2026-01-23 10:42:12
周四，国际现货黄金涨势不止，截至目前，黄金报价4954.59。
格陵兰岛问题：
①格陵兰岛养老基金据悉正考虑是否继续投资美国股票。
②特朗普：我们无需为收购格陵兰岛支付任何费用。任何协议都将允许美国对格陵兰岛实现“全面准入”。如果欧洲因关税威胁抛售美国资产，将面临重大报复。将在两周内就格陵兰问题取得进展。
③丹麦称已开始与美国合作，正参与格陵兰岛框架协议谈判。④特朗普撤回关税威胁后，欧洲议会拟重启美欧贸易协议表决。
⑤美商务部长：美欧贸易协议很可能被搁置。
据悉特朗普政府正寻求年底前“推动古巴政权更迭”。
特朗普起诉摩根大通及其CEO戴蒙，索赔至少50亿美元。
响应特朗普，美国银行、花旗考虑推出利率最高10%的新信用卡。
美媒：美国考虑从叙利亚全面撤军，或结束在叙长达十余年的军事行动。·特朗普与十余个国家和地区的代表在达沃斯签署文件，启动“和平委员会”。
特朗普：对任何与伊朗有（贸易）往来的国家征收25%关税的措施将很快生效。
美国众议院通过了一揽子防止政府在本月底停摆的法案，后续送交参议院审议。
特朗普称与泽连斯基会晤“非常好”。泽连斯基表示，乌美俄将于23日在阿联酋举行三方会谈。
美国11月核心PCE物价指数符合预期。美国1月17日当周初请失业金人数20万人，预期21万人。
机构观点汇总
撰稿人Mike Maharrey：欧盟冻结了个“寂寞”？俄黄金储备市值飙升2160亿美元，几乎填补冻结缺口
在金融博弈的极端环境下，黄金的“货币”属性再次得到了最强有力的印证。根据彭博社的最新测算，俄罗斯黄金储备的增值部分已几乎填补了因俄乌冲突被欧盟冻结的资产缺口。 自2022年2月以来，俄罗斯黄金储备的市值已飙升约2160亿美元。欧盟冻结的俄罗斯主权资产约为2100亿欧元（约合2440亿美元）。尽管被冻结的资产可能永远无法收回，但金价的暴涨“恢复了俄罗斯大部分失去的财务能力”。
彭博社指出，被欧洲限制的证券和现金无法出售或抵押，但黄金在必要时仍可随时变现。2014至2020年间，俄罗斯银行以1100至1500美元/盎司的价格低位吸纳了约1244吨（4000万盎司）黄金。在冲突爆发前，俄罗斯将其国家福利基金转型为60%人民币和40%黄金的配置。这一前瞻性举措使其在西方严厉制裁下仍能支撑国家预算。
彭博经济学家Alex Isakov认为，俄罗斯积累黄金是应对地缘政治冲击的成功对冲：
风险隔离：使国际储备资产多元化，摆脱储备货币发行国的系统性风险。
本币支撑：通过实物金与卢布的交换，增强国内本币流动性。
产业扶持：为本国（全球第二大）金矿商提供稳定的官方需求。
尽管西方竭力封锁，但由于黄金的同质化（易于交换）和全球刚需，限制其流动异常困难。
分析师Adam Turnquist：黄金/标普500比率触及30年关键阻力，谁将主导下一轮结构性牛市？
黄金在2024年交出了极为亮眼的成绩单，凭借连续刷新历史新高的强劲势头，全年录得27%的惊人涨幅。进入2025年，上涨动能进一步放大，全年涨幅高达65%。然而，在如此强势的连年上行趋势下，步入2026年，投资者心中的疑问依然挥之不去：一个缺乏技术创新底座的传统硬资产，究竟凭什么能持续压制由人工智能（AI）热潮强势驱动的权益市场？
虽然没有人握有预测未来的“水晶球”，但技术分析为我们提供了一个客观、科学的观察框架，用以评估黄金与股市的相对强度。“黄金相对强弱触及拐点”图表清晰呈现了过去30年间，黄金相对于标普500全收益指数的长期对比关系。当该比率上行时，表明黄金跑赢大盘，通常对应宏观波动加剧、通胀压力上升或避险需求主导的市场周期；反之，则反映股市重夺领导地位，由经济增长预期和风险偏好（如当前的AI浪潮）驱动。
