2026-01-23 08:24:00
2026年1月23日，国际原油市场依托供应端扰动维持震荡上行态势，布伦特原油期货日内涨幅0.87%，报66.02美元/桶，盘中最高触及66.58美元/桶；WTI原油期货上涨0.72%，收于61.83美元/桶，国内原油期货主连合约同步走强，报450.3元/桶，涨幅0.92%。市场核心焦点集中在哈萨克斯坦油田复产进展、美国EIA库存数据前瞻、中东地缘风险发酵及需求预期调整四大维度，多空因素相互交织，短期上行节奏受库存数据制约。
一、供应端：油田复产不及预期供应缺口担忧升温
哈萨克斯坦油田停产事件持续发酵，成为支撑油价的核心动力。该国田吉兹油田与卡沙甘油田停产进入第四天，运营商今日披露抢修进展不及预期，输油管道故障修复时间较原计划延后2-3天，预计整体停产时长将延长至10-12天，较初始预期多2天。此次停产合计影响原油日产量190万桶，占全球原油日产量的2%，叠加油田重启后产能爬坡需额外1-2天，实际供应缺口持续时间超市场预期。
哈萨克斯坦能源部表示，已紧急协调周边油田增产补供，但增量仅能覆盖缺口的30%，难以完全对冲影响。同时，OPEC+方面暂未就此次供应缺口作出增产表态，沙特能源大臣今日重申将坚守减产承诺，强调维持市场平衡的核心目标，进一步强化供应端紧张预期，为油价提供强劲支撑。
二、地缘风险：中东局势再添变数避险溢价小幅抬升
中东地缘紧张局势持续升级，推升原油避险溢价。伊朗国内抗议活动蔓延至主要石油产区胡齐斯坦省，部分油田生产受到短暂影响，尽管目前已恢复正常运营，但市场对局势进一步恶化的担忧加剧。伊朗作为OPEC第三大产油国，原油日出口量约200万桶，若局势失控导致出口终端关闭，将进一步收紧全球原油供应。
此外，美伊关系再度紧张，美国海军今日在霍尔木兹海峡拦截一艘载有伊朗可疑货物的油轮，伊朗革命卫队随即加强海峡巡逻，双方对峙态势升温。霍尔木兹海峡承担全球约30%的原油海运量，地缘冲突若波及航运通道，将直接冲击原油运输安全，短期为油价注入脉冲式支撑。
三、库存数据：API库存增幅收窄EIA数据成行情分水岭
美国原油库存数据成为当日市场最大不确定性因素。美国石油协会（API）公布数据显示，截至1月19日当周，美国商业原油库存增加186万桶，较前一周304万桶的增幅显著收窄，且低于市场预期的250万桶，库存压力边际缓解，一定程度支撑油价上行。其中库欣原油库存减少82万桶，显示交割地库存紧张格局未改，对WTI原油形成局部支撑。
市场目光聚焦晚间23:30公布的EIA原油库存数据，目前机构预测库存增加200万桶，若实际数据低于预期或转为减少，将印证库存压力缓解逻辑，推动油价突破67美元/桶关口；若数据大幅超预期增加，则可能引发获利盘出逃，压制油价上行节奏。此外，汽油、精炼油库存变化也将影响市场对终端消费需求的判断，进而传导至油价走势。
四、需求端：机构上调需求预期消费韧性支撑中长期走势
需求端利好持续释放，机构纷纷上调全球原油需求预测。国际能源署（IEA）今日更新报告，将2026年全球原油需求增长预期从每日250万桶上调至260万桶，核心驱动力为亚洲经济体工业复苏加速，中国、印度原油进口量维持高位，1月中国原油进口量预计同比增长8%，支撑需求韧性。同时，美国汽油消费旺季逐步临近，汽油需求环比回升5%，进一步强化需求改善预期。
政策层面，欧洲央行维持利率稳定、美联储降息预期发酵，全球流动性宽松预期升温，为原油等风险资产提供宏观支撑。但全球经济复苏仍面临美欧贸易摩擦、地缘冲突等不确定性，机构提示需求增长节奏或存在波动，中长期需跟踪主要经济体消费数据验证需求韧性。
五、市场总结与后市展望
当日原油市场呈现“供应支撑主导、库存数据博弈”的格局，哈萨克斯坦油田复产不及预期与中东地缘风险为油价提供上行动力，而EIA库存数据不确定性则制约涨幅。国内方面，新一轮油价调整进入第三日，原油变化率升至2.87%，预计上调幅度扩大至150元/吨，折合升价上涨0.11-0.13元，春节前油价上调预期进一步强化，支撑国内原油期货走势。
后市来看，短期油价走势取决于EIA库存数据与油田复产进度，若数据向好且复产进展缓慢，油价有望冲击67-68美元/桶区间；反之则可能回落至65美元/桶下方。中长期而言，供应端扰动逐步消退后，需求复苏节奏与OPEC+减产政策将成为核心变量，建议投资者密切跟踪地缘动态、库存数据及需求端验证信号，合理控制仓位应对市场波动。
（亚汇网编辑：章天）
