支撑，若失守将下探420元整数关口，该位置是12月以来的震荡低点，具备一定买盘承接力。
指标层面，WTI原油日线图上，5日、10日、20日均线呈空头排列，价格运行于所有中长期均线下；RSI指标虽从超卖区回升至30附近，但仍处于弱市区间，未出现明确反转信号，进一步印证反弹的修复属性。
四、晚间操作策略与风险提示：逢高沽空为主，警惕地缘突发波动
综合供需基本面、技术面与地缘风险，晚间原油操作需坚持“弱势思维”，以逢高沽空为核心策略，同时防范地缘事件引发的短线波动。
具体操作建议分为两类场景：对于国际油价，若WTI原油反弹至57.5-58美元区间遇阻，可轻仓布局空单，止损设置在58.6美元上方，目标下看56-55.5美元；若意外突破58.5美元，需观望确认趋势反转后再调整策略，避免逆势操作。对于国内SC原油，可依托428-430元阻力区间建仓空单，止损432元，目标看向425-420元，若跌破420元可顺势加仓，下看418元前期低点。
投资者需重点关注两大风险点：一是地缘局势超预期升级，如美国对委内瑞拉宣战或对俄实施实质性制裁，可能推动油价短线跳涨，此时需及时止损空头头寸；二是北美圣诞假期临近，晚间23:00后国际市场流动性下降，波动率可能放大，建议收缩仓位，避免重仓持仓过夜。
特别提示：当前原油市场的反弹缺乏基本面支撑，地缘利好的持续性是最大变量。操作中需严格设置止损，避免被短期波动误导，核心逻辑应紧扣“供应过剩、需求疲软”的长期主线，切勿盲目追多。
核心结论：12月18日晚间原油行情的短期波动由地缘事件主导，但中长期弱势格局未改。地缘提振带来的反弹已显现遇阻信号，供需失衡与高库存将持续压制油价。晚间操作需以逢高沽空为主，紧扣关键阻力位布局，同时做好应对地缘突发消息的风险预案，严控仓位与止损。
（亚汇网编辑：冰凡）
