2026-01-23 13:31:21
环比微降与核心韧性并存
据市场预期，英国12月零售销售环比预计下降0.1%，与11月持平，显示圣诞季消费增长动能略显疲软。但同比增速有望从11月的0.6%回升至1.0%，反映年度基数效应消退后需求修复。核心零售销售（剔除汽车燃料）预计环比下降0.2%，同比则从11月的1.2%加速至1.4%，凸显非必需消费品需求相对韧性。这一分化表明，尽管整体消费环比收缩，但核心品类仍维持增长动能，为英国经济“软着陆”叙事提供支撑。
英银鸽派预期压制英镑上行空间
尽管12月零售数据若超预期可能短暂提振英镑，但市场普遍认为英格兰银行（BoE）将维持鸽派立场。当前市场已充分消化“利率见顶”预期，英银政策焦点正从抑制通胀转向防范经济衰退。值得注意的是，12月英国CPI虽因能源价格回落而边际缓和，但服务业通胀粘性仍存，可能限制英银宽松节奏。然而，在零售数据发布后，市场焦点将迅速转向当日晚些时候公布的英美1月PMI初值——若英国服务业PMI延续扩张而制造业PMI持续收缩，可能强化“增长分化”叙事，对英镑形成结构性支撑。
英镑的外部扰动因子
近期美元指数受地缘政治风险主导：美国总统特朗普先威胁对反对其格陵兰计划的欧洲国家加征关税，后又在北约峰会上软化立场，引发市场风险偏好剧烈波动。这种“风险厌恶—风险偏好”的快速切换，可能放大英镑兑美元的波动率。若美元因避险需求走强，即使英国零售数据向好，英镑也可能面临被动贬值压力；反之，若地缘局势缓和推动美元走弱，英镑则可能借机反弹。
1.3500关口成多空分水岭
从技术面看，GBP/USD汇率在上一交易日上涨0.5%后，当前围绕1.3500关键心理关口展开争夺。日线图显示，汇价正测试三个月高点1.3562的阻力位，若突破则可能打开进一步上行空间至1.3600；下方支撑则依次位于九日指数移动平均线（EMA）1.3451及50日EMA1.3398。RSI指标目前处于中性区间，显示多空力量暂未失衡，但需警惕超买风险。值得注意的是，若周五零售数据与PMI数据形成共振，可能触发技术性突破或回撤，需密切关注1.3500一线的得失。
（亚汇网编辑：林雪）
