今日市场信号：美国11月CPI迷雾重重 油价跌至近五年谷底

  12月18日，亚市早盘，现货黄金交投于4337美元/盎司附近，贵金属市场周三普遍大涨，金价盘中一度飙升1%，现货白银价格飙升近4%，首次突破每盎司66美元大关，盘中创下66.86美元的历史新高，受益于疲软的美国就业数据引发美联储降息预期以及美委紧张局势升级的推动；美原油交投于56.78美元/桶附近，油价周三上涨近3%，特朗普政府针对委内瑞拉的最新行动加剧了全球政治紧张局势，为油价提供了短期支撑。

  周三外汇市场呈现关键性分化走势。英镑兑美元汇率下跌0.34%至1.3375，从两个月高位回落。这一走势的直接原因是英国通胀数据意外显着放缓。

  11月消费者价格指数（CPI）同比涨幅从10月的3.6%大幅降至3.2%，为3月份以来最低水平。该数据消除了市场对英国央行在周四会议上是否采取行动的疑虑，利率期货市场显示，交易员们几乎完全定价央行将宣布降息25个基点。

  与此同时，美元指数上涨0.16%至98.37。美元的反弹部分得益于其作为避险资产的属性，因为交易员在多家全球主要央行即将公布利率决议前态度趋于谨慎。市场普遍预期欧洲央行将维持利率不变，而日本央行可能在周五宣布加息，预计日本央行将把利率上调至30年来最高。

  美联储官员内部的观点分歧也成为市场焦点。理事沃勒暗示，鉴于就业市场疲软的迹象，美联储仍有降息空间。而亚特兰大联储主席博斯蒂克则持相反观点，认为上周的降息决定并不合理，并预计2026年不会进一步放松政策。

  展望后市，交易员的注意力已转向即将公布的多项数据与决策，包括周四的美国CPI数据、英国央行与欧洲央行利率决议，以及周五的日本央行会议，这些事件都可能引发市场新一轮波动。

  亚洲市场

  新西兰统计局周四显示，新西兰第三季度（第三季度）国内生产总值（GDP）环比增长1.1%，而第二季度则收缩1.0%（从-0.9%修正）。这一读数高于预期的0.9%。

  第三季度GDP同比增长1.3%，而第二季度下降1.1%（从-0.6%修正），同时与预期的1.3%增长相符。

  日本11月的贸易数据带来积极意外，出口同比增长6.1%，达到9.72万亿日元，超过预期的4.8%，实现连续第三个月的增长。这一强劲助力日本实现了3222亿日元的贸易顺差，这是五个月来的首次。

  对美出口是关键推动力，同比增长8.8%。美国汽车出货量增长1.5%，这是自三月以来的首次增长，表明美国关税上涨带来的拖累开始缓解。

  相比之下，对中国大陆的出口同比下降2.4%，受食品出货量大幅下降5.9%拖累。这一弱点发生在政治紧张局势再度升温的背景下，首相高市早苗警告称，中国试图夺取台湾可能会引发日本军事干预，随后北京将限制日本海鲜进口。抵消部分拖累的是，对香港的出口激增了11.4%。

  进口方面，增长较为温和。进口同比仅增长1.3%，达到9.39万亿日元，低于预期的2.5%。

  欧洲市场

  欧元区通胀在十一月保持不变，确认了进入年底的稳定价格环境。总体CPI同比维持在2.1%，与10月份持平。剔除能源、食品、酒精和烟草的核心CPI也保持不变，为2.4%。

  服务业继续主导通胀动态，年利率贡献1.58个百分点。食品、酒精和烟草上涨0.46个点，非能源工业品贡献小幅0.14个点。能源价格继续略有拖累，整体利率下跌0.04点。

  整个欧盟范围内，CPI最终定为2.4%。塞浦路斯（0.1%）、法国（0.8%）和意大利（1.1%）的通胀率最低，而罗马尼亚（8.6%）、爱沙尼亚（4.7%）和克罗地亚（4.3%）则创下了最高的通胀率。与十月相比，12个成员国通胀缓和，5个国家保持不变，10个国家上升。

  德国的Ifo调查在12月给出的读数低于预期，证实企业信心依然受到压力。总体商业环境指数从88.0降至87.7，低于预期的88.5。当前评估维持在85.6，保持平稳。预期也降至89.7，显示出更为谨慎的展望。

  部门层面的细节也未见缓解。制造业信心进一步恶化，从-13.8降至-14.8。服务业情绪再次转为负面，从0.6降至-2.1。贸易环境从-22.6降至-24.6。建筑业仍停留在-15.2的深度负值。

  据Ifo报道，这一年“毫无乐观感”地结束了。当前疲软的经济状况和预期下降的结合表明，德国在迎接新年时正努力积累动力。

  英国11月通胀的放缓幅度超出预期，强化了价格压力正在缓和的迹象。整体CPI同比从3.6%放缓至3.2%，低于预期的3.5%，并连续第二个月下跌。按月计算，CPI环比下降0.2%，进一步加剧了通胀抑制信号。

  基础通胀也有所降温。核心CPI（不含能源、食品、酒精和烟草）同比从3.4%放缓至3.2%，低于预期的3.4%，显示价格压力在波动性成分股之外有所缓解。

  这一放缓主要由商品行业推动，通胀率从同比2.6%降至2.1%，服务业通胀略有下降，从4.5%降至4.4%。

  美国市场

  美联储理事克里斯托弗·沃勒昨天表示，政策依然具有实质性的限制，估计利率仍高于中性约50至100个基点。尽管存在差距，沃勒强调不必急于“降息”，认为美联储可以随着形势变化“稳步”将利率降至中性。

  沃勒表示，劳动力市场仍在“软化”，但并非戏剧性或混乱。这样的背景支持了进一步降息的审慎态度，无需激进行动。美联储可以以“适度步伐”进行。“我觉得我们不必做什么戏剧化的事，”他补充道。

  他还指出，2025年最后几个月实施的一系列降息已经帮助抵消了一些招聘风险。展望未来，沃勒表示，明年经济更强劲的前景——由财政政策调整和不确定性减少驱动——应将进一步支撑劳动力需求。对他来说，美联储职责中的就业方面仍是优先事项，而通胀预计将继续缓和。

  （亚汇网编辑：林雪）