当前，这一关键比率正处于极其重要的技术压制区间。该阻力带由2015年和2020年两大历史峰值连线构成，形成沉重的长期趋势上限。若黄金/标普500比率能够有效突破并站稳这一区域，将标志着黄金可能开启一轮更具结构性和持续性的跑赢周期；反之，若突破失败，则暗示市场领导权将重新回归权益资产，股市将继续保持对实物资产的相对领先优势。简而言之，2026年黄金能否延续超级牛市，很大程度上取决于这一比率能否实现历史性突破——这不仅是技术层面的较量，更是宏观叙事与避险逻辑的最终检验。
策略师 Roukaya Ibrahim：白银暴涨逼迫光伏巨头“去银化”，企业启用贱金属替代，投机狂热面临物理需求断崖
国际现货白银的涨势似乎势不可挡，目前已刷新历史纪录并站上96美元上方。虽然长期基本面稳固，但我并不建议在当前点位“追涨”，价格大幅回撤的概率正显着回升。继2025年录得近150%的暴涨后，白银在2026年首月再度飙升超30%。之前的上涨归功于投资需求与工业消耗对匮乏供应的争夺，但目前的驱动力已转变为投机性狂热。这种由FOMO（恐慌性入场）驱动的买盘已脱离基本面逻辑，短期内极具不可持续性。
白银面临的最大中长期威胁来自于其核心工业用户“光伏行业”。随着白银步入抛物线区间，其开采成本迫使下游寻找廉价替代品。全球第四大太阳能电池制造商“隆基绿能”近期宣布将在电池中使用贱金属替代白银。此前，“晶科能源”和“爱旭股份”也发布了类似的“去银化”技术路径。
模型显示，白银在实物层面上已极度超买，其价格与200日均线的偏离度已触及历史性的回调警戒线。当前金银比在触及多年低点后，有望触底反弹。相比之下，国际现货黄金具有更吸引人的风险收益比。黄金不仅受益于避险需求，更是新兴市场央行“去美元化”配置的唯一核心资产。
分析师Adam Turnquist：黄金进入长牛周期，六大结构性因素支撑下，回调即买点
尽管近期市场出现波动，我依然认为支撑金属市场的六大看涨因素结构稳固，对贵金属和工业金属维持积极展望。
首先，货币宽松与避险需求构成了市场的双重基石。我预计美联储年内将继续降息，利率上限有望降至3.25%，在通胀同步回落的环境下，实际收益率的下行将直接利好黄金等不生息资产。同时，特朗普“美国优先”的外交政策持续给全球地缘局势带来不确定性，伊朗、俄乌等热点问题的僵局，使得市场的避险情绪难以消退，为贵金属提供了稳固的支撑。
其次，贸易摩擦与结构性短缺正从供需两端重塑市场格局。中国对稀土、白银等关键材料的出口管制，以及美国可能对铜等矿产加征关税的威胁，加剧了供应链的紧张。与此同时，采矿业长期资本开支不足，而全球电气化转型与人工智能基础设施建设催生了爆发性需求，这种供需错配的结构性短缺很可能成为一个长期主题。
从资金流向看，ETF的强劲流入与美元的潜在疲软趋势正形成推力。2025年黄金ETF创纪录的净流入以及白银市场强烈的“害怕错过”情绪，表明配置资金正在积极涌入。此外，市场对美国财政赤字与债务可持续性的担忧，以及对其央行独立性的疑虑，正推动全球央行持续推行外汇储备多元化，黄金已超越美债和欧元，成为全球第二大储备资产。
综上所述，我认为金属市场正带着强劲的基本面动能步入2026年，任何因情绪或技术因素导致的回调，都可能成为中期布局的时机。尤其值得关注的是，若国际现货黄金价格能突破相对于股市估值的关键阻力位，其长期跑赢大盘的趋势将得到进一步强化。当然，风险同样存在，需要警惕美元意外反弹、实际利率快速上升或地缘紧张局势意外缓和所带来的回调压力，同时也需关注高价格最终刺激供应增加，从而对长期供需平衡产生修正效应。
（亚汇网编辑：林雪）
